家家悦（603708）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期家家悦（603708）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    1、主要业务

    公司主要业务为连锁超市经营，是以生鲜食品超市为主体，以区域一体化物流为支撑，以发展现代农业生产基地和食品加工产业链为保障，以经营生鲜为特色的多业态、全渠道、全产业链的综合性零售渠道商。

    公司以综合超市、社区生鲜食品超市、乡村超市为主要业态，协同零食店、百货店、折扣店等业态，重点发展山东及周边河北、内蒙、北京、皖北、苏北市场，通过区域密集、城乡一体、多业态的网络布局，下沉社区和乡镇市场，打造15分钟便民生活圈，同时依托密集的网点布局，持续推进即时到家、到店自提等线上业务，加强线上线下的联动融合；经营品类突出日常生活所需的生鲜食品类商品，打造顾客回家吃饭最有价值的门店。报告期末公司各业态门店总数1,084家，门店总面积276.47万平方米。

    公司商品90%以上为自营，建立了“厂家直采、基地直供、集采统配”的供应链体系，在威海、烟台、济南、青岛、张家口、淮北等地，分区域建设了常温仓储、冷链物流、生鲜加工、中央厨房一体化的现代物流产业园区，园区总面积约56万平方米，构建了3小时配送到店的物流圈，具备较强的农产品后标准化及工业化能力，形成了生鲜从基地采购、仓储、加工、销售的全产业链运营能力，搭建了高效的供应链平台，支撑超市业务持续稳定发展，同时积极发展社会化供应链服务。

    2、行业情况

    国家统计局数据显示，2025年上半年GDP同比增长5.3%，社会消费品零售额同比增长5.0%。按零售业态分，1—6月份，限额以上零售业单位中便利店、超市、百货店、专业店、品牌专卖店零售额同比分别增长7.5%、5.4%、1.2%、6.4%、2.4%，实物商品网上零售额增长6.0%，占社会消费品零售总额的比重为24.9%。上半年各项宏观政策发力显效，经济运行延续稳中向好发展态势，随着提振消费专项行动推进，消费需求持续释放，市场供给不断优化，消费活力逐步增强，品质优、体验好的业态表现更为突出。但同时国内有效需求依然不足，居民消费能力和意愿有待进一步提升，消费增长的内生动力需进一步增强，零售企业将进一步聚焦商品本质，通过不断迭代创新来适应市场，引领消费增长。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，公司实现营业总收入900,727.67万元，同比下降3.79%；归属于上市公司股东的净利润18,291.07万元，同比增加1,326.89万元，同比增长7.82%；归母扣非净利润18,150.27万元，同比增加2,742.48万元，同比增长17.8%。净利润的增长主要是公司持续加强裸采及商品的开发，强化门店的商品迭代、体验升级、服务优化及效率提升，公司整体门店的营运质量和盈利能力全面提高，同时加快门店调改升级，调改后门店营业收入和利润增长较好，报告期公司整体综合毛利率同比提升0.44%，费用额同比下降3.76%。

    （一）加快推进门店提质增效

    聚焦顾客需求和品质零售，至目前公司完成了30家门店的调改升级，通过对购物环境、商品迭代、体验升级、服务优化、机制调整等，提高门店的服务能力和效率，调改后门店保持较好的客流、销售以及利润增长，为持续加快推进门店调改奠定了基础；同时对标调改门店，抓好存量门店的品类结构、服务、环境等方面向品质经营转变，供应链和商品优化带来毛利率提升，门店全面提质增效显著，增强了顾客的信任，门店业绩和员工收入稳定增长。

    持续推进线上线下融合互动，丰富优化线上经营模式，提高线上精细化运营能力和体验，上半年线上销售6.3亿元，线上销售同比增长23%，线上订单量增长26%，线上业务保持了较好的盈利能力。

    按有进有退的原则优化门店布局，有质量推进各业态的协同发展，强化了重点城市的网络布局，上半年新开门店29家，其中直营门店16家、加盟店13家，同时关闭了低效门店，报告期末公司门店总数1,084家，其中直营门店928家、加盟店156家。

    2、2025年第二季度新开直营门店情况：

    报告期公司新开直营门店16家，超市业态门店8家，便利店8家；其中第二季度新开直营门店8家，超市业态门店2家，便利店6家。

    3、2025年第二季度签定协议的门店7处。

    4、第二季度直营门店闭店情况

    2025年第二季度，公司关闭了低效门店25家，合同面积总计34,266.94平方米。

    5、各业态直营门店2025年上半年经营情况

    （二）加快构建更强的商品力

    聚焦顾客需求，根据不同业态客群的细化分析，梳理制定不同的品类规划，做强做精生鲜、加工型生鲜等核心品类，加快杂货类商品的调优和汰换，提高了商品整体竞争力，商品毛利率进一步提升。积极推进杂货裸采，裸采比例进一步提高，增强了价格竞争力；加强了商品的源头开发，通过联合生产厂家定制与自有工厂研发相结合，加大了自有品牌研发力度，自有品牌和定制化商品的销售增长较快，自有品牌及定制化商品占比由13%提高到15%；加快提升烘焙品类的经营能力，在近百家超市门店中发展了家悦烘焙，相关门店烘焙品类客流和销售增长较快，带动了超市客流的年轻化。

    （三）持续优化提升供应链效率

    强化了中央仓与区域仓的智能调配，实现采购计划、订单管理、门店需求的动态协同，加强对供应链的综合评估及成本管控，推动物流标准件建设，供应链效率不断优化提升，报告期物流成本同比下降6.16%，各物流仓对门店的商品满足率提高了6%，配送到店及时率提高了5%；加强了各物流基地对生鲜产品的冷链存储、加工、包装等后标准化处理的设备设施投入，为消费者提供更丰富、新鲜、健康的生鲜产品，通过供应链效率提升更好赋能门店。进一步优化供应链战略布局，报告期内积极推进呼和浩特物流基地项目、家悦烘焙现代化工厂项目建设，预计下半年呼市物流基地项目的常温仓、家悦烘焙工厂可投产使用。

    （四）深化组织变革，提高组织能力和效率

    以服务顾客为导向，优化了总部、区域及门店的组织架构，调整完善了内部激励、考核评估以及人才选拔等各项机制，重构了业绩与顾客评价的双重考核机制，强化顾客服务的理念，重视营造良好的工作氛围，提升员工的幸福指数；持续推进数字化运营体系建设，在强化、改进现有系统使用效率的基础上，加强信息化建设和新技术的运用，提高门店运营智能化水平和决策能力。

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