承德露露（000848）：2025年中报显示盈利能力提升但营收下滑

近期承德露露（000848）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

承德露露（000848）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为13.84亿元，同比下降15.3%；归母净利润为2.58亿元，同比下降11.97%；扣非净利润同样为2.58亿元，同比下降11.7%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为3.82亿元，同比下降6.1%；第二季度归母净利润为4294.11万元，同比下降9.0%；第二季度扣非净利润为4307.93万元，同比下降7.19%。

盈利能力

尽管营业收入有所下降，但公司的盈利能力有所提升。本报告期毛利率为45.99%，同比增加了10.03%；净利率为18.67%，同比增加了3.97%。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了一定成效。

费用控制

报告期内，公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为2.93亿元，三费占营收比为21.15%，同比增加了26.41%。财务费用变动幅度为40.4%，主要原因是收到的利息收入减少以及贷款增加导致的利息支出增加。

现金流与负债

公司货币资金为32.39亿元，同比增长20.27%；应收账款为334.82万元，同比增长100.86%；有息负债为4.5亿元，同比增长23318.17%。经营活动产生的现金流量净额为-0.03元/股，同比增长35.87%，主要由于本期经营支出减少。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为83.8%，主要因为本期增加借款。

主营业务分析

公司主营业务收入主要来自杏仁露系列，收入为13.04亿元，占主营收入的94.20%，毛利率为46.69%。其他产品如果仁核桃系列、水系列、植物奶系列等收入占比相对较小。从地区分布来看，北部地区贡献了90.03%的主营收入，中部地区和其他地区分别贡献了5.75%和4.22%。

发展策略

报告期内，公司围绕“领潮植物饮品发展”战略，推出了露露植本养生水、LOLO汽心引力气泡水、玻璃瓶杏仁露等新产品，推动产品结构优化，实现多元化发展。品牌推广方面，公司通过线上线下渠道进行品牌年轻化建设，并加强了市场与消费者的认知。

总结

总体来看，承德露露2025年中报显示公司在盈利能力上有一定提升，但营业收入出现下滑。公司需要继续优化产品结构，控制成本，提高市场竞争力，以应对当前的市场挑战。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。