旭升集团（603305）2025年中报财务分析：营收微降、利润显著下滑，应收账款与现金流压力凸显

近期旭升集团（603305）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

旭升集团（603305）2025年中报显示，公司实现营业总收入20.96亿元，同比下降2.47%；归母净利润为2.01亿元，同比下降24.22%；扣非净利润为1.77亿元，同比下降25.65%。整体盈利能力出现明显下滑。

单季度数据显示，2025年第二季度营业总收入为10.5亿元，同比增长3.89%，但归母净利润为1.05亿元，同比下降2.41%；扣非净利润为9565.2万元，同比下降0.57%，显示盈利修复动力不足。

盈利能力分析

公司毛利率为21.78%，同比下降1.47个百分点；净利率为9.56%，同比下降22.28%。销售费用、管理费用和财务费用合计为9648.06万元，三费占营收比为4.60%，同比上升9.23%。成本控制压力有所上升，盈利能力承压。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为23.61亿元，较上年同期的57.38亿元大幅下降58.84%。应收账款为13.22亿元，较上年同期的10.51亿元增长25.85%。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达317.65%，回款压力值得关注。

经营活动产生的现金流量净额同比下降59.75%，主要原因为本期销售商品、提供劳务收到的现金减少以及支付的各项税费增加。每股经营性现金流为0.32元，同比下降60.6%。

资本结构与偿债能力

公司有息负债为48.44亿元，较上年同期的51.49亿元下降5.92%。有息资产负债率为35.44%，处于较高水平，需关注其债务偿付能力与融资成本变化。

主营业务结构

从主营构成来看，汽车类产品收入为17.05亿元，占总收入的81.35%，毛利率为17.94%；外销收入为9.7亿元，占总收入的46.26%，毛利率为30.08%，显著高于内销的14.63%。其他类业务毛利率高达82.00%，但收入占比较小。

公司在储能领域实现营收约3亿元，产品包括储能电池外壳、散热模块等；机器人领域已获得多个头部企业项目定点，聚焦关节壳体与躯干结构件。

研发与全球化布局

2025年上半年研发投入为1.09亿元，研发费用率为5.21%。公司持续推进镁合金战略，并拓展至复合材料应用。墨西哥基地已于2025年6月投产，泰国基地于7月启动建设，进一步推进全球化布局。

财务指标异常变动说明

• 预付款项同比增长91.05%，主要因预付未到货材料增加；
• 长期待摊费用同比下降78.06%，系绿化费用摊销所致；
• 其他非流动资产同比增长48.41%，因期末预付设备款增加；
• 应交税费同比下降35.73%，主要由于期末应交企业所得税减少；
• 筹资活动产生的现金流量净额同比下降113.63%，因上期存在发行“升24转债”募集资金所致。

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