中新赛克（002912）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中新赛克（002912）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司所属行业发展情况

    2025年上半年，公司在数字化转型与全球市场重构中实现创新转型与业务增长的双向突破。报告期内，公司结合互联网普惠深入推进、生成式AI应用不断发展的现状，在传统领域持续优化产品外，前瞻性布局AI应用解决方案等新兴领域，加大研发投入、广揽人才，在新产品研发、海内外业务推广上加大人力、市场等资源投入，积极落实战略部署。

    尤其公司海外市场拓展成效显著，亚太、非洲、拉美等传统优势市场订单量与销售收入实现同比显著增长。其中亚太新兴市场实现十余国家地区业务覆盖，重点国家的订单不断提高，亚太地区快速成长为海外市场的重要粮仓；非洲关键市场业绩保持稳定增长，公司持续拓展新的国家，报告期内在英语区和法语区均有空白市场突破，非洲市场的覆盖范围愈加完整。

    1、国内关键网络基础设施建设情况

    2025年上半年，通信业运行基本平稳。电信业务量收保持增长，新型基础设施建设有序推进，算力基础设施水平，5G、千兆、物联网等用户规模持续扩大，移动互联网接入流量保持较快增势。2025年上半年，电信业务收入累计完成9055亿元，同比增长1%。按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长9.3%。

    1）固定互联网方面

    （1）固定宽带接入用户规模稳步增长。截至2025年6月末，三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达6.84亿户，比上年末净增1426万户。其中，100Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达6.51亿户，占总用户数的95.1%；1000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达2.26亿户，比上年末净增1915万户，占总用户数的33%，占比较上年末提升2.1个百分点。

    （2）千兆光纤宽带网络建设稳步推进。截至2025年6月末，全国光缆线路总长度达到7377万公里，同比增长9.9%。其中接入网光缆、本地网中继光缆和长途光缆线路所占比重分别为59.9%、38.5%和1.6%。全国互联网宽带接入端口数量达12.34亿个，比上年末净增3244万个。其中，光纤接入（FTTH/O）端口达到11.93亿个，比上年末净增3264万个，占互联网宽带接入端口的96.6%。截至6月末，具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达3022万个，比上年末净增201.9万个。

    2）移动互联网和物联网方面

    （1）移动电话用户稳中有增，5G用户快速发展。截至2025年6月末，三家基础电信企业及中国广电的移动电话用户总数达18.1亿户，比上年末净增1993万户。其中，5G移动电话用户达11.18亿户，比上年末净增1.04亿户，占移动电话用户的61.8%。

    （2）5G网络建设持续推进。截至2025年6月末，5G基站总数达454.9万个，比上年末净增29.8万个，占移动基站总数的35.7%，占比较一季度提高1.3个百分点。

    （3）移动物联网终端用户快速增长。截至2025年6月末，三家基础电信企业发展移动物联网终端用户28.31亿户，比上年末净增1.75亿户。

    3）智能算力方面

    2025年，智能算力行业继续保持高速增长态势。市场层面，人工智能算力市场规模亦突破1700亿元人民币，同比增长约36.2%，显示出行业发展的持续性与稳定性。预计到2025年底，中国智能算力规模将达到1037.3EFLOPS，2026年更将跃升至1460.3EFLOPS，相当于2024年的两倍，显示出行业发展的持续爆发力。这一趋势表明，智能算力已成为推动人工智能技术发展和行业智能化转型的关键力量，未来市场潜力巨大。

    4）国际通信业务出入口局建设方面

    2024年，我国国际通信业务出入口局建设取得重要进展。2024年7月10日，工业和信息化部向中国电信、中国移动、中国联通颁发许可，批复在广西南宁、山东青岛、云南昆明、海南海口设立6个国际通信业务出入口局。这是自1994年中国全功能接入国际互联网以来，首次在北京、上海、广州之外增设的国际通信业务出入口局。

    目前，各国际通信业务出入口局建设处于稳步推进中，重心从审批设立转向实质性的建设、设备安装、系统调试，多个项目进入冲刺或建成投用阶段。国际通信业务出入口局的建设与运营，直接提升了通信效率，为跨境数据流动和数字贸易创造了有利条件，进而吸引投资、催生新兴产业、赋能区域经济，并最终惠及民生，对数字经济高质量发展具有重要的推动作用。

    随着千兆光网、5G、物联网、智算中心等关键基础设施的加速建设，以及新建国际通信业务出入口局的陆续投入运营，网络可视化和安全监测市场迎来广阔发展机遇，相关产品和解决方案的需求将愈发旺盛，行业前景广阔。

    2、国际网络内容安全行业发展情况

    随着国际局势日趋复杂，各国政府纷纷加大在网络安全、通信安全等领域的资金投入，以维护国家安全、社会稳定和公众利益。根据IDC发布的数据，2024年全球网络安全IT总投资规模为2444亿美元，并有望在2029年增至4162亿美元，五年复合增长率（CAGR）为11.2%。其中以网络内容安全市场中最具代表性的开源情报分析相关市场为例，VerifiedMarketReports的数据显示，2024年全球开源情报软件和工具市场规模为25亿美元，预计到2033年将达到67亿美元，2026-2033年的复合年增长率为12.1%。市场增长的关键因素之一是企业和政府对深度了解社交媒体、新闻媒体和公共记录的需求不断上升，随着网络安全威胁变得越来越复杂，开源智能软件和工具可帮助组织早期发现异常和潜在风险。

    同时，伴随AI、零信任、量子安全等前沿技术的快速应用，将导致威胁复杂度迅速提升，国际网络内容安全市场新机遇和新需求将愈发旺盛。

    3、数字经济相关的行业发展

    1）数据运营行业的发展

    2025年7月18日，国新办举行新闻发布会，介绍2025年上半年工业和信息化发展情况。2025年1-5月，软件业务收入55788亿元，同比增长11.2%；实现利润总额6721亿元，同比增长12.8%。云计算、大数据服务共实现收入5855亿元，同比增长11.2%。2025年上半年数据运营行业的发展状况呈现以下特点：

    （1）大数据产业发生结构性变化

    中国大数据产业呈现“硬件主导转向服务驱动”的结构性变化。早期以数据中心、服务器等硬件设施为主，但随着企业对数据分析、云服务需求的提升，软件和服务收入占比显著增长。区域发展差异显著，东部沿海地区凭借技术、人才和资本优势占据主导地位；中西部地区则通过政策红利加速追赶，如贵州借助“数博会”打造大数据产业集群。

    （2）大数据行业应用深化与多元化

    大数据应用已从消费互联网扩展至实体经济全领域，政务领域中以智慧城市、交通管理、公共安全为主要场景；工业领域中智能制造和供应链优化成为突破口；医疗健康中涉及疾病预测、个性化诊疗等场景化快速落地；金融科技中涉及风控与普惠金融双轮驱动。

