诚达药业（301201）增收不增利，盈利能力承压但现金流状况改善

近期诚达药业（301201）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

诚达药业（301201）2025年中报显示，公司实现营业总收入1.82亿元，同比增长11.24%；归母净利润为1282.44万元，同比下降49.06%；扣非净利润为289.9万元，同比下降8.38%。公司呈现“增收不增利”的财务特征。

单季度数据显示，第二季度营业总收入达1.06亿元，同比增长68.16%；归母净利润为1422.44万元，同比增长117.82%；扣非净利润为875.32万元，同比增长223.6%。第二季度业绩表现显著优于上半年整体水平。

盈利能力分析

公司毛利率为49.51%，同比上升26.13%；净利率为7.12%，同比下降53.66%。尽管产品毛利率提升，但净利率大幅下滑，反映出期间费用上升及成本压力对盈利的侵蚀。

三费（销售、管理、财务费用）合计为6237.37万元，占营收比重为34.19%，同比上升29.39%。其中管理费用增长37.44%，主要因折旧和修理费用增加；财务费用增长87.21%，受汇兑损益减少及贷款利息支出上升影响。

每股收益为0.08元，同比下降48.67%；每股净资产为13.93元，同比下降4.07%；每股经营性现金流为0.15元，同比下降49.93%。

资产与现金流状况

货币资金为8.19亿元，较上年同期下降13.14%；应收账款为1.15亿元，同比增长14.43%；有息负债为8825.94万元，同比大幅增长14609.90%。

经营活动产生的现金流量净额同比下降49.93%，主要因购买商品、接受劳务支付的现金增加。投资活动产生的现金流量净额同比增长247.16%，与理财产品周期有关。筹资活动产生的现金流量净额同比增长112.37%，因上年同期存在股份回购。

现金及现金等价物净增加额同比增长252.07%，主要受理财产品周期影响。交易性金融资产同比下降70.56%，亦与理财产品的配置调整有关。

主营业务结构

公司主营业务分为自主销售类产品、定制类产品和服务、其他主营业务及其他（补充）。

• 自主销售类产品：收入1.1亿元，占总收入60.13%；主营利润6555.44万元，占利润总额72.58%；毛利率为59.76%。
• 定制类产品和服务：收入7034.64万元，占比38.56%；主营利润2412.05万元，占比26.70%；毛利率为34.29%。
• 其他主营业务：收入161.06万元，占比0.88%；毛利率未披露。
• 其他（补充）：收入79.4万元，占比0.44%；利润为-96.11万元，毛利率为-121.03%，存在亏损。

财务变动原因说明

• 货币资金变动原因：购买理财产品种类不同。
• 应收账款增加原因：报告期应收账款未到期。
• 管理费用上升原因：折旧费用和修理费增加。
• 财务费用上升原因：汇兑损益减少及贷款支付利息增加。
• 所得税费用同比下降105.75%：受利润下降影响。
• 经营活动现金流下降原因：购买商品、接受劳务支付的现金增加。
• 投资活动现金流增长原因：理财产品周期原因。
• 筹资活动现金流增长原因：上年同期回购股份。
• 信用减值损失下降124.27%：因应收账款增加。
• 资产减值损失下降177.91%：报告期计提的存货跌价准备同比增加。

综合评价

诚达药业2025年上半年营收稳步增长，尤其第二季度表现亮眼，但归母净利润大幅下滑，盈利能力面临压力。高企的三费占比、应收账款上升及存货跌价准备增加，反映运营成本和资产质量存在隐忧。尽管现金流因理财周期改善，但经营性现金流同比下滑，需关注回款效率与成本控制。公司研发投入占营收11.00%，技术平台持续建设，长期发展潜力仍存，但短期财务表现偏弱，需警惕盈利持续性风险。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。