老板电器（002508）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期老板电器（002508）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    2025年上半年，国内厨电市场在宏观经济持续向好、“国补”等政策拉动、存量市场占比逐渐上升以及消费结构分层加快的共同作用下，整体保持恢复态势，但不同渠道与品类表现分化明显，行业呈现“品类周期分化、创新迭代主导”的总体特征。零售渠道，根据奥维线下零售市场监测月度数据报告（以下简称“奥维线下报告”）显示，厨房电器主要品类吸油烟机、燃气灶零售额较去年同期增长44.2%、41.1%。电商渠道，根据奥维线上零售市场监测月度数据报告（以下简称“奥维线上报告”）显示，厨电套餐零售额较去年同期下滑77.1%，吸油烟机、燃气灶零售额较去年同期增长99.5%、88.2%。工程渠道，根据《奥维中国房地产精装修市场总结报告》（以下简称“奥维地产报告”）显示，精装修新开盘项目1,088个，同比下降31.8%，精装项目渗透率38.1%，同比上涨三个百分点，整体延续下行态势。

    面对复杂的外部环境，公司持续巩固行业领导者地位，在“筑梦远行，风疾正扬帆——领航烹饪数字化变革新征程”的年度经营理念指引下稳步推进战略布局，根据奥维线下报告显示，老板品牌吸油烟机零售额、零售量市场占有率为31.2%、25.3%，老板品牌燃气灶零售额、零售量市场占有率为31.4%、24.1%，均位于行业第一；根据奥维线上报告显示，老板品牌吸油烟机零售额、零售量市场占有率为19.6%、11.3%，老板品牌燃气灶零售额、零售量市场占有率为16.9%、8.5%，整体保持前列。2025年上半年，公司实现营业收入46.08亿元，同比下滑2.58%；归属于上市公司股东的净利润7.12亿元，同比下滑6.28%。

    截止2025年6月30日，根据奥维地产报告显示，“老板”吸油烟机在精装修渠道市场份额为28.1%，位居行业第二。

    2025年上半年，技术板块继续引领行业创新，深度聚焦智能技术研发与产业化应用，全面推动烹饪全链路数字化升级。在AI与数字厨电领域，“食神”大模型实现多项功能突破，集成AI舌诊、热量识别与食神日报等模块，用户数突破540万，显著提升用户粘性与留存。杭州人工智能研究院正式成立，重点攻关机器视觉、语音交互与物联网等核心方向，进一步加强杭州与成都双研究院协同布局，加速AI技术在厨电产品的应用转化。截止2025年6月30日，公司累计拥有有效专利6,325项，其中发明专利602项；共累计参与标准制定161项，主持标准制定45项，其中国际标准提案2项、国家标准6项，技术成果转化率行业领先。此外，公司再度荣获中国外观设计金奖，成为行业唯一两度摘金品牌。

    2025年上半年，营销板块持续深化以用户为中心的运营理念，全面推进业务阵型重构与组织能力升级。坚定推进多品牌协同发展策略，老板品牌聚焦高端市场与数字厨电心智建设，名气品牌和星辰子系列重点发力下沉与流通渠道，精准覆盖不同用户群体的多元化需求。零售渠道，围绕用户旅程推动组织能力建设，强化“天地人网”用户触达体系，提升门店运营与场景体验能力。积极响应政策导向，持续推进以旧换新活动，并优化“同天送装”“免费橱柜改造”等服务体系，提升用户换新体验。在整体新房市场承压的背景下，重点发力存量市场挖掘，推动零售渠道实现逆市增长。电商渠道，聚焦用户洞察与内容创新，强化站外种草与站内流量运营，推动多品类协同与产品结构升级。工程渠道，持续推进“工程品牌化”战略，聚焦高端项目与客户结构优化，正式引入橱柜产品，开启“橱柜元年”，夯实工程业务长远发展基础，持续提升项目整体价值与客户满意度。海外渠道，稳步推进全球化布局与品牌国际化进程，系统提升跨境运营能力。

    2025年上半年，生产板块紧密围绕供需融合、成本领先、用户满意与生态协同四大核心策略，持续推进供应链体系的深度变革与制造能力升级，全面提升整体响应能力与运营质量。在供需融合方面，致力于从产销平衡向供需融合转变，强化供应链对前端需求的渗透管理，建设弹性产能，并依托数字化与智能化手段提升全链路可视化与可控性，增强对用户需求的精准满足能力。成本领先方面，推动从单点成本管控向全链路总成本管理转型，构建覆盖产品实现至交付全过程的成本管理闭环，通过精细化运营与多环节降本举措，打造可持续的供应链成本竞争力。用户满意方面，实现从产品质量管理向用户品质管理转型，打通产品与服务侧数据链路，建立闭环管理机制，围绕用户体验持续推动质量改善与服务提升。生态协同方面，积极推进从供应合作向生态共建转变，以链主企业引领供应链价值链聚合，加强文化共识、信息协同与资源共建，全面提升供应链生态的综合竞争力和抗风险能力。

    2025年上半年，品牌板块持续深耕烹饪主业，坚定推进“科技+人文”双轮驱动，强化“烹饪全链路整体解决方案提供商”战略定位，不断拓展品牌内涵与影响力。AI烹饪大模型“食神”实现功能持续优化与用户体验升级，亮相美国KBIS、AWE2025等国际展会，获央视、人民日报、《财富》杂志等海内外权威媒体深度报道，成为“AI+消费”商业化标杆。成立国内首家烹饪人文研究院，联合知名学者开展文明对话与学术探索，推动烹饪文化研究与价值重塑。全球烹饪艺术中心接待多国嘉宾，获评“浙江十大好玩的工厂”，成功融合工业与文旅，提升品牌国际能见度与社会认同。联合杭州市行知小学发布并出版食育成果《浙味童年》，助力青少年重塑饮食认知、增强文化自信。品牌持续聚焦高端化与年轻化沟通，携手小红书打造“寻鲜记”年度IP，通过沉浸式内容与Z世代深度互动，实现品牌主张从功能认知向情感认同跃迁，有效提升蒸烤等品类搜索量与话题热度。集团获评“全国文明单位”，斩获虎啸奖“年度品牌数字大奖”，品牌实力与数字转型成效获多项国家级权威认可。

    2025年上半年，公司在公司治理、信息披露与股东回报等方面持续获得资本市场认可。公司连续十一年在深圳证券交易所上市公司信息披露考核中获评A级（优秀），体现规范运作和信息透明的一贯承诺。公司MSCIESG评级维持AA级，位列全球家庭耐用品行业领先梯队。员工激励方面，公司已建立常态化激励机制，于上半年推出《2025年股票期权激励计划》。股东回报层面，根据公司《（2024-2026年）股东回报规划》，继续实施“上半年年度分红+下半年中期分红”的股息策略，以稳定、可预期的分红机制切实保障投资者利益，践行公司长期稳健发展与价值投资的承诺。

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