星宇股份（601799）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期星宇股份（601799）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）公司所属行业情况

    公司主要产品为汽车车灯，属于汽车零部件行业，其周期基本与汽车行业的周期同步。根据中国汽车工业协会发布数据，2025年上半年我国汽车产销分别完成1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%；乘用车产销分别完成1352.2万辆和1353.1万辆，同比分别增长13.8%和13%。上半年，汽车市场延续良好态势，多项经济指标同比均实现两位数增长。具体来看，在以旧换新政策持续显效带动下，内需市场明显改善，对汽车整体增长起到重要支撑作用；新能源汽车延续快速增长态势，持续拉动产业转型升级；出口量仍保持增长，其中新能源汽车出口增长迅速；中国品牌销量占比保持高位。

    随着汽车行业向电动化和智能化的方向快速转型，汽车车灯在智能化浪潮及底层技术迭代的基础上逐步向智能视觉系统进化。智能视觉系统主要包括前灯系统、尾灯系统以及内外饰车灯系统，主要技术升级方向为智能化与交互化，通过电子硬件与软件算法的融合提供更多智能化体验和情绪价值。前灯系统方面，ADB前照灯、HD-ADB前照灯提升了驾驶安全性，对于驾驶员和道路交通参与者的安全和体验均有明显改善；DLP投影前照灯为驾驶员和道路交通参与者提供更丰富的智能体验和场景交互。尾灯系统方面，动态数字化尾灯包括但不限于贯穿式造型和显示功能，兼顾美观造型外，在道路安全预警和信息交流方面也有明显优化。内外饰车灯系统方面，新产品更加注重智能化、情感化的交流，营造车内外更具人文关怀和情感表达的氛围，有利于调节驾驶员和乘客的精神状态及提升交通参与者的体验感。

    随着汽车车灯持续向智能化和个性化发展，整车制造商和消费者越来越重视汽车车灯给车辆带来的美观度和品牌辨识度，汽车车灯日益成为消费者车型选择的重要影响因素。

    汽车车灯技术的持续进步、消费者对车灯更智能、更安全及提供情绪价值的增量需求、汽车产销量的稳中有升，为公司的业务发展提供了广阔的行业市场空间。

    （二）公司主要业务

    公司专注于汽车（主要是乘用车）车灯的设计、开发、制造和销售，是我国领先的汽车车灯总成制造商和设计方案提供商之一，产品主要包括汽车前部灯具、后部灯具和内外饰车灯等。客户涵盖德国大众、一汽-大众、上汽大众、戴姆勒、北京奔驰、德国宝马、华晨宝马、通用汽车、上汽通用、日本丰田、一汽丰田、广汽丰田、日本日产、东风日产、广汽本田、东风本田、一汽红旗、东风汽车、奇瑞汽车、吉利汽车、理想汽车、蔚来汽车、小鹏汽车、赛力斯、江淮汽车、北汽新能源及某国际知名新能源车企等多家国内外汽车整车制造企业。

    报告期内，公司主要业务即车灯业务未发生变化。

    （三）公司经营模式

    公司的生产经营活动主要围绕为整车制造商配套车灯项目展开，首先需要通过整车制造商的认证和评审，成为其合格供应商。整车制造商拟开发新车型时，公司将参与该车型车灯项目的竞标，项目竞得后开始与整车开发同步的车灯设计开发工作，通过数模设计、模具开发、样件试制、试验认可、工装样件认可（OTS）、试生产、生产件批准程序（PPAP）等环节，最终实现产品的批量生产。在批量生产过程中，车灯生产和供应将根据整车制造企业的生产和销售情况动态调整。

    报告期内，公司主要经营模式未发生变化。

    （四）公司业绩驱动因素

    1、外部驱动因素：公司产品配套的整车产量。公司生产的汽车灯具主要应用于新车配套，新车市场特别是中国新车市场的发展对公司具有重大的影响，公司客户车型产量的增长是驱动公司业绩发展的主要因素。