    （3）竞争格局与核心挑战

    市场竞争呈现“头部主导、细分突围”的态势。头部厂商提供从数据存储到AI分析的全栈服务；垂直领域则涌现出大量专业化、场景化服务商。然而，行业仍面临三大挑战：

    数据壁垒与标准化缺失：跨部门、跨企业数据共享机制尚未成熟，医疗、工业等领域数据格式不统一，导致分析效率低下。

    安全与隐私矛盾：数据泄露事件频发，倒逼企业加强区块链、联邦学习等隐私计算技术投入。

    核心技术依赖：分布式数据库、实时计算引擎等底层技术仍依赖开源框架，自主可控性不足，存在“卡脖子”风险。

    中国大数据行业历经十年高速发展，已形成市场规模全球第二、应用场景最丰富的产业格局。政策扶持、技术创新与市场需求形成合力，驱动行业从基础设施构建迈向价值释放阶段。政务数字化、产业智能化、服务个性化成为核心增长极，数据要素流通机制逐步健全。其中在技术融合深化方面，AI与大数据的协同更加紧密，AIGC(生成式AI)助力自动化数据标注、报告生成，分析效率大幅提升，区块链技术确保数据溯源与交易透明。2025年上半年，以大模型为基座的AI场景应用，反向驱动大数据产业的高速发展，推动经济社会的数字化转型和升级。

    2）数字安全行业的发展

    工信部等16部门发布的《关于促进数据安全产业发展的指导意见》提出的发展目标表明，到2025年，数据安全产业规模超过1500亿元，年复合增长率超过30%。到2035年，数据安全产业进入繁荣成熟期。2025年上半年，综合安全硬件、软件与服务等多维度指标，中国数字安全市场总体规模与去年同期基本持平，但市场结构出现显著分化：数据安全子赛道保持高速增长，传统网络安全硬件增长几近停滞，安全服务占比相比2024年有明显提升。具体来看，2025上半年数字安全行业发展趋势主要呈现以下三个特点：

    （1）数据安全治理从“制度”走向“运营”

    伴随国家数据局挂牌一周年以及《数据跨境流动安全管理规定》6月1日正式实施，数据安全治理完成从顶层设计到落地运营的闭环。八大国家级数据交易所均通过合规评估，上架数据产品数量可观；跨境网关、API风险监测服务订

    单量增长显著。头部互联网平台率先将“分类分级—加密脱敏—共享审计”能力封装为“AI驱动的安全托管服务（DSMSSP）”对外输出，真正把数据安全由“一次性合规”转化为“持续性运营”，为产业打开更大的市场服务空间。

    （2）生成式AI安全运营由观望到试点阶段

    当前大模型安全应用已进入商业化初期阶段。针对安全运营的各类智能体在安全运营的单点场景及关键节点形成“质”与“量”的双重飞跃，如告警降噪智能体能够大幅提升Tier-1（最高级别的安全告警）告警降噪效率，极大缩短平均修复时间。目前主要在头部行业用户，如金融、运营商、政府、大型央国企等行业陆续开启试点，相关招标规模增长明显。生成式AI安全运营下一阶段主要聚焦通过重新整合流程与AIGC单点能力，形成新的工作流程，通过API接口打通各安全设备，AI承担日常运营值守、事件调查、风险评估、应急处置等完整工作流，让AI完成初步的日常安全运营工作。

    （3）安全服务化转型驶入“盈利拐点

    在市场成熟度提升与预算收紧的双重压力下，传统模式加速退场，行业逐渐呈现服务化趋势。托管检测与响应（MDR）、云原生SaaS、订阅制威胁情报三类服务收入在安全服务总规模中的占比大幅上升，标志着安全产业由“成长期”迈入“盈利拐点”。

    综上所述，数字安全的蓬勃发展将较好的推动公司在相关方向的产品推广与盈利，公司将持续关注行业的发展和政策的调整，坚持传统市场投入的同时，也关注产业发展的趋势和新方向拓展，研发和迭代优化产品，持续提升公司在行业内的市场份额和产品竞争力。

    （二）报告期内公司从事的主要业务

    报告期内公司主要业务未发生重大变化。

    公司实际控制人为深圳市人民政府国有资产监督管理委员会，是深圳市创新投资集团有限公司唯一控股的上市公司。公司为构建更数字、更安全、更健康的世界，专注于数据提取、基于AI的数据融合分析计算及在国家安全、数字安全、数字化转型等领域的场景化应用，主营业务为网络可视化基础架构、网络内容安全、数据运营、数据与网络安全等产品的研发、生产、销售，以及相关产品的安装、调试和培训等技术服务，为政府、运营商及企事业单位等提供专业产品、解决方案和技术服务。

    公司产品分为五大体系，分别是宽带网产品（包括传统宽带互联网汇聚分流产品、网络洞察矩阵和安全加速器等）、移动网产品（包括移动信号分析产品，电磁频谱分析产品，低空信号侦测产品）、网络内容安全产品、数据运营产品（包括数据平台、智能数仓、指标管理平台、主数据、以知识库引擎和TableGPT引擎为核心的AI中台及企业数字化经营管理中的特定场景应用解决方案：大监督、运营数字沙盘等）、数据与网络安全产品（包括车联网、工业互联网、计算机网络安全和数据安全及基于AI的安全运维服务等），覆盖了网络空间数据提取、数据存储和计算、数据分析和挖掘、数据应用及安全服务等领域，为客户提供端到端整体解决方案。

    （三）公司的主要产品及其用途

    报告期内公司的主要产品及其用途未发生重大变化。

    1、宽带网产品

    宽带网产品广泛用于互联网流量分析领域，涵盖网络层和传送层流量的原始数据采集、深度检测、分层解析和按需筛选，通过与其他系统配合，产品能够实现对网络运行质量、协议标准、承载业务的监测统计，并进行网络安全和数据安全的预警分析及处置。广泛应用于网络管理、网络安全、数据安全等领域。宽带网产品从产品形态上可分为机架式、盒式和虚拟化等形态，可根据客户业务的实际需求进行灵活选择。该类产品主要应用于运营商、政府单位以及大中型企业。

    报告期内，公司持续参与部委标准规范的制定与修订，跟踪和保障成果落地。为响应日益增长的国产化替代需求，公司持续优化国产化自主可控产品架构及方案，提升国产化率与产品性能，目前各类核心板卡均已完成国产化改造研发工作，同时具备前向兼容能力，满足未来非国产化向国产化进行平滑过渡的需求。结合报告期内最终用户需求，公司持续推进汇聚过滤、精细化分流、应用探针、信令解析四类产品的升级改造。针对已商用落地的5G信令及流量解析产品和5G精细化分流产品，公司持续进行功能创新和性能优化，以提升最终用户的使用价值。应用探针产品结合各行业需求持续更新迭代，在反电信互联网诈骗领域，基于诈骗场景化分析需求，扩展应用特征识别和解析还原能力，此外，进一步完善针对互联网涉诈流量的旁路处置能力，提升对访问违法域名流量的处置成功率。同时，公司依托AI创新赋能实验室的大模型能力，显著提升宽带网产品对协议应用的自动智能识别能力，助力协议识别解析的精准度提升；扩展对加密流量的智能化分析能力，实现对套壳类违法APP的自动识别检测。此外，公司对可视化运维产品MANO进行功能整合优化，结合AI能力，提供更全面的全产品运维监测功能，智能化展示网络拓扑，监测评估运营商链路质量和信令流量完整性，有效解决最终用户对整网可视化运维的痛点需求，显著提升用户的运维能力和体验。

    在政企网应用方面，凭借深厚的专业积淀与领先的技术实力，我们将宽带网产品深度应用于政企客户安全运维场景，为其数字化转型注入强劲动能。产品秉持“提升网络可见性与可用性”的核心理念，精准契合政务、金融、高校等行业复杂多样的运维需求，不仅为各行业数字化转型筑牢根基，更在国内外市场收获广泛认可，品牌影响力持续攀升。

