华光新材（688379）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期华光新材（688379）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）所处行业情况

    1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛

    （1）行业的发展阶段和基本特点

    公司所处行业为新材料中的特种功能焊接材料行业，产品广泛应用于同种金属、异种金属、金属与非金属之间的钎焊连接。钎焊材料制造业为技术密集型行业，涉及材料、冶金、化学、结构、力学、机械、电子、自动控制等多学科交叉领域，产品配方和后续成形制备工艺控制是其关键技术。国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》将特种功能钎料材料、银焊条、钎剂产品列为支持产业。

    钎焊特别适合用于精密、异种材料及异种结构的焊接，钎焊材料具有导电、导热及耐蚀等特性，应用领域广泛被誉为“工业万能胶”，产品在制冷暖通行业（包括空调及配件、压缩机、制冷阀门、冰箱及配件）、电力电气、电子、新能源汽车、其他工业应用等制造行业中有着广泛应用。

    （2）主要技术门槛

    ①按照客户要求定制化设计与批量化生产的能力：钎焊材料应用广泛，需要根据不同客户不同母材、不同应用场景的焊接需求，具备定制开发产品配方，并设计与之相匹配的生产工艺的能力。经过多年的技术积累，公司具有定制化设计多品种、多批次产品和大批量生产的能力。

    ②产品品质批次稳定控制能力：客户对焊接材料产品质量有着严格的要求，公司在产品熔炼、成形、精加工等环节掌握了的核心技术，保证产品的质量稳定、一致性良好，满足客户的需求。

    ③整体解决方案服务能力：公司基于有色金属钎焊材料领域的多年技术积累，近几年不断深化钎焊工艺及装备的研究，为客户提供材料、工艺、装备的整体解决方案，深入开展真空钎焊、智能激光钎焊、智能激光熔覆、智能感应钎焊等先进焊接技术的研究，具备了异质金属和有色金属的高效焊接能力，以及窄空间的激光熔覆能力，在行业内形成鲜明特色。

    2、公司所处的行业地位分析及其变化情况

    公司是专注于智能、高效、绿色焊接解决方案的国家高新技术企业，一直致力于钎焊技术研发与高品质钎焊材料制造，历经30年的持续创新和发展，成为国内钎料行业的领军企业。公司获得国家科技进步二等奖，中国机械工业科学技术特等奖等多项技术荣誉，在铜基钎料和银钎料等中温钎料行业的市场地位突出，2019年获得工业和信息化部、中国工业经济联合会认定的中国制造业单项冠军示范企业称号，并在2022年通过复审。

    公司是中国焊接协会钎焊材料、设备及工艺分会副会长单位，全国焊接标准化技术委员会钎焊分技术委员会委员单位、中国机械工程学会焊接分会钎焊及特种连接委员会常务委员单位，拥有“浙江省重点企业研究院”、“省级博士后科研工作站”、“浙江省高新技术企业研发中心”、“浙江省企业技术中心”，承担多项国家和省级重大科研项目。公司作为第一起草单位参与了《银钎料》（GB/T10046-2018）、《铜基钎料第1部分：实心钎料》（GB∕T6418.1-2025）的标准制定，此外公司还参与制定了《铝基钎料第1部分：实心钎料》等13项国家标准、8项行业标准和14项团体标准，并通过浙江制造“品字标”认证。公司研发能力突出，在产品、技术、工艺、设备等方面的自主创新能力具有较强竞争优势，截至报告期末，公司拥有多项专利及非专利技术，累计获得授权专利128件，其中发明专利48件。

    3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势

    随着先进制造向高性能、高效、高可靠和结构功能一体化发展，异质材料连接技术日益重要，钎焊材料的应用领域边界将随之扩展。“十四五”规划实施加快新能源汽车、风光储电力装备、航空航天、电子与半导体、AI产业等领域的投资建设，进一步推动了钎焊材料产业的快速发展。

    钎焊技术向高端制造领域发展，随着钎焊对象在新材料、新结构与新领域的发展，服役环境复杂化、苛刻化与极端化对钎焊提出新挑战与要求，例如低温节能小变形、精密互连可拆卸等，钎焊材料产业通过设计创新、材料创新、结构创新和应用创新，突破新型钎焊制造技术，推进钎焊向高端制造领域发展。制造业自动化、智能化、绿色化、低碳化的发展战略，对钎焊材料产品形态、结构、性能提出更高要求，钎焊材料新技术呈现绿色化，低温化，复合化，低成本化，柔性化和高可靠性的发展趋势。

    同时，伴随人工智能和新一代信息技术的进步，高性能钎焊材料的开发与产业化将与AI技术相结合，大幅缩短研发周期、降低研发成本，助力钎焊材料与整体解决方案的跨越式发展。

