金达威（002626）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期金达威（002626）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入17.28亿元，同比上升13.46%，归母净利润2.47亿元，同比上升90.12%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.01亿元，同比上升15.51%，第二季度归母净利润1.26亿元，同比上升111.79%。本报告期金达威盈利能力上升，毛利率同比增幅9.25%，净利率同比增幅59.76%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率40.45%，同比增9.25%，净利率13.84%，同比增59.76%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.58亿元，三费占营收比20.73%，同比减9.24%，每股净资产7.1元，同比增9.07%，每股经营性现金流0.54元，同比增133.48%，每股收益0.41元，同比增95.24%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.96%，资本回报率一般。去年的净利率为11.33%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.53%，中位投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为5.44%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.01%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达131.52%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4.8亿元，每股收益均值在0.79元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司目前的业务及产品主要是哪些？
答：公司主要从事营养保健食品（包含营养保健食品原料和营养保健食品终端产品）和饲料添加剂的研发、生产及销售业务。其中，保健食品原料、饲料添加剂生产主要在境内进行，均为全球竞争产品，出口比例较高；保健食品终端产品生产、销售和品牌运营主要在境外进行，境内通过跨境电商销售，呈明显的增长态势。
原料方面，公司以合成生物学为底层技术，将其运用在多数原料产品的规模化生产中，如辅酶
Q10、NMN、NDH、维生素 K2、纳豆激酶、PQQ、DH、R 等产品的规模化生产；同时还利用合成生物布局新产品，如虾青素、藻油 EP、肌醇、泛酸钙、生物代糖系列等产品。公司化学合成原料产品主要为维生素 、维生素 D3 等；此外，公司亦生产吡喹酮、丙氨酰谷氨酰胺、奥拉西坦等医药原料，可用于血吸虫病、囊虫病等的治疗和预防、肠外营养、脑损伤及引起的神经功能缺失、记忆与智能障碍的治疗。公司的辅酶Q10 市占率全球第一，具备较为明显的成本优势和规模优势。公司通过一系列的研发和技改，努力降低虾青素、DH、EP 等产品的生产成本，以期形成较强的市场竞争力。
在保健食品终端领域，公司主要拥有 Doctor's Best、Zipfizz两大品牌，自有生产工厂 VB 提供胶囊、片剂和粉剂的生产加工服务。公司已覆盖保健食品上游原料供应、中游制剂生产、下游品牌运营及渠道布局等各个环节，是市场上少有的原料供应+制剂生产+品牌运营的保健食品全产业链公司。未来公司将进一步打通上下游、境内外，充分发挥在原料方面的研发、生产、采购优势，吸收融合境外线上销售积累的丰富经验，进一步开发、引进适合国内市场的畅销品，提升运营水平，以快速提升保健食品自有品牌在国内的市场占有率。

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