浙江新能（600032）2025年中报：业绩下滑，需关注现金流与债务风险

近期浙江新能（600032）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

浙江新能在2025年中期报告显示，公司营业总收入为24.55亿元，同比下降5.4%；归母净利润为2.92亿元，同比下降34.65%；扣非净利润为2.75亿元，同比下降32.87%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为13.44亿元，同比下降5.51%；归母净利润为2.08亿元，同比下降24.01%；扣非净利润为1.97亿元，同比下降20.57%。

主要财务指标

• 毛利率：42.82%，同比减少16.98%。
• 净利率：14.56%，同比减少38.71%。
• 每股净资产：5.29元，同比增长2.52%。
• 每股经营性现金流：0.45元，同比增长16.89%。
• 每股收益：0.12元，同比减少34.64%。

应收账款与现金流

截至报告期末，公司应收账款为95.17亿元，较去年同期增长9.83%，占最新年报归母净利润的比例高达1679.88%。货币资金为18.09亿元，同比下降26.02%。货币资金与流动负债的比例仅为24%，显示出公司在现金流方面存在一定压力。

债务状况

有息负债总额为362亿元，同比增长11.72%，有息资产负债率为55.54%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例为12.14%，表明公司面临一定的债务压力。

主营业务构成

• 风力业务：主营收入9.8亿元，占总收入的39.90%，毛利率为41.18%。
• 光伏业务：主营收入9.32亿元，占总收入的37.95%，毛利率为35.87%。
• 水电业务：主营收入5.11亿元，占总收入的20.83%，毛利率为58.90%。
• 其他业务：包括其他(补充)和其他，分别占总收入的1.01%和0.31%。

发展回顾与展望

公司作为浙能集团下属的专业从事可再生能源投资、开发、建设和运营的企业，截至2025年6月底，已并网控股装机容量为662.99万千瓦。公司坚持“区域聚焦、重点突破、购建并举”的发展方针，致力于绿色可持续发展。尽管公司在2025年上半年面临业绩下滑的压力，但通过稳步推进项目开发、强化全过程管理和成本控制，公司仍保持了一定的竞争优势。

结论

浙江新能在2025年上半年的业绩表现较为疲软，主要财务指标出现不同程度的下滑。公司需特别关注现金流和债务状况，以确保未来的可持续发展。同时，公司应继续优化业务结构，提升盈利能力，以应对市场竞争和政策变化带来的挑战。

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