新国都（300130）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期新国都（300130）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司业务概要

    公司是领先的全球支付科技服务商，业务主要涵盖支付服务、电子支付设备、人工智能等领域，公司秉持科技与服务创新的理念，致力于为大众提供先进的支付服务，实现“共创美好生活”的企业使命。

    1、支付服务

    公司全资子公司嘉联支付是拥有全国性银行卡收单业务牌照的第三方支付机构，嘉联支付主要为不同行业及规模的客户提供便捷的支付结算服务，并且通过“支付+经营”的服务体系，以支付为入口全面融入商户经营场景，根据不同行业的特点，以SaaS模式为客户提供会员管理、门店管理、营销管理、报表管理等多种增值服务和行业解决方案的一站式服务，赋能中小微商户高效经营，助力其数字化转型。

    公司组建成立跨境事业群，负责跨境支付和境外本地收单业务的开展。截至目前，公司已经取得卢森堡PI牌照、香港MSO牌照、美国MSB牌照，具备了同时开展跨境支付和境外本地收单业务的牌照条件。同时，公司旗下跨境支付品牌PayKKa已推出B2B跨境贸易收款、B2C跨境电商收款、独立站全球收单、境外本地收单等一系列支付服务产品。在境外本地收单方面，公司可在欧盟地区为餐饮、零售、旅游等多个行业商户提供收单服务。在跨境支付方面，公司能够为出海企业提供一站式跨境支付解决方案，解决客户资金在收、付、结、汇、管方面的问题。

    2、电子支付设备

    公司全资子公司新国都支付主要业务是以金融POS机为主的电子支付受理终端设备软硬件的生产、研发、销售，为客户提供基于电子支付的综合性解决方案。电子支付受理终端是承载电子支付的终端物理基础，是消费者、商户、支付机构进行资金和信息交换的终端媒介。

    公司的电子支付设备主要产品包括POS机（智能POS终端、扫码POS终端、刷脸支付终端、智能云音箱及新型支付终端）、密码键盘及外接设备，应用领域主要涵盖餐饮、酒店、零售、交通、物流、银行及医疗等行业，可通过结合行业特点开发成为更符合行业需求的专业化创新型产品设备。

    3、人工智能

    公司持续关注人工智能技术的演进方向与商业化路径，通过内部孵化和对外投资相结合的方式，在通用型AI应用与生成式AI领域形成业务支点。公司控股子公司上海拾贰区信息技术有限公司致力于通用智能体（GeneralPurposeAIAgent）技术研究与应用，其推出的AIAgent产品，可为企业与商户提供高效运营，降本增效的解决方案。

    （二）主营业务分析

    2025年上半年，面对外部环境的不确定因素，我国有效实施积极有为的宏观政策，经济运行总体平稳、稳中向好，高质量发展取得新进展，外贸出口展现较强韧性，上半年国内生产总值66.05万亿元，同比增长5.3%。报告期内，公司扎实推动支付硬件和支付服务出海战略，加大跨境支付业务板块资源投入，积极通过AI技术推动组织智能化升级，加快落地“支付+AI”场景数字化产品，赋能商户高效运营。上半年，公司国内收单业务交易流水总体平稳，海外支付硬件销售金额同比上升，跨境支付平台PayKKa全球收付产品线进一步完善，跨境支付交易流水金额持续快速增长。

    报告期内，公司实现营业收入15.27亿元，同比下降3.17%，实现归属于上市公司股东的净利润2.75亿元，同比下降38.61%。报告期内，公司净利润同比出现下滑，主要系收单及增值业务的收入与毛利率同比下降所致。收单及增值业务表现主要受到拓展新商户相关策略的影响，公司提升了营销支持力度并采取更具竞争力的市场措施，导致短期盈利承受压力。此外，公司为推进全球化布局与长期能力建设，持续加大在跨境支付、人工智能等创新领域的资源投入，也对净利润带来一定程度影响。另一方面，随着国际化战略的持续推进，公司海外电子支付设备业务营收呈现增长势头。

