龙洲股份（002682）2025年中报：业绩下滑显著，现金流及债务状况堪忧

近期龙洲股份（002682）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

龙洲股份（002682）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为11.13亿元，同比下降18.03%。归母净利润为-6597.86万元，同比下降93.96%。扣非净利润为-7886.28万元，同比下降83.26%。这些数据表明公司在报告期内的盈利能力出现了显著下降。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为4.89亿元，同比下降35.18%。第二季度归母净利润为-3065.17万元，同比上升19.71%。第二季度扣非净利润为-4089.57万元，同比下降1.27%。尽管第二季度归母净利润有所回升，但整体业绩仍处于亏损状态。

主要财务指标分析

盈利能力

• 毛利率：3.5%，同比减少10.19%。
• 净利率：-8.03%，同比减少126.71%。
• 每股收益：-0.12元，同比减少93.88%。

这些数据显示公司的盈利能力大幅减弱，尤其是净利率的大幅下降，表明公司在控制成本和提高效率方面面临较大挑战。

费用控制

• 三费占营收比：15.4%，同比增长20.79%。

销售费用、管理费用和财务费用的增加进一步压缩了公司的利润空间。

资产负债状况

• 流动比率：0.79，表明公司短期偿债能力较弱。
• 有息负债：36.55亿元，同比减少4.57%。
• 货币资金：3.82亿元，同比减少22.12%。

公司短期债务压力上升，货币资金减少，现金流状况不容乐观。

现金流状况

• 每股经营性现金流：0.05元，同比减少60.73%。

经营活动产生的现金流量净额大幅减少，表明公司在日常运营中面临的资金压力较大。

主营业务分析

收入构成

• 沥青供应链：6.42亿元，占主营收入的57.72%，毛利率为-0.16%。
• 汽车制造、销售及服务：1.41亿元，占主营收入的12.69%，毛利率为26.09%。
• 成品油及天然气销售：1.31亿元，占主营收入的11.78%，毛利率为9.14%。
• 汽车客运及站务服务：1.13亿元，占主营收入的10.18%，毛利率为-21.66%。
• 其他（补充）：7231.22万元，占主营收入的6.50%，毛利率为29.21%。
• 港口码头服务：1259.64万元，占主营收入的1.13%，毛利率为-43.00%。

沥青供应链业务虽然占据较大比重，但毛利率为负，对公司整体盈利产生负面影响。汽车制造、销售及服务和其他业务的毛利率较高，但收入占比相对较小。

发展回顾与展望

报告期内，公司形成了现代物流（含沥青供应链）、汽车制造及服务、汽车客运及站务服务、成品油及天然气销售等业务并行发展的现代交通服务一体化产业体系。然而，从财务数据来看，公司在2025年上半年面临较大的经营压力，尤其是在盈利能力、现金流和债务状况方面存在明显问题。未来，公司需要加强成本控制，改善现金流状况，并优化债务结构，以提升整体竞争力。

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