陕西煤业（601225）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期陕西煤业（601225）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    (一)行业竞争格局和发展趋势

    1.煤炭市场环境

    2025年上半年，煤炭市场持续呈现宽松态势。1至6月全国原煤产量累计完成24亿吨，同比增长5.4%。1至6月全国煤炭销量累计完成22.4亿吨，同比增长3.2%。从供给端看，受煤炭安全和环保监管力度加大影响，主产区煤炭产量同比虽有所下降，但新增产能继续释放；煤炭进口量虽有减少，但仍维持较高水平，全社会煤炭库存持续高位，煤炭供需环境宽松，市场震荡下行。从需求端看，房地产压力依旧，钢铁、焦煤需求不振，水泥及建材建筑钢材市场呈现震荡下跌态势；受新能源发力挤压，火电日耗下降，库存高位。下半年迎峰度夏、冬季取暖等季节性因素及宏观政策推动经济复苏，预计国内用煤需求较上半年有所改善。预计下半年煤炭市场供需向平衡偏宽松方向发展，煤价或在合理区间震荡运行为主。

    2.电力市场环境

    2025年上半年，全国电力行业煤炭消费量受水电出力下降和夏季用电高峰影响有所增加，1至6月全国全社会用电量4.84万亿千瓦时，同比增长3.7%。1至6月全国规模以上工业发电量4.53万亿千瓦时，同比增长0.8%。全国电力行业在装机规模、清洁能源占比和电力消费等方面取得积极进展，但同时也面临新能源消纳、系统调节、供需平衡等挑战。随着“双碳”目标持续推进和新型电力系统加快建设，预计下半年电力行业将保持稳中向好发展态势。

    （二）报告期内公司所从事的主要业务和经营模式

    公司于2008年12月成立，于2014年1月在上交所上市，公司主营业务是煤炭、电力的生产和销售以及生产服务等业务，煤炭产品主要用于电力、化工及冶金等行业，煤电一体化产业联动经营模式是公司独特的经营方式和盈利模式。

    公司具备较强的资源优势、产品优势、区域优势、政策优势和专业化管理优势，煤矿21处,煤炭储量179.3亿吨，可开采储量102.46亿吨（截止2024年末），分别位于陕北、关中、彬黄地区、97%以上的煤炭资源位于优质采煤区。公司控制并运营大容量、高参数的清洁燃煤机组，控股燃煤发电机组总装机容量20280MW，其中在运燃煤发电机组总装机容量为8960MW，在建燃煤发电机组总装机容量11320MW，现管理控股电厂11家，其中运营电厂6家，在建电厂5家，机组主要分布在河南、陕西、山西、湖南等省份。公司的煤炭开采、安全生产技术处于国际先进水平，清洁燃煤发电技术处于国内领先水平。

    报告期内，公司主营业务范围、经营模式未发生重大变化。

    二、经营情况的讨论与分析

    2025年上半年，面对煤炭市场需求收缩、供给冲击、预期转弱“三重压力”和多重矛盾叠加的不利局面，公司主动担当作为，积极应对困难挑战，全面履行上市公司职责使命，服务能源安全保供大局，深入践行“以紧日子过好日子、用乙方思维做甲方、用营销思维抓生产、用赚钱思维去花钱”的四种经营理念，稳步推进安全生产、提质增效、改革发展、科技创新、公司治理等各项工作，保持稳中有进、进中提质的发展态势，多项生产经营指标创出历史新记录，企业核心竞争力大幅增强。

    （一）坚持安全生产，能源供应平稳有序

    公司坚持“生命至上，安全为天”理念，统筹发展和安全，牢牢守住安全发展底线，巩固和发挥煤电一体化运营优势，夯实能源保供和稳增长基础,开展安全生产治本攻坚三年行动，健全安全生产责任制，完善风险隐患治理机制，上半年未发生较大及以上安全生产事故，安全稳定发展环境持续巩固。上半年实现煤炭产量8,739.64万吨，同比增长1.15%，煤炭销量12,598.92万吨，增幅0.92%，煤炭产量、销量再创历史新高。深化煤电联营，电力机组稳发多发，持续发挥煤电兜底保障作用，总发电量177.69亿千瓦时，售电量166.19亿千瓦时。

    （二）坚持战略规划引领，产业布局持续优化

    公司深入贯彻落实习近平总书记能源安全新战略指示精神,提升战略规划引领力，高标准编制煤炭产业“十五五”规划，统筹推进专项规划与支撑课题。深耕存量、拓展增量，全力以赴推动煤矿生产能力核增，紧跟榆神三期、四期矿区规划审批进展，加快推进小壕兔一号和西部勘探区相关井田批复进度，超前谋划陕北优质煤炭资源前期工作,为可持续发展发掘潜力、积蓄动力。上半年公司核增了袁大滩煤矿200万吨产能，实现了袁大滩煤矿1000万吨产能核准，增强公司可持续发展能力，提升公司的核心竞争力。

    （三）坚持科技创新，核心竞争力不断提升

    公司聚焦国家、产业和行业发展重大问题，加大关键核心技术攻关力度，不断提升核心竞争力,承担国家深部开采工程试验项目，整体推进，10项子课题取得阶段性成果,黄陵矿业公司极薄煤层智能化开采项目达到国际领先水平,柠条塔机器人集群减少高危岗位用工30%以上,联合多家科研院所组建国家矿山安全技术创新中心，技术攻关能力持续提升。上半年主持参与各类标准3项，荣获陕西省科技进步奖10项，其中一等奖3项。

    （四）坚持相融相促，治理体系更加夯实

    公司落实上市公司提质工作要求，强化合规管理，严守合规底线，推动各治理主体规范高效履职。持续强化董事会建设，开展了公司董事会、监事会换届，选举了董事、监事，聘任高管，增强独立董事履职效能，完善规范运行制度体系。秉持积极回报股东的一贯理念，完成2024年三季度中期及2024年度现金分红120.14亿元（含税）,公司市值继续位列全省首位，综合业绩效益评价位居行业前列。

    （五）坚持挖潜增效，运营质量得到大幅提高

    公司统筹煤电一体化协同和市场化运营，灵活调整经营策略，煤炭销量同比增长0.92%,益阳电厂三期提前2个月建成投运，较概算节约投资近10亿元，度电煤耗较行业平均值低15%,彬长CFB机组累计发电量首破10亿千瓦时大关。深化国企改革，持续激发创新发展内生动力，主体任务目标全面达成。聚焦成本管控，积极推进大成本管控体系，公司原选煤单位完全成本280元/吨，同比下降1.39元/吨，降幅0.49%。

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