益民集团（600824）2025年中报：营收与利润双降，费用占比显著上升

近期益民集团（600824）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力分析

根据益民集团（600824）发布的2025年中报，公司营业总收入为3.66亿元，同比下降29.03%；归母净利润为2430.92万元，同比下降43.09%；扣非净利润为1723.93万元，同比下降59.98%。这表明公司在报告期内盈利能力有所下降。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为1.79亿元，同比下降29.78%；归母净利润为1067.04万元，同比上升3.96%；扣非净利润为344.99万元，同比下降69.22%。尽管第二季度归母净利润略有增长，但扣非净利润大幅下降，显示出主营业务盈利能力的减弱。

成本与费用分析

公司的毛利率为47.76%，同比增加了21.01%，但净利率为6.8%，同比减少了17.6%。这表明虽然毛利率有所提高，但净利率却有所下降，可能与费用增加有关。

三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为1.3亿元，占总营收的比例为35.46%，同比增加了41.53%。其中，财务费用同比增加了42.29%，管理费用同比增加了5.99%，而销售费用同比减少了5.55%。费用占比的显著上升对公司盈利能力产生了负面影响。

现金流与资产负债分析

公司每股经营性现金流为0.04元，同比增加了20.20%，显示出公司在经营活动中产生的现金流有所改善。然而，货币资金为7.14亿元，同比减少了37.24%，表明公司现金储备有所下降。

应收账款为5834.84万元，同比增加了24.65%，应收账款/利润比例达到165.16%，需关注应收账款回收情况。有息负债为2347.05万元，同比减少了24.44%，表明公司负债水平有所降低。

主营业务分析

从主营业务构成来看，内衣服饰和房产事业是公司主要收入来源，分别占主营收入的35.91%和31.80%。内衣服饰的毛利率为59.63%，房产事业的毛利率为64.90%，显示出较高的盈利能力。然而，照相器材和黄金珠宝的毛利率较低，分别为13.12%和10.26%，可能影响整体盈利水平。

经营情况评述

公司营业收入下降的主要原因是衣和黄金销售收入及房产租赁收入同比减少。此外，长期股权投资同比减少了85.5%，主要由于部分参股企业经营亏损。合同负债同比增加了204.86%，主要是因为预收货款增加。

总结

总体来看，益民集团2025年中报显示公司面临较大的经营压力，营收和利润双双下降，费用占比显著上升。尽管毛利率有所提高，但净利率下降，且应收账款较高，需关注其回收情况。公司应进一步优化成本控制，提升主营业务盈利能力，以应对当前的经营挑战。

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