林海股份（600099）2025年中报：营收与净利润双增长，但需关注现金流与应收账款

近期林海股份（600099）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

林海股份（600099）在2025年中报中展示了其强劲的增长势头。截至报告期末，公司营业总收入达到5.78亿元，同比上升33.41%；归母净利润为1165.25万元，同比上升36.1%；扣非净利润为969.28万元，同比上升43.4%。第二季度的表现同样亮眼，营业总收入为3.07亿元，同比上升32.52%；归母净利润为815.89万元，同比上升24.42%；扣非净利润为749.76万元，同比上升56.3%。

主要财务指标

利润率与费用控制

尽管毛利率略有下降至13.92%，同比减少了0.37个百分点，但净利率达到了2.01%，同比增加了2.02个百分点。三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为3530.92万元，占营收比例为6.1%，同比减少了1.32个百分点，显示出公司在费用控制方面有所改善。

现金流与资产负债

每股净资产为2.46元，同比增加了3.9%。然而，每股经营性现金流为0.29元，同比减少了34.41%，表明公司在经营活动中的现金流有所减弱。此外，应收账款同比增加了48.01%，达到2.45亿元，这可能对公司未来的现金流产生一定压力。

主营业务表现

产品结构

• 特种车辆：收入为2.26亿元，占总收入的39.10%，毛利率为14.35%。
• 农业机械：收入为1.52亿元，占总收入的26.35%，毛利率为9.01%。
• 消防机械：收入为1.3亿元，占总收入的22.50%，毛利率为18.20%。
• 摩托车：收入为6578.9万元，占总收入的11.37%，毛利率为11.24%。
• 其他：收入为391.86万元，占总收入的0.68%，毛利率高达83.79%。

地区分布

• 国内销售：收入为2.91亿元，占总收入的50.25%，毛利率为14.14%。
• 国外销售：收入为2.88亿元，占总收入的49.75%，毛利率为13.71%。

关键财务变动原因

• 营业收入增长：主要得益于消防机械、高速插秧机、特种车辆等产品的销售收入增加。
• 营业成本增加：由于销售收入增加带来的销售成本同步增加。
• 管理费用增加：主要是职工薪酬、安全生产费与租赁费增加。
• 财务费用增加：定期存款利息收入与汇兑收益减少。
• 经营活动现金流减少：购买商品对外支付货款增加。

需关注的问题

• 现金流状况：货币资金为1.79亿元，同比减少了11.82%，货币资金与流动负债的比例仅为74.57%，需关注公司现金流的稳定性。
• 应收账款：应收账款占利润的比例高达1330.16%，需警惕应收账款回收风险。

综上所述，林海股份在2025年上半年实现了营收和净利润的双增长，但在现金流管理和应收账款控制方面仍需进一步加强。

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