华能水电（600025）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期华能水电（600025）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入129.59亿元，同比上升9.08%，归母净利润46.09亿元，同比上升10.54%。按单季度数据看，第二季度营业总收入75.74亿元，同比上升1.52%，第二季度归母净利润31.01亿元，同比下降0.1%。本报告期华能水电盈利能力上升，毛利率同比增幅1.64%，净利率同比增幅1.08%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率60.0%，同比增1.64%，净利率39.19%，同比增1.08%，销售费用、管理费用、财务费用总计15.92亿元，三费占营收比12.28%，同比减7.78%，每股净资产3.33元，同比增8.92%，每股经营性现金流0.48元，同比增14.3%，每股收益0.25元，同比增13.64%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.12%，资本回报率一般。然而去年的净利率为35.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.32%，投资回报一般，其中最惨年份2006年的ROIC为0.99%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为5.79%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达55.33%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在90.35亿元，每股收益均值在0.49元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是金信基金的杨杰，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为96.93亿元，已累计从业7年176天。

持有华能水电最多的基金为广发稳睿六个月持有混合A，目前规模为30.05亿元，最新净值1.2144（8月29日），较上一交易日上涨0.17%，近一年上涨7.25%。该基金现任基金经理为王予柯。

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