    （二）主要业务、主要产品或服务情况

    华光新材专注于焊接与连接材料及技术的研发、制造、销售，是国家高新技术企业，主要产品为铜基钎料、银钎料、铝基钎料、银浆和锡基钎料等电子连接材料，公司产品及技术广泛应用于智能家居、能源电力、轨道交通、新能源汽车、工业刀具、电子半导体、航空航天、AI产业等经济主战场和先进制造领域，为客户提供高效、可持续的定制化解决方案，以新质生产力引领行业发展。作为国内钎料行业的领先企业之一，公司具备焊条、焊丝、焊环、焊带（片）、药芯、药皮、焊膏等不同形态钎料数千个品规的设计与生产能力，形成了“多品种、多品规”的产品体系，公司未来的发展方向是成为国际领先的功能连接材料及其解决方案的专业提供商。近年来，公司在巩固中温钎料优势地位的同时，积极拓展电子浆料、软钎料和高温钎料等领域新技术新产品，实现钎焊材料大类产品全覆盖，同时逐步积累解决方案的成功案例。

    钎焊材料广泛应用于国计民生和重大工程，被誉为“工业万能胶”。公司持续研发新产品，广泛应用于制冷暖通、电力电气、电子、新能源汽车、其他工业应用等多个领域，拥有美的集团、格力电器、海尔、开利、奥克斯、海信集团、东芝、格兰仕、三花智控、丹佛斯、大金、TDK、伊莱克斯、三菱电机、松下万宝、海立、中国中车、哈电集团、上海电气、东电集团、宝光股份、旭光股份、LG、宏发、海康威视、盛路通信、大华科技、西无二电子等优质客户群，被工信部认定为中温硬钎料行业单项冠军示范企业。

    凭借30年的技术积淀并与优质客户建立的长期战略合作关系，公司逐步打造智能焊接解决方案的服务能力，为客户提供焊接材料、智能焊接设备、焊接工具、焊件加工、焊接技术等集成服务。

    （三）主要经营模式

    1、研发模式

    经过多年的技术积累和生产实践，公司依托技术研究院这一核心创新平台，构建了完善的自主研发体系，形成了研发带动销售、销售促进研发的循环模式。公司以市场需求和行业发展趋势为导向，持续开展对新型钎焊与连接材料配方和制备工艺、焊接技术的研发活动。一方面，根据市场需求动态提出研发课题，进行新产品、新工艺、新技术的研发以及现有系列产品配方优化和工艺改进；另一方面，根据产业发展和技术动态提出基础研究课题，开展产学研用合作，体系化推动产品创新和技术创新，推进科研范式转型，提高技术竞争力。

    2、采购模式

    （1）自主采购

    公司生产经营所需的主要原材料为白银、铜等有色金属，采用自主采购模式，直接向金属生产厂商、大宗商品贸易商进行采购，公司实施合格供应商管理及评价制度，通过询价、比价等方式选择供应商。公司采购通常以下单当日中国白银网、长江有色金属网或上海有色网等现货白银和铜的公开市场价格为基准，与供应商协商确定交易价格。公司主要原材料的采购具有小批量、多批次的特点。

    （2）委托加工

    公司铜磷合金系钎料产品的原材料为铜磷合金，为保证该原材料的安全稳定供应，公司实施“直接采购”与“委托加工”相结合的双模式并行、多供应商采购的策略，部分直接采购，部分由委托加工厂商生产后提供。

    3、生产模式

    公司采用“备货生产”与“以订单生产”相结合的生产模式。公司生产部门根据客户订单情况及未来销售预测情况制定生产计划。公司钎料产品为下游客户生产制造过程中的关键耗材，公司根据具体情况备货生产、保持合理的库存以保证客户的正常安全生产。

    4、销售模式

    公司销售模式采用直销为主、经销为辅的模式。公司钎料产品属于下游客户生产过程中的关键耗材之一，需满足客户提出的产品性能要求以及其钎焊工艺的要求，并提供有关的技术服务支持，产品及其应用的特点决定了公司主要以直销模式开拓市场。

    二、经营情况的讨论与分析

    2025年，公司以创立30周年为契机奋楫笃行，充分发挥钎焊材料“工业万能胶”的特色，持续扩大产业链布局。在推动制冷暖通、电力电气等优势行业稳健增长的基础上，积极开拓新能源汽车、电子半导体、AI产业等新兴赛道，打造第二增长曲线。同时，公司不断加快海外市场拓展，提升核心竞争力，形成新的业绩增长点。报告期内，公司实现营业收入120622.36万元，同比增长39.03%；归属于上市公司股东的净利润12321.17万元，同比增长174.02%；扣除非经常性损益后的净利润4401.73万元，同比增长1.08%。在保持经营业绩稳步提升的同时，公司始终以“科技创新+新领域布局+国际化发展”为主线，坚定推进高质量发展。

