信息发展（300469）2025年中报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期信息发展（300469）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.02亿元，同比上升38.29%，归母净利润-4995.26万元，同比下降29.84%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4502.63万元，同比下降10.45%，第二季度归母净利润-3011.32万元，同比下降103.63%。本报告期信息发展公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达54.26%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率19.34%，同比减29.08%，净利率-67.19%，同比增13.92%，销售费用、管理费用、财务费用总计7175.36万元，三费占营收比70.27%，同比减25.7%，每股净资产1.65元，同比减24.05%，每股经营性现金流-0.18元，同比增47.88%，每股收益-0.2元，同比减33.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-59.23%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.76%，投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为-29.65%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为48.5%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-13.06%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.99%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司在做北斗的规模化应用，那么它也是有成本的，是不是在增加这个重卡司机的负担，如何处理跟他们的矛盾？实际落地过程当中，如何处理好跟北斗的一些服务商的竞争关系？
答：公司开展北斗规模化应用的要求是不能增加企业负担，不能破坏行业生态，要对整个行业要有所提升。公司的商业模式是终转服，用风险减量和保险的业务增加行业的安全水平。
公司的定位不是与北斗服务商竞争关系，而是深度融合的共赢关系，共享北斗规模化推广行业数字化转型升级的红利。

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