    1、支付服务

    （1）国内收单与场景数字化服务

    上半年，随着国补和以旧换新等一系列消费刺激政策的出台，明显释放了内需潜力，国内消费市场呈现持续回暖趋势。根据国家统计局数据，上半年全国社会消费品零售总额24.55万亿元，同比增长5.0%，其中餐饮收入2.75万亿元，同比增长4.3%。报告期内，嘉联支付深化产品与生态创新，重点投入运营自动化与AI智能化应用。针对商户入网场景，嘉联支付持续迭代升级商户智能审核模型，在稳步提升审核效率、有效压降运营成本的基础上，进一步夯实商户审核质量，为业务合规开展筑牢根基。面向中后台运营，为打通数据壁垒、推动工作流程实现智能化跨越式升级，嘉联支付从0到1构建一站式“AI+”平台，依托对话式交互技术，实现客户服务的极速响应与经营状况的一键洞察，显著提升运营效能。在客户服务环节，嘉联支付于产品用户端正式上线“AI嘉”智能助理，大幅优化了用户咨询体验，有效提升了客户服务满意度。同时，嘉联支付还持续迭代完善旗下立开票数电发票产品功能，加快立充共享充电宝业务渠道建设，依托快充产品优势，立充共享充电宝业务渠道出货量和租借流水同比实现快速增长。报告期内，嘉联支付累计处理交易流水约7218亿元，与去年同期相比基本持平，实现营业收入9.49亿元。

    报告期内，嘉联支付商户SaaS产品聚焦生态整合与效能升级，助力商户实现店铺管理、产品管理和线上运营效率的大幅提升。嘉联智慧云店目前已累计服务10万+中小餐饮商户，云店收银台日交易峰值突破150万笔。嘉联支付不断优化咕朵云商户SaaS开放平台功能，为开发者与商户量身打造一站式支付及数字化服务枢纽，以全栈接口能力覆盖支付全流程，支持多场景支付需求，让接入更简单高效。截至目前，咕朵云开放平台已经集成餐饮、零售等多行业“支付+场景”解决方案。上半年，咕朵云开放平台已累计入驻108家合作机构，其中SaaS软件服务商34家，交易金额同比增长74%、交易笔数同比增长92%。在政府消费券方面，上半年嘉联支付积极配合各地政府开展购车补贴、商超消费补贴、以旧换新等消费促进活动，累计开展48轮各类消费券补贴活动，核销金额超过20亿元，带动消费金额约499亿元。

    （2）跨境支付及境外本地收单

    上半年，面对复杂多变的外部形势，我国对外贸易依然展现出较强的韧性，中国海关总署数据显示，2025年上半年我国进出口贸易总额达21.79万亿元，同比增长2.9%。2025年4月，中国人民银行、金融监管总局、国家外汇局、上海市人民政府联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》（以下简称《方案》）。《方案》指出，要提升人民币跨境支付系统（CIPS）功能和全球网络覆盖，推动更多银行加入CIPS，持续扩大CIPS网络覆盖范围。加强CIPS建设，完善系统功能，研究推动区块链技术应用，为人民币计价的全球贸易、航运及投融资提供安全高效的结算清算服务。

    报告期内，公司持续加强旗下跨境支付品牌PayKKa的资源投入、产品研发和银行资金渠道建设，产品线不断丰富，产品竞争力不断加强。PayKKa平台团队深入理解客户需求，持续优化客户服务流程，整体业务取得较快发展。收款业务方面，公司持续优化B2B跨境贸易收款、B2C跨境电商收款产品能力，不断加强各个国家及地区本地账户建设，本地账户区域覆盖美国、加拿大、英国、欧盟、澳大利亚、新加坡、印尼、菲律宾、泰国、越南等主要国家和区域，同时开通罗马尼亚列伊(RON)、捷克克朗(CZK)、波兰兹罗提(PLN)和匈牙利福林(HUF)等欧洲小币种收款；PayKKa还成功接入Amazon、Etsy、Lazada、Shopee、TikTok等主流电商平台；收单业务方面，公司积极拓展欧洲本地收单业务的同时，推进独立站全球收单产品上线，不断加强和收单行、收单机构合作，拓展收单支持场景，通过收单业务和收款业务相结合，满足客户海外展业全段支付需求。上半年，公司跨境支付业务商户数量和交易金额快速增长，其中二季度环比一季度分别增长169%和272%。