    一、传统优势业务稳健增长，新赛道加速拓展实现多轮驱动

    公司紧扣发展战略与经营目标，持续夯实核心竞争力。通过产能爬坡与智能制造升级，进一步发挥新型绿色钎焊材料产线在效率、品质、成本及节能环保方面的优势，积极响应下游客户自动化、智能化、绿色低碳化需求，推动产品持续迭代。报告期内，公司巩固了中温钎料的领先地位，并加快银浆及锡基钎料等电子连接材料的拓展，为客户提供一站式产品与焊接技术服务，赢得更广泛的客户信赖。

    2025年上半年，公司原有客户供货比例稳步提升，同时开发超100家新客户，营收规模进一步提升。其中，制冷暖通与电力电气领域营业收入同比分别增长22.47%和66.95%，电子及新能源汽车领域营业收入同比分别增长75.92%和50.01%，电子领域中银浆产品收入同比增长42.69%，锡基钎料收入同比增长1180.81%。新兴赛道的快速增长已成为公司第二增长曲线的重要支撑。

    二、加大研发投入，构建全温域钎焊材料体系

    公司持续聚焦研发创新，打造“中温+低温+高温”全温域钎焊材料体系。报告期内，公司推进铝基钎料、精密焊带、膏状铜基钎料及银钎料的新产品研发，并持续拓展导电银浆及锡基钎料，加速产业化进程，覆盖消费电子、汽车电子、安防、通信、计算机、工业控制、光伏等领域。同时，公司不断优化镍基材料，并深入研究真空、激光、超声等先进焊接技术，提升异质材料连接与整体解决方案能力。公司部分新产品如算力服务器液冷板用焊接材料、新能源汽车复合铝基钎料等，性能已达国际先进水平。

    三、发挥“工业万能胶”特色，拓展产业链新机遇

    钎焊材料及技术作为国家制造业的重要基础，广泛应用于智能家居、能源电力、轨道交通、新能源汽车、电子半导体、航空航天等领域。公司已服务超3000家下游客户，持续扩大产业链布局。2025年，公司抓住AI产业带动热管理需求快速增长的机遇，在算力液冷服务器领域实现批量收入，占上半年营收比例2.4%。随着市场需求扩张与产能提升，下半年该业务将继续放量。同时，公司积极布局机器人领域，组建专项团队推进研发与项目落地，报告期内产品已应用于机器人灵巧手电路板焊接。在焊接解决方案业务方面，公司在智能感应钎焊、激光钎焊及激光熔覆等先进焊接技术上取得突破，公司自主研发的智能焊接设备也已实现销售收入，为未来业务扩展奠定基础。

    四、坚定推进国际化发展，培育新增长引擎

    公司持续深耕“一带一路”国家与东南亚市场，并加快布局北美、中东及非洲等区域。报告期内，海外业务已覆盖50余个国家，营业收入同比增长37.96%。在制冷暖通与电力电气业务稳步发展的基础上，公司积极开拓新能源汽车与电子领域海外市场。此外，公司积极推进国际化人才引进与品牌知名度提升，不断增强国际竞争力，使海外市场成为公司业绩新的增长引擎。

    五、加快数字化转型与智能化制造，积极践行ESG，助力高质量发展

    2025年，公司持续推进各产线的数字化转型、智能化制造与精益化管理，依托先进制造技术、人工智能和大数据等新一代技术，不断革新生产工艺与设备，推动制造工序由离散化向集成化升级，构建兼顾规模化生产与个性化定制的柔性制造体系。同时，公司引入战略管理体系与流程管理体系，并配套实施执行工具，对战略规划、顶层设计、组织架构和业务流程进行系统性重构与优化，打造数据驱动的智能化决策闭环。在此基础上，公司深入推进节能减排与绿色低碳转型，持续深化精益管理，加快华光钎焊材料“未来工厂”和国家级绿色工厂建设步伐，为高质量发展注入新动能。

    作为一家专注于智能、高效、绿色焊接解决方案的国家高新技术企业，华光新材始终将可持续发展理念融入公司治理，致力于为利益相关方创造长期价值。公司以技术创新为核心驱动力，以卓越质量管理为发展基石，以履行社会责任为使命，在环境、社会及公司治理（ESG）领域取得了显著成效，并积极推动信息披露。自上市以来，公司已连续四年发布社会责任/ESG报告，全面展现履责实践与成果。2024年度，公司ESG表现获得权威认可，万得评级为AA，华证评级为A。ESG价值的稳步提升，不仅彰显了公司可持续发展的责任担当，也为公司高质量发展奠定了坚实基础。

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