    报告期内，我们紧跟信创发展浪潮推进产品适配工作，其中智能分流器产品已通过严格验证。这一突破进一步拓宽了产品的应用边界，更为广大政企客户提供了安全可靠、合规适配的信创网络解决方案。

    2、移动网产品

    移动网产品广泛应用于无线信号分析领域，针对电磁空间信号及移动网空口信号进行频谱采集、信号解析、数据提取等处理。根据应用场景的不同，产品形态分为固定式和移动式，支持单点部署和组网部署，主要服务于政府部门和企事业单位。

    报告期内，公司持续推进国内国际均衡发展战略，积极应对国内外市场变化。在国内市场，针对5G场景，紧跟运营商网络演进节奏和部局规范要求，持续优化软硬件平台，完成车载及便携式采集分析产品的5G频段适配升级，北斗应用适配及部标审计规范适配工作；针对电磁空间监测场景，发布了满足国保规范要求的长时监测产品，同时完成智能临检产品的软硬件平台迭代升级，发景，发布了新一代分布式、低成本产品解决方案。在国际市场，公司针对复杂多变的海外移动网络环境，进一步优化了便携/车载型移动式采集分析产品的主设备、操作后台和天线阵，大幅提升了产品在海外市场的竞争力。通过加大海外市场投入力度，强化产品解决方案的核心竞争优势，公司在多个空白市场领域取得了突破性进展。此外，在新领域新技术方面，公司基于全新研发的无线信号采集分析基础平台，发布了无人机侦测模块并成功落地商用，为公司布局低空经济市场业务奠定了良好基础。

    3、网络内容安全产品

    网络内容安全产品融合协议识别、网络日志分析、网络内容深度智能分析等技术，提供全面精细的信息安全监控、网络行为监管和网络事件智能分析，实现动态、多层次的网络内容安全管理，达到监管网络环境、规范网络行为和维护网络内容安全的目的，帮助客户实现网络空间的健康发展。

    报告期内，公司持续提升网络内容安全产品的核心竞争力，紧密围绕客户需求，系统性优化方案架构，强化业务导向，并进一步完善公共组件业务平台，显著提升了整体方案的灵活性和适应性。在技术创新驱动业务发展的战略指引下，公司凭借多模态大语言模型的强大能力，发布了新一代数据融合分析平台（DFP）、AI智能分析平台（AIP）及关系图谱工具（RG），并已在多个项目中完成商用部署。公司将多年积累的行业经验融入这些系统，极大提升了业务处理效能。客户业务需求方面，公司深入洞察客户业务痛点，持续提升前端还原产品的能力，优化网络流量分析系统，使数据解析更加精准深入，更好地满足客户的实际需求。在国内公共安全领域，公司借助AI创新赋能实验室的大模型能力，持续赋能网络流量的数据采集、分析、研判及处置能力，赢得客户高度评价。在工信监管领域，公司结合AI创新赋能实验室的大模型能力，持续优化电信网及互联网诈骗防范系统，强化对涉诈电话及网络流量的数据采集、分析、研判及处置工作，成效显著，获得客户好评；尤其是在电信网智能引流方面，相关技术成果荣获工信部反诈典型案例遴选“一等奖”，树立行业典型，引领技术发展。同时，在电信基础设施共建共享、通信基站管理以及应急通信指挥领域持续发力，帮助相关领域客户实现资源可视化与高效响应。在国际业务领域，公司充分利用AI大模型的卓越能力，持续深耕通信领域的协议研究，对各类协议进行深度剖析，并借助AI大模型的深度学习与智能优化特性，提升协议适配性，确保业务及数据高效流转。同步推出一系列适配国际市场的创新产品，全面提升产品在国际市场的竞争力，助力公司在全球业务版图上持续扩展。

    4、数据运营产品

    数据运营产品作为公司重点拓展的业务板块，与传统数据中台产品形成差异化竞争优势。公司以客户战略需求为价值导向，聚焦业务场景化应用构建与落地，通过构建数据驱动的智能决策体系、大监督体系与AI能力体系，有效提升客户运营效率与业务增长，助力客户实现经营效益最大化与市场竞争力持续提升。当前重点服务于大型国有企业、中央企业、大型上市公司及高质量制造业，通过深度解构客户业务价值链的数据流通需求，打造“三位一体”解决方案：主要包括基于数据工程理论和数据中台能力栈构建的运营数字沙盘解决方案；依托大模型、智能体等构建的企业级AI能力平台解决方案；以及贯穿企业经营管理全生命周期的大监督体系。

    报告期内，公司完成数据运营产品体系的战略性重构，形成“2+3”架构体系：

    1）2个基座：

    AI中台：构建AI中台基座，提供包括构建、调试、发布等在内的AI应用可视化，实现算力资源、模型和权限的统一调度与管理，开放式应用统一挂载与管理能力，赋能企业高效开发、管理并扩展AI能力，加速业务智能化升级。

    数据中台：持续整合与优化自主研发的智能数据引擎能力栈，夯实一站式数据中台基座，为企业数据建设提供产品能力。

    报告期内，创新性地打通AI中台与数据中台能力栈，实现了数据治理效率提升、AI辅助经营降本和复杂场景的数据挖掘应用。

    2）3大应用场景：

    AI知识库应用场景：基于AI中台多样化、协同化、高效化的能力，孵化包括智能分析、智能问答、审计大脑、智能PPT、智能会议等企业级AI应用场景，助力企业驶入AI应用“快车道”。

    大监督应用场景：旨在为客户提供风控、审计、合规等体系化大监督应用场景，并创新性地将AI能力与大监督全流程业务融合，帮助企业解决经营管理中抵御风险能力弱、监督效率低、监督全覆盖不高，监督手段落后等问题，提升大监督业务效率和精准度，为企业合规经营和可持续高质量发展保驾护航。

    运营数字沙盘应用场景：以数据中台为基座，以数据要素价值为核心驱动力，以“咨询-落地-运维-运营”四步走数据建设方法论为指导，引导客户有序进行数据能力构建与数据体系建设，为企业提供从数据治理到数据价值体现的全链路变现载体，实现“数据-洞察-行动”的闭环，助力企业战略执行。

    公司持续加强AI对于企业数智化转型的赋能，在AI赋能知识应用、大监督、运营数字沙盘等场景中实现多个项目成功落地，得到客户一致好评。同时，数据运营产品已形成成熟的垂直行业解决方案体系，在高端制造业、创投行业、工程设计等战略领域成功打造多个行业标杆案例，通过不断深化客户业务场景，加速了企业数智化转型进程。

    5、数据与网络安全产品

    在数字经济蓬勃发展的浪潮中，网络安全威胁日益复杂，攻防失衡加剧，网络安全人才缺口凸显。与此同时，数据隐私与网络安全法规趋严，组织合规压力不断增大。公司精准发力，持续聚焦于数据与网络安全产品及服务，将其作为核心业务。公司深度融合前沿技术，积极探索和利用GenAI技术提升网络与数据安全产品的智能化水平，为网络安全智能运维、数据安全治理提供全新的解决方案，夯实数据全生命周期防护能力，筑牢千行百业数智化转型安全底座。

