统联精密（688210）2025年中报财务简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期统联精密（688210）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.02亿元，同比上升10.02%，归母净利润487.31万元，同比下降88.24%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.28亿元，同比下降3.17%，第二季度归母净利润213.04万元，同比下降92.04%。本报告期统联精密三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达57.63%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率32.15%，同比减21.4%，净利率2.69%，同比减80.55%，销售费用、管理费用、财务费用总计6253.64万元，三费占营收比15.55%，同比增57.63%，每股净资产7.74元，同比增1.16%，每股经营性现金流0.46元，同比减45.64%，每股收益0.03元，同比减88.46%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.31%，资本回报率一般。去年的净利率为11.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.97%，投资回报一般，其中最惨年份2017年的ROIC为-293.17%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.97%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达389.89%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.13亿元，每股收益均值在0.71元。

持有统联精密最多的基金为科创板博时，目前规模为16.04亿元，最新净值1.2934（8月29日），较上一交易日下跌1.18%，近一年上涨147.76%。该基金现任基金经理为肖瑞瑾。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：目前公司的客户结构大概是什么样？
答：目前公司的收入来源主要是在消费电子领域，收入基本上都来自于国内外知名的消费电子头部企业及其EMS厂商。

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