    2、内部驱动因素：公司技术、管理、产能等综合能力的提升。为满足客户对车灯产品不断升高的技术、质量、成本、交付和服务等要求，公司需不断提升综合能力；为应对车灯项目数量和订单数量的增长，公司需适时进行产能扩张；以此构建较强的市场竞争能力，获取更多优质的客户项目和订单。

    作为车灯系统综合解决方案提供商，公司具有强大的车灯设计、开发和制造垂直一体化能力，是中国汽车工业协会灯具委员会副理事长单位、汽车信号灯具强制性国家标准整合工作组组长单位和国际汽车照明和光信号委员会中国委员会副主席单位。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，在董事会的领导下，通过管理层和全体员工的共同努力，实现营业收入67.57亿元，同比增长18.20%，实现归属于上市公司股东的净利润7.06亿元，同比增长18.88%。报告期内，公司重点推进了以下经营工作：

    1、2025年上半年，公司承接了多家客户共52个车型的新品研发项目，实现了37个车型的项目批产；部分项目在市场上引发高度关注，充分展示了公司作为领先的车灯解决方案提供商的综合实力。优质新项目的研发和批产为公司未来发展提供了强有力的保障。

    2、持续深入推进“产品研发一体化、供应链一体化、业财一体化、智能制造一体化”的数字化转型，为打造高品质、高效率、高科技的竞争优势，成为让员工信赖、客户满意并践行社会责任的智慧星宇而努力。报告期内，公司通过“智能制造能力成熟度四级”认证等荣誉，数字化转型成果得到充分肯定。

    3、全员维护质量生命线，质量铸魂，体系强基，整合以IATF16949为基础的各类管理体系，持续打造更高效的运营体系，努力达成客户满意。

    4、加强新技术研发和应用，打造感知、照明、显示、投影和控制一体化系统集成供应商，包括但不限于：

    （1）基于DLP、MicroLED及相关感知融合技术的智能前照灯及系统的迭代研发和应用；

    （2）基于MiniLED、OLED及相关控制技术的像素显示化交互灯的迭代开发和应用；

    （3）基于创新材料和表面处理工艺的智能数字格栅的创新研发；

    （4）车灯驱动器和控制器HCM/RCM/LCU/LDM及感知融合车灯自闭环系统的研发和应用；

    （5）车灯造型和移动美学与智能交互融合的场景研发和应用。

    5、打造内部人才梯队、引进行业优秀人才、完善激励机制，进一步提升团队的创造力和工作积极性，为公司的持续发展奠定好人才基础。

    6、在当前激烈的竞争环境下继续发扬艰苦奋斗、勤俭节约的作风，推进文化落地，将文化力转化为生产力，围绕公司战略和经营计划开展工作，齐心协力、全力以赴达成公司经营目标。

    三、报告期内核心竞争力分析

    （一）以人为本的企业文化

    公司一直践行“爱、感恩、责任”的家文化，坚持以人为本，打造了一支朝气蓬勃、团结向上、吃苦耐劳、责任为本的优秀团队，员工对企业文化的高度认可是公司实现可持续发展的根本。

    （二）客户信赖的合作关系

    公司始终坚持以一流的质量、一流的服务、一流的效率向客户提供符合要求的一流的产品，作为自主品牌车灯代表企业，公司积累了包括欧美系、日系、传统自主品牌及造车新势力等丰富的整车客户资源，并与客户保持了紧密的合作关系，是众多客户信赖的合作伙伴。

    （三）成熟的产品同步研发体系

    车灯供应商需要参与到整车制造商新车型的同步开发，公司目前拥有包括车灯产品、车灯电子、工艺装备、模具等设计开发能力以及国家认可的实验室，形成了完整的自主研发体系，能够快速响应和满足客户需求。

    （四）良好的成本控制能力

    当前国内汽车市场竞争日趋激烈，汽车和汽车零部件企业成本压力持续增大，公司的垂直一体化能力为公司带来相对的成本优势。良好的成本控制能力有利于公司抓住中国汽车产业电动化、智能化及国产替代的市场机遇，争取到更多的高质量的客户和项目，实现客户结构和产品结构的进一步优化升级。

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