    网络安全产品及服务：在数字经济快速发展的当下，网络安全是企业和组织稳健运营的重要基石。公司始终致力于提供全面且先进的网络安全产品及服务，为各行业打造坚固的安全屏障。公司作为基于AI的数字安全运维解决方案提供商，持续加大在AI安全领域的投入，迭代优化小赛安全智脑的各项功能，全面对标《网络安全技术网络安全运维实施指南》要求，构建覆盖“运维规划-运维管理与实施-运维效果评估”的全流程安全运维体系，使得安全运维工作更加智能化、标准化、流程化、体系化，助力企业打造一体化的智能安全运维解决方案。此外，公司在原有的安全管家SAAS托管服务的基础上，融合了小赛安全智脑的能力，采用云上AI安全服务“租用”模式，提供安全专家7*24H实时应急响应、AI研判、溯源分析等服务，联动防火墙、终端EDR等防护设备，快速完成安全事件联动处置，让企业以低成本的方式享受到高价值的安全服务。

    截止目前，已在政府、央国企、金融、教育、工业等领域陆续落地，切实解决用户在日常安全运维过程中面临的挑战，有效减轻运维人员的压力，大大降低安全运维成本，提升安全运维效率，得到了客户的一致认可。

    数据安全产品与服务：在数字化时代，数据已成为政府和企事业单位的核心资产。为了落实法律法规、政策标准的监管要求以及保护组织自身的数据隐私，公司致力于提供全面的数据安全产品及服务。

    报告期内，公司紧密围绕用户需求，不断创新与突破，优化升级了数据安全产品与服务。在数据安全分类分级产品方面，系统引入了AI大模型能力，以金融、政务、医疗等行业内通用业务场景为对象构建智能数据分类分级模型，实现智能分类分级打标，准确率达95%以上，缩短交付周期的同时有效降低人力资源投入成本。在数据安全风险监测方面，公司不断迭代数据全链路安全风险监测系统，基于流量解析和数据识别技术，结合AI大模型能力，构建全链路的数据安全风险发现能力，帮助组织及时发现和应对数据安全事件。在数据安全运营能力方面，公司创新打造基于“合规+AI”双轮驱动的数据安全运营平台，以监管合规要求为战略锚点，贯穿数据安全全生命周期，且深度融合安全大模型AI技术，构建全栈式智能安全运营中枢，通过运用一系列数据安全能力帮助用户实现“合规管理、安全可视、AI加持”的数据安全运营体系。公司数据安全产品及服务已经在金融、运营商、政务、医疗、教育、央国企、工业制造等多个行业得到广泛应用和认可。

    公司依托AI大模型与深度学习关键技术，持续打磨数据分类分级、安全事件分析研判、数据流转链路风险感知等核心技术能力，融合网络与数据安全资产管理、脆弱性评估、事件分析研判、自动化编排与响应等核心能力，实现了网络与数据安全整体化运维。

    （四）经营模式

    报告期内公司经营模式未发生重大变化。

    公司主要采用产品自主研发和市场自主拓展的经营模式。在产品方面，围绕市场需求，紧跟前沿技术，加强产品研发，积极扩大产品种类，增强各个产品间的协同效应，加强与其他厂商的方案合作，形成综合解决方案，提高行业竞争力。在销售方面，确立“直销+经销”的销售模式，加强渠道体系建设，在加大销售团队建设和管理力度的同时，积极加强与行业生态伙伴之间的合作，共同拓展并扩大在行业领域的覆盖面。在生产方面，坚持以销定产并保持适当安全库存的原则，采取自行生产和委外生产相结合的方式，通过统一采购、层层检测的模式，确保生产效率和产品质量。在市场方面，公司秉承创新驱动发展理念，加强市场洞察，以适应不断变化的市场环境，确保在激烈的市场竞争中保持领先地位，并为实现业绩可持续发展奠定坚实基础。

    1、国内市场方面

    报告期内，公司持续优化国内市场经营模式，紧密围绕客户需求，深化“以终为始，以客户为中心”的理念，通过分区域、行业及产品拓展生态伙伴，进一步完善渠道体系建设。公司加大渠道及配套服务网络的铺设力度，实现省、市、区县市场的全面覆盖，有效扩大了业务受众范围。在政企网市场拓展方面，持续推进销售渠道建设，抢占市场份额。报告期内，公司筹备上海营销分中心，专注于面向上海政企客户（金融行业为主）提供基于AI的安全运维、数据安全及合规解决方案，以及AI能力中台解决方案等。公司发展了众多在行业内具有丰富经验、强大市场拓展能力和良好口碑的优质渠道合作伙伴，进一步丰富了合作生态圈，为实现更广泛的业务覆盖和更深入的市场渗透奠定了坚实基础。

    2、国际市场方面

    公司秉持着积极进取的经营策略，深化公司国际化市场发展战略。在海外形势积极向好的背景下，公司全力提升“出海”能力，不断加大海外市场投入，扩充海外营销人员，持续拓宽国际市场经营布局，构建强大的区域辐射效应，全方位提升公司在国际舞台上的影响力。公司持续加强产品方案的创新升级，结合公司AI创新赋能实验室的大模型能力，有效提升产品的核心竞争力，全面加强产品的综合实力。同时积极进行现场功能测试验证、产品功能展示和方案价值呈现，优化客户服务，以客户为中心，提升客户黏性。此外，深耕海外市场，在本地渠道建设上推行“分层合作+生态共建”模式，在重点国家与分销商共建技术服务联盟。2025下半年计划在亚太区重点国家设立代表处，作为区域支点提供多方面服务，形成“以点带面”格局，以此构建有活力、能力与合力的国际运营体系，提升海外市场份额和品牌影响力。在海外销售策略上，公司加强新市场、新行业的开拓力度，深化新产品、新方案的推广力度，利用先发“出海”优势，吸纳国内优质合作伙伴的产品解决方案，打造“出海”生态圈，进一步加强国际市场的经营。

    3、品牌建设方面

    报告期内，公司明确将“AI赋能”为核心发展战略，并为此举办了AI赋能新品发布会。核心产品“小赛安全智脑（SAI）”接连获得“磐石·X”大模型安全最高等级评定以及中国信通院泰尔实验室颁发的“安全大模型基础网络安全能力评估证书”，其卓越能力也使其入选“写境：AI+网络安全产品能力图谱”。同时，公司“基于AI能力的数据安全治理项目案例”相继荣获数字中国创新大赛数据安全产业优秀案例银奖及中国信息通信研究院“磐安”优秀案例。

    公司持续获得行业高度认可，在包括《中国网络安全行业全景图》、《数字安全护航技术能力全景图》以及《数据

要素资产化生态图谱》在内的多份权威行业报告中广泛入围，覆盖众多细分领域。公司申报的六项政企客户案例也全部入选《央国企数智化发展赋能图谱》，印证了其解决方案的实践效果。海外市场拓展势头强劲，总部及新加坡子公司TINNOWARE密集亮相全球重量级舞台：先后参与GiSEC2025、WorldPoliceSummit2025、ETEX2025以及ISSWorldMEA2025等国际知名展会。在国内，公司也高频亮相数字中国建设峰会、数据安全发展大会、中国国际警用装备博览会等关键活动，深化品牌影响力。

