方大炭素（600516）2025年中报：业绩下滑，应收账款高企，第二季度归母净利润逆势增长

近期方大炭素（600516）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

方大炭素（600516）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为16.9亿元，同比下降28.13%；归母净利润为5453.27万元，同比下降68.31%；扣非净利润为834.58万元，同比下降95.99%。尽管整体业绩表现不佳，但第二季度归母净利润为4759.13万元，同比上升5803.18%，显示出一定的积极信号。

主要财务指标分析

收入与利润

• 营业总收入：16.9亿元，同比下降28.13%。
• 归母净利润：5453.27万元，同比下降68.31%。
• 扣非净利润：834.58万元，同比下降95.99%。
• 毛利率：11.14%，同比减少50.89%。
• 净利率：2.46%，同比减少66.1%。

成本与费用

• 三费占营收比：9.8%，同比增长48.89%。
• 销售费用、管理费用、财务费用总计：1.66亿元。

现金流与资产

• 每股经营性现金流：-0.07元，同比减少190.42%。
• 货币资金：51.66亿元，同比减少22.12%。
• 应收账款：6.27亿元，同比增长1.88%，占最新年报归母净利润比达337.22%。

应收账款与现金流

公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达337.22%，表明公司可能存在较大的回款压力。此外，经营活动产生的现金流量净额为负，每股经营性现金流为-0.07元，同比减少190.42%，进一步反映了公司在现金流管理方面面临的挑战。

行业与市场环境

2025年上半年，石墨电极市场整体走势呈先涨后跌趋势，一季度受上游原材料低硫石油焦价格上行带动，二季度因原材料价格回落和下游需求不及预期，市场呈下行走势。公司紧密跟踪市场动态，优化产品结构，加大高附加值、高技术含量产品的推广力度，国际市场开拓取得新进展，出口额实现稳步增长。

核心竞争力

公司拥有丰富的炭素制品生产、研发和销售经验，连续多年成为全球优质炭素制品供应商之一。公司在超高功率石墨电极、核级炭/石墨材料等产品上实现了进口替代，石墨烯-壳聚糖复合止血敷料性能达到国际先进水平。公司管理团队拥有丰富的炭素行业实践经验，形成了独特的管理模式，保证了生产经营效率的持续提高。

总结

总体来看，方大炭素2025年中报显示公司业绩下滑，尤其是扣非净利润大幅下降，但第二季度归母净利润逆势增长。公司需关注应收账款高企和现金流管理问题，同时继续优化产品结构，提升市场竞争力。

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