    2、电子支付设备

    报告期内，公司继续推进支付硬件出海战略，加强本地化运营能力建设，加快新产品的导入速度和新平台的复用效率，提升产品定制化水平，重点推动将NEXGO品牌打造成软硬件一体化综合支付解决方案服务商。上半年，公司电子支付设备业务海外重点市场增长势头良好，海外本地化生产逐步落地，整体经营业绩实现进一步增长，NEXGOCLOUD平台功能模块不断拓展，终端接入数量持续提升，SoftPOS方案商业化落地场景逐步丰富。

    报告期内，公司电子支付设备业务板块实现营业收入5.44亿元。其中海外市场实现销售收入5.33亿元，同比增长22.02%。欧美日海外高端市场上半年营收将近2亿元，同比增长超过80%。

    报告期内，公司围绕SoftPOS、无人值守设备、智能手持设备等新技术、新支付方式、新应用场景积极投入研发资源。公司持续加强研发管理能力，提升开发效率和质量安全、系统接口和协议规范化，提高产品设计可靠性和稳定性。针对门槛较高的高端市场，公司持续加大研发技术投入，支付软硬件产品认证取得较大突破。截至目前，公司已取得MPoC认证、RED认证、EAA认证、PCIP2PE认证、PCISLC认证、PCIPIN认证、日本FELICA认证、PCIKLD认证、欧洲CC认证、英国RNIB认证、印度BIS认证等海外认证，为公司支付硬件产品拓展海外市场奠定了基础。

    3、人工智能

    报告期内，控股子公司上海拾贰区信息技术有限公司大力推动旗下AIAgent产品针对垂直行业的商业化探索，持续改进产品批量处理效率，成功拓展数字营销、白色家电、音乐动漫等多个行业客户。同时，拾贰区还积极拓展AIAgent产品在支付领域的功能应用，推出商户审核AIAgent，大大提升了审核效率和用户体验。

    二、核心竞争力分析

    （一）核心业务布局及产业链协同优势

    电子支付作为移动互联网和智能化时代下经济活动中的核心环节，在经济活动和商业生态圈里扮演越来越重要的角色，成为线上线下结合的商业模式中核心一环，电子支付受理终端设备日益成为抢占新商业机会的重要运营端口。新国都自2001年成立起即专注于电子支付领域，二十余年来积累了丰富的行业经验，拥有专业的电子支付技术综合解决方案提供能力。公司通过“支付+经营”的服务体系，从提供电子支付受理终端设备、支付服务升级到支付场景数字化服务的全流程业务布局，利用多年在电子支付行业积累的技术、行业经验和商业资源，针对垂直行业细分领域提供综合解决方案，展现了公司的电子支付受理终端机具硬实力、支付服务牌照优势和日臻完善的增值服务、运营服务能力，专注公司的传统优势领域并持续深挖这些领域的业务潜力。

    随着云计算、物联网、人工智能、区块链等新一代信息技术的新应用，公司借助自身积累的多年经验，整合旗下各子公司的软硬件实力，基于金融POS机的线上线下支付入口优势和完善的增值应用服务能力，加大各业务板块之间的协同合作，突出产业链上下游的协同优势，通过创新的产品和服务以及不断探索和吸收新的商业模式来提升公司整体盈利能力和抗风险能力。在人工智能方面，公司已经布局多年，积极探索人工智能技术赋能企业及商户高效运营的各类解决方案，有利于为公司带来新的发展动能。在区块链技术及其应用方面，公司的支付硬件产品已经全面支持数字人民币受理功能，公司积极推进与银行机构在数字人民币运营活动和技术服务领域方面的合作，可提供商户端的受理终端改造、数字人民币受理场景落地等服务。针对数字人民币的受理场景，公司能够提供多种场景下的数字人民币受理解决方案，例如聚合支付码牌、数币收款码牌、POS扫描数币付款码等。

