华能国际电力股份（00902.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期华能国际电力股份（00902.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

上半年,公司坚持以高质量发展为主题,紧紧围绕年度目标任务,积极进取,砥砺攻坚,安全形势保持平稳,经营效益同比提升,转型发展步伐加快,改革创新释放活力,总体呈现了高开稳走的良好态势,为经济社会发展作出了积极贡献。
      1.电力生产
      公司中国境内各运行电厂按合并报表口径累计完成上网电量2,056.83亿千瓦时,同比下降2.37%;公司境内电厂平均利用小时为1,502小时,同比减少178小时;公司市场化交易电量比例为84.64%,比去年同期下降2.27个百分点。
      公司持续推进绿色低碳转型,风电和光伏装机容量持续增长,促进新能源电量同比增长;但受供需整体宽松、全国新能源装机增长等因素影响,公司煤电机组电量同比降低,导致公司电量同比下降。
      2.成本控制
      公司抓住市场有利时机,科学优化采购策略,统筹好长协与现货的关系,努力提高长协合同履约质量,采购低价现货煤,努力优化存煤结构,多措并举控制煤炭采购成本,燃料成本控制成效显着。上半年,公司累计采购煤炭8,714万吨,同比下降10.70%;境内除税发电耗用标煤单价人民币917.05元╱吨,同比下降9.23%。
      3.节能环保
      公司严格落实国家关于生态环境保护的工作要求,所属各发电企业均已实施超低排放改造,在重点区域的电厂实施废水排放和煤场、灰场扬尘治理方面的改造,保障相关电厂的污染物排放水平能够满足排污许可证和生态环境保护政策的要求。上半年,公司境内火电机组平均等效可用率为93.52%,生产供电煤耗为288.66克╱千瓦时,生产厂用电率为4.26%,能耗指标继续保持较好水平,污染物排放指标符合或优于国家标准。
      4.科技创新
      公司聚焦服务国家战略,增进对战略新兴产业、未来产业的研发投入,前瞻性布局网络安全、科技兴安、海上风电、燃机自主运维等多个领域,持续推进高质量科技成果转化。「先进低能耗二氧化碳捕集技术」入选生态环境部发布的国家重点推广的低碳技术目录;山东临沂电厂COAP近零排放技术成果获中国电机工程学会「国际领先」技术鉴定;河南安阳「光伏+生态建设」10万千瓦综合能源创新示范项目全容量并网;湖北虚拟电厂首次参与电力现货市场调电试运行圆满成功。上半年,公司及所属单位共有494件发明专利、45件实用新型专利和141件国际专利获得授权。
      5.项目开发与建设
      公司抢抓新能源市场化政策窗口期,科学安排工期,在确保安全合规、质价双优的前提下,全力推进新能源项目建设。上半年,公司新增并网可控发电装机容量7,987.31兆瓦,其中火电可控发电装机容量1,724.40兆瓦,风电可控发电装机容量1,928.45兆瓦,太阳能可控发电装机容量4,334.46兆瓦。截至二零二五年六月三十日,公司可控发电装机容量为152,992兆瓦,低碳清洁能源(风电、太阳能、水电、燃机、生物质发电)装机占比达到39.12%。
      6.海外业务
      公司全资拥有的新加坡大士能源有限公司(「大士能源」)累计发电量市场占有率为18.61%,同比下降1.79个百分点;公司新加坡业务税前利润为人民币13.63亿元,同比减利人民币3.60亿元,主要原因为新加坡整体电力市场需求趋于稳定,市场供给更加宽裕,电力市场整体价格同比明显回落。
      公司巴基斯坦业务的税前利润为人民币4.36亿元,同比增加人民币0.07亿元。

业务展望：

下半年,公司将坚持把高质量稳增长摆在更加突出的位置,紧紧围绕加快建设世界一流企业战略目标,进一步夯实能源保供基础,大力推进卓越运营,加大科技创新力度,加快绿色发展步伐,完善上市公司治理,不断优化资产结构、电源结构,高质量完成公司全年各项目标任务,努力实现公司「十四五」规划目标。
      电力市场方面,电力整体供需宽松态势继续加深,部分地区新能源消纳压力凸显;新能源将全面入市交易,现货市场全面铺开,叠加新能源装机持续增长,将对市场价格造成一定冲击,市场竞争更趋复杂。公司将加强各地区天气变化、电力供需形势研判,抓住迎峰度夏、迎峰度冬的电力保供关键期,优化发电时序和发电结构,全力以赴争取高价时段发电机遇,多发效益电量。
      煤炭市场方面,迎峰度夏、迎峰度冬及极端天气等用电高峰时段,火电将继续发挥能源兜底保障作用,煤炭需求将出现季节性回升,供需过度宽松的状况将有所改变。公司将密切跟踪煤炭市场变化,贯彻落实国家政策要求,持续优化采购结构;充分发挥长协合同压舱石作用,提高长协合同履约质量;抢抓市场机会,做优现货煤采购;强化库存管理,发挥淡储旺耗、低储高耗作用,多措并举控制煤炭采购成本。
      资金市场方面,根据国家有关重要会议精神,二零二五年将推动经济持续回升向好,要实施适度宽松的货币政策,要更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能,加大货币财政政策协同配合。公司将进一步加强对政策、形势、资金市场的分析研究,密切关注境内外资金市场变化,积极响应「两新」等国家支持政策,用足用好稳增长扩投资专项债资金,持续优化融资结构,进一步拓宽融资渠道,保障能源安全供应和绿色低碳转型的资金需求。

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