乐创技术（430425）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期乐创技术（430425）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

商业模式报告期内变化情况：

    乐创技术是一家主要从事工业运动控制系统产品研发、生产和销售的高新技术企业，所属细分行业为“软件和信息技术服务业”。

    公司围绕运动控制器领域，以客户需求为导向，自主研发为基础，依靠自身研发实力和技术储备，以运动控制技术为核心，形成运动控制系统类、核心部件类的产品体系，主要产品包括点胶控制系统、通用运动控制器、伺服驱动器等。公司致力于为智能制造装备各应用行业提供配套的控制及驱动系统解决方案，直接下游客户多为智能制造装备（如自动点胶机、锡膏印刷机、自动光学检测设备、贴装机、插件机等）的生产厂商，主要应用在计算机、通信和消费类电子、汽车电子、半导体及集成电路制造等领域。

    公司采取直销方式，在国内设立北京、苏州、东莞、武汉分公司，负责国内不同区域市场的开拓与客户维护。公司成都总部统一负责产品销售相关的合同制作及管理、订单发货、来款接收等工作。

    报告期内，公司商业模式未发生重大变化。

    （一）经营计划

    2025年，公司经营总体指导思想为：持续技术研发，技术赋能产品；优化组织结构，加强团队建设。

    研发方面，公司紧密围绕运动控制系统智能化建设目标，集中资源对三大核心产品——点胶控制系统、通用运动控制器及伺服驱动器开展技术研发与升级工作。针对MiniLed规模化生产制造中的点胶环节，公司深入剖析行业痛点，成功开发出AI视觉工具包，该工具包通过数据学习、工艺执行和模型迭代，能够实现对目标实时、精准识别与定位。实现从兼容性、抗干扰性到操作便捷性的全面突破，识别率从原本的98%以下提升至99.7%，有效提高了产品的良品率。点云预处理与多DLP无死角重建技术已顺利进入产品化阶段，该技术的应用将使三维点胶轨迹处理效率提升50%以上。预研点胶控制系统轨道控制技术，旨在进一步提升生产的自动化水平以及控制系统的集成化程度，同时提高编程效率。持续推进总线型控制器系列化研究工作以满足不同客户的多样化需求。直线电机驱动器已进入内部测试验证阶段，将进一步拓展伺服产品的市场应用范围。

    销售方面，公司深入贯彻“技术驱动市场”战略，重点项目均顺利落地并成功实施，在多个市场领域取得了出色的销售成绩。在三维点胶应用市场，公司的五轴精密点胶系统和视觉软件优势明显，特别是智能眼镜生产的点胶环节，市场份额不断扩大，呈现出强劲的增长态势。得益于上述市场的良好表现，公司上半年实现营业收入为51884166.25元，较去年同期增长27.20%。

    管理方面，通过不断优化研发、生产及销售工作流程，有效提升了内部协作的效率。各部门之间的沟通与协作更加顺畅，确保了公司各项业务的高效开展。

    （二）行业情况

    国家统计局发布的数据显示，2025年上半年，全国工业经济呈现积极发展态势。全国规模以上工业增加值同比增长6.4%，其中装备制造业和高技术制造业表现尤为突出，装备制造业增加值同比增长10.2%，高技术制造业增加值增长9.5%，增速分别高于全部规模以上工业3.8和3.1个百分点。这表明在工业整体发展进程中，高端制造业正发挥着越来越重要的引领作用，产业结构持续优化升级。

    消费电子市场：低增长与高分化并存，局部爆发与结构升级凸显。

    2025年上半年，消费电子市场呈现出“低增长、高分化”的显著特征。尽管整体市场需求疲软，但行业并未走向全面衰退，而是呈现出“局部爆发、结构升级”的新趋势。

    国际数据公司（IDC）最新手机季度跟踪报告显示，2025年上半年，中国智能手机市场出货量为1.4亿台，同比下降0.6%，与去年同期基本持平，其中，中端机型销量逆势增长40%，而高端折叠屏手机市场更是实现了出货量翻番的亮眼表现。

    根据IDC最新发布的《全球智能眼镜市场季度跟踪报告》，2025年第一季度全球智能眼镜（Smart Eyewear）市场出货量达到148.7万台，同比大幅增长82.3%。其中，全球音频和音频拍摄眼镜市场出货量为83.1万台，同比增长219.5%；AR/VR市场出货量为65.6万台，同比增长18.1%。IDC预测，2025年全球智能眼镜市场出货量预计将达到1451.8万台，同比增长42.5%，其中音频和音频拍摄眼镜出货量预计为882.8万台，同比增长225.6%。智能眼镜市场的快速增长，显示出消费者对新兴智能穿戴设备的接受度和需求正在不断提高，也为消费电子行业带来了新的增长点。

    对于智能穿戴、新能源、半导体等新型产业而言，由于其制造流程涉及新工艺，且生产需求较为复杂，现有的产线自动化模式已难以满足发展需求，促使生产企业加快向自动化及智能化转型。公司聚焦的电子制造设备行业，也将面临较大的增长机会。

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