联发股份（002394）2025年中报：盈利能力显著提升，但营收下滑

近期联发股份（002394）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

联发股份（002394）在2025年中报中披露，截至报告期末，公司营业总收入为20.27亿元，同比下降17.93%。尽管营业收入有所下降，但公司的归母净利润达到了1.84亿元，同比大幅上升274.12%。扣非净利润为1.29亿元，同比上升23.83%。第二季度的数据也显示出类似的趋势，营业总收入为9.77亿元，同比下降19.8%，但归母净利润为1.11亿元，同比上升285.24%。

盈利能力分析

联发股份的盈利能力在报告期内显著提升。毛利率为19.03%，同比增加了23.38%；净利率为9.15%，同比增幅高达340.68%。这表明公司在控制成本和提高效率方面取得了显著成效。此外，每股收益为0.57元，同比增加了274.1%。每股经营性现金流为1.77元，同比增加了99.31%，显示出公司经营活动产生的现金流状况良好。

成本与费用

公司的销售费用、管理费用和财务费用总计为1.76亿元，三费占营收比为8.66%，同比增加了6.62%。财务费用变动幅度为-32.92%，主要原因是本期利息支出减少。这表明公司在控制财务成本方面取得了一定进展。

资产与负债

货币资金为7.39亿元，同比增加了4.37%。应收账款为5.27亿元，同比减少了4.93%。有息负债为6.4亿元，同比减少了41.03%。这些数据显示公司在资金管理和债务控制方面表现出色。

主营业务分析

从主营业务构成来看，面料是公司最主要的收入来源，主营收入为12.44亿元，占总收入的61.38%，毛利率为21.19%。其次是棉纱，主营收入为2.94亿元，占总收入的14.53%，毛利率为10.21%。其他业务如服装、电、汽、污水处理、压缩空气等也贡献了一定比例的收入。

市场与地区分布

在国内市场，公司实现销售收入12.11亿元，占总收入的59.77%，毛利率为18.23%。国际市场方面，公司在欧洲和美国分别实现了2.57亿元和6283.39万元的销售收入，毛利率分别为15.03%和21.21%。

发展回顾与展望

2025年上半年，面对复杂的国际环境，联发股份通过优化治理架构、加强产业链协同、推进智能制造和科技创新等措施，保持了相对稳健的发展态势。公司持续推动现代化企业管理转型，开发了多种新产品，并积极拓展国内外市场，形成了多品牌运行模式。尽管营业收入有所下降，但公司通过有效的成本控制和运营管理，实现了盈利能力的大幅提升。

风险提示

需要注意的是，公司应收账款占利润的比例较高，达到261.41%，建议关注应收账款的回收情况，以确保公司未来的现金流稳定。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。