    （五）主要业绩驱动因素

    2025年上半年，在全球数字经济加速深化与生成式人工智能广泛应用的新趋势下，网络安全作为数字基础设施的核心底座，其战略价值与市场需求呈现爆发式增长。国家层面持续完善数据安全法规体系，推动安全产业向规范化、智能化升级；同时，公司深耕政企市场，以“技术引领+场景赋能”为核心，全面升级安全运营服务体系。报告期内，公司聚焦数据要素流通安全、AI应用解决方案等前沿领域，推出新一代智能安全运营平台，成功落地多个国家级标杆项目；海外市场方面，依托本地化生态构建与解决方案定制化能力，在亚太、非洲等区域实现战略客户突破，业务覆盖国家数量同比增长。通过技术创新与市场策略的双重驱动，公司在巩固传统优势领域的同时，开辟出第二增长曲线，为全年高质量发展奠定坚实基础。

    1、行业发展形势长期向好

    随着“数字中国”战略的深入推进，国家战略层面对网络安全、数据安全等领域的重视显著提升，各类政策法规密集出台，为行业发展提供了坚实的法律基础和合规指导，有力推动了行业需求的持续释放，未来行业政策红利将加速兑现。同时5G网络、千兆光网、智能算力等新型基础设施不断完善，大数据、人工智能和大模型等新技术快速发展，将实现对政府和企业的全面赋能，极大推动政府和企业的数字化转型进程，这将为网络安全技术的应用开辟广阔的需求空间，促进各行业对包括网络可视化、数据分析挖掘、数据和网络安全、安全运维等领域的持续投入。

    国际行业的未来发展前景同样十分乐观。当前，全球地缘政治局势日趋复杂。近几年，部分国际地区安全形势严峻，国际关税博弈也不断升级，国际局势在充满变数的情况下，不断酝酿新的商机。各国愈发重视网络安全与通信安全，纷纷加大资金投入。为维护国家安全、社会稳定及公众利益，政府在相关领域积极布局，这为公司所处行业开拓了广阔市场空间，带来前所未有的发展机遇。公司凭借在通信协议优化与安全防护方面的技术积累，积极参与政府相关项目。此外，中国积极推动构建新型国际关系，倡导多边合作与共赢，为国内企业“走出去”创造了有利条件。公司有望借助这一东风，加强与国际伙伴的交流合作，参与更多国际联合项目，进一步拓展全球业务布局，搭乘国际行业发展向好的快车实现跨越式发展。

    2、国家政策支持

    （1）网络空间安全

    党的二十届三中全会明确提出，“加快建立数据产权归属认定、市场交易、权益分配、利益保护制度，提升数据安全治理监管能力，建立高效便利安全的数据跨境流动机制”等保障数据要素安全流通的重点任务。推动数据要素“活起来、动起来、用起来”，前提是保障数据安全。2025年是“十四五”收官之年、“十五五”谋划之年，在高质量发展主基调下，各地政府工作报告在聚焦新质生产力发展的同时，也对数字经济发展伴生的“安全”问题作出重要部署。其中，江苏、四川、上海等12地强调要加强“数据安全”防护，北京、河北、重庆等5地要求推动“网络安全”建设，河南、天津、海南等3地指出要促进“信创”产业发展，广东、江苏、山东等24地提出加快培育“数据要素”市场。在数字经济蓬勃发展的背景下，新质生产力的培育离不开数据要素的支撑。而实现高质量发展，更需依托高水平的数据安全保障。高质量发展与高水平安全之间的良性互动，是中国式现代化的稳健前行的坚实支撑。

    2025年上半年，我国网络安全领域呈现“政策精细化、技术智能化、场景多元化”特征，在AI与数据要素的双重驱动下，产业从合规导向转向能力竞争。构建“技术自主+生态协同”体系将成为破局关键。《数据安全法》《个人信息保护法》配套细则陆续出台，聚焦数据分类分级、跨境流动监管及主体权利保护。例如，高敏数据需执行严格访问控制，跨境传输需通过安全评估。国家数据局推动《国家数据基础设施建设指引》，加速可信数据空间、隐私计算平台等技术设施试点，支撑数据要素安全流通。

    通过这些政策的支持，中国的网络空间安全行业正朝着更加健康、可持续的方向快速发展，不仅优化了国内网络安全环境，也为国内企业在国际市场上赢得了更多发展机遇。

    因此，公司业务将受益于网络空间安全行业发展带来的多重需求。

    （2）智慧公安

    《公安信息化建设“十四五”规划》提出“到2025年，数字警务基本实现，智慧公安逐步呈现”的宏伟目标。该规划强调了从“数字”到“智慧”演进的要求，明确了智慧公安的建设策略和目标。具体而言，规划指出要通过大数据、人工智能、物联网等前沿技术的应用，推动公安信息化发展实现大跨越，提升公安工作的现代化水平，并为国家治理体系和治理能力现代化提供强有力的支持。

    近年来，国家持续加大政策支持力度，推动“智慧公安”建设向纵深发展，为公安工作现代化提供坚实支撑。根据《公安信息化建设“十四五”规划》提出的“到2025年数字警务基本实现，智慧公安逐步呈现”的总体目标，国家明确强调要以大数据、人工智能、物联网等新一代信息技术为支撑，推动公安信息化从“数字警务”向“智慧公安”加速演进，全面提升公安工作的智能化、协同化与实战化水平，为国家治理体系和治理能力现代化提供有力保障。

    自2024年以来，国家在智慧公安领域的政策支持力度显著增强。国务院于2024年2月发布了《关于加快推进智慧公安建设的指导意见》，明确提出要充分利用大数据、AI等新一代信息技术提升公安机关的智能化水平和实战能力。同年4月，公安部出台的《智慧公安信息化建设五年规划（2024-2028）》不仅详细规定了未来五年的发展目标和重点任务，还细化了实施路径，确保各项技术能够有效落地应用。进入2025年，随着这些政策的深入推进，结合最新发布的《关于促进人工智能与实体经济深度融合发展的指导意见》，进一步加强了AI技术在公共安全领域的应用指导，鼓励企业加大研发投入，促进了AI技术在犯罪预测、数据分析等方面的创新应用。

    随着5G技术的广泛应用和成熟，5G海量数据和复杂应用场景给智慧公安领域带来了巨大挑战，在5G网络中犯罪行为的发现、新型车联网场景下的车辆监管与交通执法、5G物联网卡违规滥用犯罪的监管处置等问题日益凸显。2024年公安部完成了相关建设规范及厂商能力认定工作，推动面向5G海量数据的警务分析挖掘等智慧警务系统建设进入实质性落地阶段，报告期内，公司作为入围部局甲类资质的厂商，凭借在网络安全、数据分析和智能应用方面的深厚积累，广泛参与了各地的建设工作。

    综上所述，国家持续出台的一系列支持政策为智慧公安建设提供了坚实保障，也为公司深入参与公安信息化升级和智慧警务体系建设创造了有利条件。公司将继续紧跟政策导向，强化技术创新和服务能力，助力国家公共安全体系不断优化升级。

    （3）数字经济

    2025年，中国数字经济核心产业增加值占GDP比重超过10%，数字经济已成为中国经济发展的重要引擎，推动着产业转型升级，中国在5G、人工智能等关键数字技术的研究和应用上取得显著进展，全国数据要素交易规模突破1600亿元，北京、上海、深圳三大交易所主导全国70%交易量。

