宏昌科技（301008）2025年中报财务简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期宏昌科技（301008）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.42亿元，同比上升20.8%，归母净利润1596.27万元，同比下降47.78%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.72亿元，同比上升18.49%，第二季度归母净利润403.57万元，同比下降72.04%。本报告期宏昌科技应收账款上升，应收账款同比增幅达36.28%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.84%，同比减23.26%，净利率2.91%，同比减56.6%，销售费用、管理费用、财务费用总计4598.99万元，三费占营收比8.48%，同比增11.66%，每股净资产11.3元，同比增20.74%，每股经营性现金流0.2元，同比增208.19%，每股收益0.14元，同比减47.82%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.88%，资本回报率不强。去年的净利率为5.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为3.88%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达679.69%）

持有宏昌科技最多的基金为华夏双债债券A，目前规模为15.5亿元，最新净值2.0367（8月29日），较上一交易日下跌0.41%，近一年上涨27.66%。该基金现任基金经理为柳万军。

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