协鑫能科（002015）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期协鑫能科（002015）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入54.22亿元，同比上升15.29%，归母净利润5.19亿元，同比上升26.42%。按单季度数据看，第二季度营业总收入24.89亿元，同比上升8.75%，第二季度归母净利润2.66亿元，同比上升19.08%。本报告期协鑫能科短期债务压力上升，流动比率达0.95。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率26.93%，同比增6.2%，净利率11.24%，同比增8.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.28亿元，三费占营收比13.42%，同比减16.73%，每股净资产7.45元，同比增3.95%，每股经营性现金流0.56元，同比减1.01%，每股收益0.33元，同比增29.04%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.52%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为5.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.37%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-13.37%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报20份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为39.02%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.67%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达37.73%、流动比率仅为0.95）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1018.14%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在9.0亿元，每股收益均值在0.55元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：目前的代币、稳定币市场，会对RWA有什么影响？
答：RW给传统资产提供了一个更加开放的融通方式，提供一个去中心化市场契机，推动国内绿色资产与境外资金高效连接，实现数字技术赋能实体产业；同时增强新能源资产流动性，助力国家能源转型与经济高质量可持续发展。

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