    2025年4月，国家发展改革委、国家数据局印发《2025年数字经济发展工作要点》，对2025年推进数字经济高质量发展重点工作作出部署，提出7个方面重点任务。加快释放数据要素价值。以数据要素市场化配置改革为主线，加快完善数据产权、全国一体化数据市场等数据基础制度，配合开展基层报表数据“只报一次”试点，推进数据资源整合共享，组织开展企业、行业、城市三类可信数据空间创新发展试点，以公共数据为突破口深化数据资源有序开发利用。筑牢数字基础设施底座。

    2025年5月，国家数据局综合司印发《数字中国建设2025年行动方案》，是国家数据局首次向地方数据管理部门印发的指导开展数字中国建设的文件，提出，到2025年底，数字中国建设取得重要进展，数字领域新质生产力不断壮大，数字经济发展质量和效益大幅提升，数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重超过10%，数据要素市场建设稳步推进，算力规模超过300EFLOPS，政务数字化智能化水平明显提升，数字文化建设跃上新台阶，数字社会精准化、普惠化、便捷化取得显著成效，数字生态文明建设取得积极进展，数字安全保障能力全面提升，数字治理体系更加完善。

    随着数字经济的发展，数据要素市场和数据价值不断放大，由此带来的网络与数据安全相关问题也愈发凸显，数字安全能力作为数字经济的底座之一，更加受到客户与政策监管侧的关注。因此，公司业务受益于数字经济发展带来的企业数据安全治理、风险监测、网络安全运维等方面的多重需求。

    3、公司良好的经营和管理策略

    公司采取积极拓展战略，从数据采集领域向数据应用领域拓展，并取得了行业规模突破。在数据采集领域的国内市场，提升协议识别能力，深度挖掘客户需求，迭代升级优化网络安全态势感知解决方案，应用场景扩大至流量分析、安全审计、资产指纹、漏洞扫描、安全管理、电信网及互联网反诈骗等多种场景，从单一行业市场扩大至多行业市场，获得各行业市场的高度认可。在数据采集领域的海外市场加强国际互联网应用协议研究，提升国际互联网的元数据提取能力，优化客户既有解决方案，迅速拓展宽带网产品和网络内容安全产品在海外的规模应用。在数据应用和安全服务领域，数据运营产品、网络内容安全产品和数据与网络安全产品扩大产品种类和细分领域覆盖，进一步拓展了市场的宽度和纵深。

    报告期内，公司在产品研发上持续投入，全面拥抱AI，产品的研发能力和产品平台化能力进一步加强，巩固和提升了各产品的竞争力：

    （1）针对宽带网产品，公司完成了硬件架构的改造升级，实现了功能模块化，显著提升了设备部署的灵活性，同时有效增强了产品的性能和处理密度。在此基础上，公司推进了国产化硬件平台核心部件的新一轮适配，目前各类核心板卡均已完成国产化改造研发工作，且具备前向兼容能力，可有效满足未来从非国产化平滑过渡到国产化的需求。产品深度融入公司AI创新赋能实验室的大模型能力，大幅提升宽带网产品在互联网流量中对应用协议的AI智能分析识别效率和准确度，已在电信网和互联网反诈应用领域取得显著成效。针对政企行业客户在网络安全建设与运维简化方面的核心需求，公司旗下网络洞察矩阵系列、安全加速器系列产品也进行了全面升级迭代。本次更新产品在易用性优化、操作流程简化及信创生态适配三大维度实现突破性提升，显著降低了政企客户的部署与管理门槛，成功打开了更广阔的行业应用空间，为政务、金融、能源、高校等关键行业的安全防护与高效运维提供了更适配的解决方案。

    （2）针对移动网产品，公司依托强大的研发团队与先进技术，持续优化空口采集分析产品的软硬件基础平台，在稳固全制式、全融合、全形态产品解决方案能力的同时，通过精细化管理与技术创新，大力推进产品成本效益优化和质量升级，提升产品性价比优势，在竞争激烈的市场中进一步巩固了市场地位。在产品研发方面，公司紧密贴合国内国际市场需求，深入开展场景化产品开发，灵活优化制式、形态与功能组合，广泛适配多元应用场景，有效提升了细分市场竞争力。同时，对宽频无线信号分析产品进行持续优化迭代，围绕核心产品打造功能更全面、场景适应性更强的整体解决方案。在国际市场中，公司始终秉持以客户为中心的理念，深入调研客户需求，依托专业团队与前沿技术，研发多场景电磁频谱监测产品。同时，积极整合优势资源，精心打造契合客户需求的融合方案，实现在海外市场的持续、稳健的发展。

    （3）针对网络内容安全产品，致力于深化业务应用场景的多元化发展，在稳固现有解决方案框架的基础上，持续挖掘更多价值。通过打造融合业务平台，缩短产品研发周期，精准对接并快速响应客户的核心需求。为强化业务应用的智能化水平，公司引入AI大模型技术赋能业务应用。在国内工信监管领域，依托AI大模型技术，显著提升了诈骗防范系统的检测精度，通过深度强化学习，优化了基础设施资源的共享效率；借助大模型逻辑思维链及分类能力提升投诉智能化处理响应速度；依托智能决策框架增强了应急指挥系统的响应能力，进一步巩固了在行业中的领先地位。在国际监管方面，公司充分发挥AI技术优势，将其深度融入电信网和互联网应用协议的识别工作，极大地提升了协议识别准确率。同时，利用先进的AI技术深度整合多源数据，对海量信息进行精细化融合分析，充分挖掘数据潜藏价值。在国际市场，依托多年深耕行业积累的宝贵经验，公司发布了数据融合分析平台（DFP）、AI智能分析平台（AIP）以及关系图谱工具（RG）三大特色产品，已成为助力海外客户破解数据隔离难题、提升业务决策效率的重要利器，增强了产品在国际市场的综合竞争力，为公司在国际业务拓展中奠定坚实基础。

    （4）针对数据运营产品，报告期内，公司在技术升级与研发方面持续投入，持续对标国家数据管理标准与信创要求，完成数据底座能力升级与信创适配性扩展，将数据中台、AI中台技术进行深度融合实现数智一体化架构目标，持续完善端到端数据工程实施框架。在数据工程平台建设方面，应用平台实现全链路能力贯通，涵盖数据引擎、业务引擎和场景化应用三大层级，形成标准化实施路径与可复用的松耦合技术能力栈；在行业方案深化方面，重点深化制造业运营数字沙盘方案和大监督体系化解决方案，强化场景化功能模块与底层工具链，构建覆盖企业运营与大监督全价值链的体系化服务能力；在AI创新应用方面，在大模型底座、智能体、知识库等领域不断完善，形成企业级AI能力平台及场景应用，推动AI技术与业务场景的深度融合，提升海睿思知信、审计知识库等应用产品能力。

    （5）针对数据与网络安全产品，报告期内，在业界首次将“安全运维总指挥”理念产品化：小赛安全智脑，通过“运维指挥智能体”实时拆解业务目标，将运维任务用AI调度编排到事件调查、渗透测试、代码审计、应急响应、报告生产等20+专用智能体，构建拆解业务目标→生成任务→派发智能体→回收结果→量化评估的自动化运维流程，形成“需求翻译-任务拆解-进度追踪-效果度量”闭环，实现一人即可指挥各类智能体的7×24小时安全运维新模式。公司基于AI技术基座为用户打造的小赛安全智脑，可协调多个智能体执行复杂的安全运维任务，助力用户构建智能化、流程化、场景化的安全运营能力。