    （二）知识产权及技术优势

    公司始终坚持自主研发道路，在产品和技术研发方面持续加大投入。截至2025年6月30日，公司取得专利、计算机软件著作权及软件产品等研发成果如下：获得专利188项，其中发明专利95项，国际专利18项；获得软件著作权证书526项，拥有商标512项。上述科研成果为公司的持续发展保驾护航，成为公司的核心竞争力之一。

    公司始终坚持自主研发道路，持续提升科技创新能力、推动数字化向智能化升级。面对金融领域不断变化的欺诈手段，公司秉持科技赋能业务理念，基于大数据与人工智能技术，打造具备自主知识产权的支付风险防控系统，通过海量数据跨行业、跨领域自动深度挖掘、开展关联分析、溯源风险交易，构建全方位、多层级的“事前、事中、事后”全流程反欺诈风险管理体系，风险防控与决策等系统智能化服务已覆盖所有商户，系统风险防控和决策数据可靠性处于行业领先水平。智能反欺诈、数字人民币、个人消费者权益保护、个人金融信息保护、商用密码应用等项目应用与落地，推进了系统持续迭代升级，不仅体现公司强大的产研融合能力，也彰显了企业勇于担当社会责任的形象。

    （三）产品和服务的质量优势

    公司成立以来，保持对产品质量精益求精，以打造低成本、高质量、快速响应的供应链管理体系为核心价值。公司一方面通过生产效率提升、生产直通率提升、工艺优化等活动与项目，在保障产品高效安全的前提下，进一步提升整体工效与品质；另一方面，公司通过不断推动研发创新，持续优化产品成本，确保产品开发能够如期高质量的实现交付，增值服务体系进一步完善，在快速响应客户服务需求的同时，为创新业务延伸拓展提供了充分的资源保障。

    同时，公司积极运用技术手段推进服务创新，自主开发了服务管理及风控管理平台，人均服务效能不断提升。高效运作的服务网络以及智能化的服务管理和风控管理平台，不仅保障公司的终端机具维保服务、增值服务收入稳定增长，而且促进公司不断挖掘产业链价值、延伸拓展多领域创新业务。

    （四）完善的经营管理体系、人才团队建设优势

    经过多年的不断打造、变革升级，目前公司拥有完善的产品研发体系、市场营销体系、生产制造体系、质量管控体系、人力资源体系，有利于整合各个业务链资源，实现核心资源的优化配置，控制生产成本和产品质量的同时进行产品和商业模式创新。为适应行业发展、公司战略重心和商业模式的变化，提升对市场和客户的响应速度，公司对所有业务线及组织模块进行生态整合，将同类产品线或团队整合于同一个事业群，并将内部核心管理流程通过数字化手段进行整合，从而实现资源的高度共享和高效利用。同时，公司上市以来推出了多期股权激励计划，建立对核心员工的长效激励机制，激发了各个板块协同性和全员积极性。

    （五）全球化布局优势

    得益于公司国际化业务战略规划的持续推动和落地，公司已经在全球范围建立了完善的营销服务网络，积累了大量优质客户资源，成功获取多个重要海外支付牌照。公司营销服务网络共覆盖全国300多个城市（含港澳台）及多个海外地区，在海外多个国家落地本地化运营团队，可以迅速响应客户对电子支付受理终端设备和电子支付服务的需求。基于公司庞大的服务网络以及高效的服务管理平台，公司可以为全球合作伙伴、商户及消费者用户提供优质电子支付产品、支付服务及全方位的数字经济行业解决方案，在国际市场不断提升自身的竞争实力。公司持续完善海外牌照布局，已经取得卢森堡PI牌照、香港MSO牌照、美国MSB牌照，为全球跨境支付业务的拓展奠定了坚实的基础。

    截至2025年6月30日，公司已在全球超过100个国家实现产品销售、服务延伸及提供优质的解决方案，随着客户满意度、市场认可度的持续提升，公司在国际市场上的品牌价值和品牌识别度逐步成为公司核心竞争力的体现。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。