    在数据安全产品方面，公司打造“合规+AI”双轮驱动的数据安全运营平台，以监管合规要求为战略锚点，深度融合安全大模型技术，构建全栈式智能安全运营中枢，形成组织内部数据安全的可视、可管、可控，以实现“合规管理、安全可视、AI加持”的数据安全运营目标。针对数据安全领域最贴近业务场景的API接口侧安全问题，公司迭代优化API安全监测产品，新增45+隐患识别，50+风险识别，并创新发布API接口调用链功能，解决多方调用难追溯的问题。

    为更好地贴近和服务客户，公司搭建了传统业务及政企网业务独立的本地化销售服务网络，持续强化销售服务能力，加大渠道部署力度，发展更多区域及行业生态伙伴，开拓更多行业客户，显著增强了区域覆盖，取得了显著成效。

    公司始终坚持“以终为始，以客户为中心”的理念，从客户实际业务需求出发，发挥产品间的协同效应，为客户提供高性价比的整体解决方案。公司凭借多年积累的数据提取、协议解析、数据运营、网络安全、内容安全等核心技术，将其应用于宽带网产品、移动网产品、网络内容安全产品、数据运营产品、数据与网络安全产品中，显著提升了产品的竞争力，并经受住了市场的检验。同时，公司在现有成熟产品体系的基础上，持续探索新产品、新方案、新市场，并取得了良好的效果。

    （六）公司所处市场的竞争环境及行业地位

    1、宽带网产品：当前，宽带网产品相关行业领域入围厂家众多，行业竞争愈发激烈。在此背景下，公司持续深耕特定细分行业市场，始终稳居厂商第一梯队。公司积极参与国家部委主导的流量可视化分析产品规范研讨与编写工作，相关成果正式发布。公司通过AI创新赋能实验室的大模型能力，持续优化宽带网产品在固网、移动网等领域的汇聚过滤、精细化分流、信令解析、深度报文检测、协议识别及异常流量处置等能力，进一步巩固并提升公司在特定细分行业市场中的优势地位。针对金融、政府、高校等关键行业，公司依托核心产品网络洞察矩阵与安全加速器，打造的数据中心旁路流量镜像网建设方案和互联网出口流量编排方案，在客户侧落地部署后成效尤为显著。该方案凭借精准的技术适配能力，大幅提升用户网络的可靠性、可用性，优化了安全工具资源配置效率，更通过智能化流量管理调度有效降低了客户运维复杂度，以“提效+降本”的双重价值，赢得政企客户的广泛认可与高度好评。

    2、移动网产品：公司在移动网产品领域持续保持行业领先地位，国内市场、国际市场和政企网市场均取得了显著进展。报告期内公司通过持续优化产品，加强市场开拓，实现了国内国际市场的均衡发展。在国内市场，5G产品同质化明显，市场竞争趋于白热化，公司紧跟运营商网络演进及用户需求变化，依托自主研发能力，持续优化迭代产品组合，提升产品性价比，有效巩固了在5G产品市场的领先地位。同时，公司积极拓展政企网细分市场，推出多样化、高性价比场景解决方案，相关产品在行业内具有显著的性能、功能及场景适应性优势，同时大力拓展渠道生态，合作开展推广应用，市场认可度不断提高。在国际市场，公司聚焦海外市场需求进行战略布局。为应对海外复杂多样的网络应用环境，全面优化便携型和车载型两大系列移动信号采集分析产品，在海外市场形成显著竞争力。通过全场景产品矩阵与定制化方案的协同发力，为海外客户提供从信号采集、分析到优化的全链条服务。结合在供应链整合以及海外项目经验方面的能力，公司在多个海外市场取得重要突破，具备较强的市场竞争力，为未来持续发展奠定了坚实基础。

    3、网络内容安全产品：在国内市场，网络内容安全产品领域竞争格局多元化，各厂商在产品方案上各有侧重，市场竞争激烈。公司通过引入AI大模型能力，深度强化产品核心竞争力。在工信监管市场，随着客户对电信网和互联网诈骗防范的重视程度不断提高，市场需求迅速扩大，市场空间持续拓展。面对智能化程度不断提高的诈骗技术以及日益复杂的诈骗手段，公司依托AI赋能，一方面着力于提升反诈效能，降低资源投入；另一方面开展智能反诈关键技术研究应用，利用新技术赋能反诈实战，提升涉诈流量的研判准确率，进一步巩固了公司在行业中领先地位，并不断扩大竞争优势。在海外市场，公司凭借十余年深耕国际市场所积累的丰富开拓经验和扎实深厚的技术沉淀，紧密依托AI创新赋能实验室强大的AI能力，对网络协议、日志、内容进行深度智能分析，持续为网络内容安全产品注入竞争力，形成全方位、一体化的整体竞争优势，不断提升产品国际竞争力。公司致力于提供差异化的产品与解决方案，依托卓越的交付与运维服务能力，为客户创造更大价值，为业务拓展奠定坚实基础。

    4、数据运营产品：国内市场呈现生态繁荣与差异化竞争并存的态势。报告期内，公司在AI平台及应用、运营数字沙盘、大监督等业务方向，不断升级产品能力，以差异化的解决方案和产品能力提升行业竞争优势。在传统数据平台、数据治理服务及数字化转型服务市场竞争激烈的态势下，公司凭借自主研发的线上化数据工程产品体系，通过持续强化底层数据支撑能力与技术迭代，从功能完备性、技术前瞻性、场景适配度、数据洞察力等多维度强化竞争优势。经过多年深耕数据运营领域，公司已形成覆盖制造业、创投、工程设计等行业的数字化转型方法论与最佳实践，核心产品与方案连续入选权威行业图谱。在AI创新应用方面，相继推出企业级AI知识库、AI能力平台等产品和解决方案，并在国内多个头部制造业成功落地；在大监督（审计、风控、合规）领域，依靠公司构建的产品技术壁垒与标杆案例集群的双重护城河，结合AI知识库的辅助能力，承接多个央国企审计数字化转型项目建设；在运营数字沙盘方面，以“数据+平台+场景+运营”四位一体的理念，构建场景化解决方案以满足企业不断变化、业务化的需求。公司通过“技术研发+行业洞察”的双轮驱动，持续提升公司在数据智能赛道的市场地位。

    5、数据与网络安全产品：

    在网络安全市场，目前厂商众多，竞争激烈。传统的安全厂商还是以标准化产品和服务为主，并在态势感知平台、XDR平台上叠加AI能力，更多地还是赋能安全告警、事件智能研判，缺乏对安全运维体系化的构建。公司从构建整体安全运维体系角度出发，创新性地研发小赛安全智脑产品，秉持生态开放的原则，适配市面上主流厂家的态势感知、XDR类设备，实现告警统一接入、智能研判取证，通过建立一套标准化的安全运维流程，自动化调度各个智能体工具，一站式完成日常安全运维工作，为传统的安全运维工作方式进一步降本、提质、增效。同时，公司在大模型领域布局较早，并成立AI创新赋能实验室专注于大模型技术在数据与网络安全等产品方向的研究和产业化工作。报告期内，公司小赛安全智脑通过中国信通院安全大模型-基础网络安全能力评估、公安三所供应链能力中心安全技术认证以及中国软件评测中心大模型产品安全性检验。目前，该产品已成功在银行、运营商及海外市场等重点领域实现应用突破，以全生命周期安全保障能力与标准化运维体系，为客户筑牢智能化安全屏障，赢得了市场的广泛认可与信赖。

    在数据安全市场，目前产品及服务厂商众多，但提供的产品以泛行业化的产品为主，随着数据要素以及数据安全市场的发展与推进，数据流动场景越来越复杂，用户迫切需要数据安全统一管理与运营平台。公司基于对数据安全产业的发展方向与不同行业客户业务场景的理解，以“合规+AI”为核心理念，贯穿数据安全全生命周期，且深度融合安全大模型技术，构建全栈式智能安全运营中枢，通过运用一系列数据安全能力帮助用户了解、梳理、评估、分析、预警、管控组织的数据安全风险，实现“合规管理、安全可视、AI加持”的数据安全运营体系。报告期内，公司基于AI的数据安全治理解决方案案例荣获第八届数字中国峰会网络与数据安全赛道银奖，产品处于行业领先地位。在市场推广方面，公司持续加大在政务、金融、医疗、教育、央国企、工业等行业领域的推广应用，获得客户的高度认可。

    二、核心竞争力分析

    （一）领先的专业技术和持续创新能力

    公司核心研发团队自公司成立起就专注于“数据”和“安全”两个主题，产品组合全面覆盖了数据提取、数据融合计算及在信息安全等领域的应用及服务，精通固网、移动网、大数据、软件定义网络（SDN）、网络功能虚拟化（NFV）、5G、人工智能及电磁空间等技术架构并了解其演进趋势，技术积累丰富。公司凭借多年积累形成的软硬件开发能力以及对通信、互联网协议和物联网协议的深度理解能力，可向客户提供具备较强竞争力的、高性价比的综合解决方案。

    公司持续投入大量人力、物力进行新产品的预研和开发，2025年半年度研发投入占营业收入比例达到51.04%，研发人员人数达到674人，占公司总人数比例为54.05%。截止2025年6月30日，公司拥有专利127项，其中包括发明专利102项、实用新型专利20项、外观设计专利5项，已获计算机软件著作权340项。

    （二）全面的产品布局和市场拓展能力

    公司经过多年在网络可视化、网络内容安全、数据运营、网络及数据安全等领域的持续经营、创新和积累，已完成从数据提取、基于AI的数据融合分析计算及在国家安全、数字安全、数字化转型等领域的场景化应用及服务的全面布局。

    通过公司长期的技术积累，产品的模块化、平台化形成的优势日益凸显，在宽带网产品的安全操作系统和数据转化平台、移动网产品的软硬件平台、智能数仓、数据中台和服务中台的组件化、互联网和物联网的协议解析平台日趋成熟。

    结合公司对行业应用的深刻理解，为公司产品的快速推出提供了强有力的支撑，缩短了产品的研发周期，提升了产品的研发效率，优化了系统整体性能，节约了客户投入成本，提升了公司的市场竞争力。

    公司在国内外均有成熟的销售和服务队伍，具备国内外工程服务和交付的成熟经验并持续优化，深谙市场特性和客户的采购流程，能够迅速将公司的产品和解决方案与客户的需求紧密结合，持续为客户带来价值。同时，公司在海外市场拥有一支成熟的国际销售团队，对重点国家和区域的市场需求有着深刻地理解，公司拥有多年的海外项目经验积累，主营产品和解决方案在海外细分市场具备较强的核心竞争力，为公司拓展“出海”业务提供了强有力的支持。

    （三）对市场需求和发展的充分理解

    公司在国内较早从事网络可视化基础架构产品研发，较早进入海外网络内容安全市场，在产品不断应用中，与客户充分合作与探讨，积累了丰富的经验，深刻领会业务的发展演进趋势，对市场需求和发展有充分理解。公司随着近几年的不断的产品研发和市场拓展，与主要客户及行业合作伙伴建立了深入合作关系，在目标行业均取得规模应用，应用解决方案的开发越来越有针对性和竞争力。公司通过国内外市场持续经营，参与国内国际各种专业展会，从全球视野进行市场需求的获取和分析判断，将公司的技术能力、服务能力与客户的需求相结合，及时推出竞争力强的产品，确保公司始终处于所在细分行业领先者的地位。

    （四）完善的供应链管控能力

    公司进入行业较早，非常注重供应链建设。经过长期的发展和积累，建立了稳定的原材料及核心部件自购渠道。同时，公司建立了完善的供应商管理制度，每年会对供应商进行审核评定，建立合格的供应商数据库，并与信誉良好的供应商建立长期合作关系。完善的供应链管控能力使公司产品的可靠性和原材料供应保障能力进一步提升，为应对竞争和国际环境的不确定性提供了支撑。

    （五）党建引领公司发展

    公司党委以推动落实“党建入章”为重要抓手，从根本上明确党组织在企业重大经营决策中的法定地位，为党建工作统领生产和经营奠定坚实的基础。本报告期内，公司党委完善重大事项决策制度，落实好“三重一大”事项具体办法，确保党组织“把方向、管大局、保落实”的领导作用得到充分发挥。公司党委以提高党员干部思想政治素质为根本，以开展中央八项规定精神学习教育为契机，制定中央八项规定精神学习教育工作方案，组织党员干部认真学习，将党的最新理论及时贯彻深入到每名党员心中。

    公司党委始终将党的领导作为企业发展的根基，切实发挥党委的核心作用，为圆满完成公司各项攻坚任务提供坚强的思想和组织保障。

    三、主营业务分析

    公司实现营业收入22592.63万元，较上年同期增长34.93%，主要是公司继续大力拓展海外业务，海外市场订单及销售收入较上年同期均实现显著增长；同时，公司积极推进国内外市场项目执行进度，部分项目在本期顺利验收并确认收入，使得本期营业收入较上年同期实现增长；

    公司发生营业成本6773.86万元，较上年同期增长16.91%，主要是公司不断提升产品性能，优化产品结构,本期销售产品中软件产品（含嵌入式软件）占比较高，使得营业成本增幅低于营业收入增幅；

    公司发生税金及附加502.68万元，较上年同期增长57.09%，主要是本期城建税及教育费附加较上年同期增加所致；

    公司发生销售费用9307.09万元，较上年同期增长9.62%，主要是公司积极落实战略部署，在海内外业务推广上加大人力、市场等资源投入，使得本期费用有所增加；

    公司发生管理费用3530.87万元，较上年同期下降0.66%，较上年同期未发生明显变动；

    公司发生财务费用-866.41万元，较上年同期增长64.41%，主要是本期利息收入减少所致；

    公司发生研发费用11531.65万元，较上年同期增长5.60%，较上年同期未发生明显变动；

    公司现金及现金等价物净增加额为3340.39万元，其中，经营活动产生的现金流量净额为8898.14万元，较上年同期下降6.13%，无明显变动；投资活动产生的现金流量净额为-799.02万元，较上年同期增长80.59%，主要是本期投资支付的现金减少所致；筹资活动产生的现金流量净额为-4770.72万元，较上年同期下降1.02%，无明显变动；汇率变动对现金及现金等价物的影响为11.99万元，较上年同期下降96.05%，主要是美元兑人民币汇率上涨幅度较上年同期下降，产生的汇兑收益少于去年所致。

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