ST新元（300472）2025年中报：营收与利润大幅下滑，三费占比激增

近期*ST新元（300472）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

ST新元（300472）在2025年中报中披露了其财务状况，数据显示公司经营面临较大挑战。截至本报告期末，公司营业总收入为642.28万元，同比下降94.51%；归母净利润为-6506.55万元，同比下降75.54%；扣非净利润为-4829.92万元，同比上升27.92%。

单季度数据

第二季度营业总收入为261.45万元，同比下降94.14%；第二季度归母净利润为-4783.71万元，同比下降108.78%；第二季度扣非净利润为-3077.36万元，同比上升41.47%。

主要财务指标

• 毛利率：0.24%，同比减少98.71%
• 净利率：-1029.98%，同比减少2844.74%
• 三费占营收比：705.43%，同比增加1429.42%
• 每股净资产：-0.14元，同比减少108.65%
• 每股经营性现金流：-0.07元，同比增加78.89%
• 每股收益：-0.24元，同比减少140.00%

主营收入构成

• 其他业务：收入324.55万元，占比50.53%，毛利率-0.59%
• 绿色环保装备：收入218.36万元，占比34.00%，毛利率6.71%
• 智能输送配料装备：收入99.38万元，占比15.47%，毛利率-11.28%

财务指标变动原因

• 营业收入：下降94.51%，原因是未达到最终验收条件
• 营业成本：下降93.28%，原因是收入减少
• 销售费用：下降42.56%，原因是人员变动相应减少
• 管理费用：下降33.05%，原因是人员减少
• 财务费用：上升81.11%，原因是资金拆借增加
• 所得税费用：变动100.0%，原因是亏损减少
• 研发投入：下降72.91%，原因是本期未计提递延
• 经营活动产生的现金流量净额：上升78.89%，原因是营收减少
• 投资活动产生的现金流量净额：下降99.92%，原因是投资活动减少
• 筹资活动产生的现金流量净额：上升26.64%，原因是资金拆借增加

风险提示

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为2.4%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-12.37%
• 债务状况：有息资产负债率已达22.43%，近3年经营性现金流均值为负
• 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负
• 存货状况：存货/营收已达156.1%

综上所述，ST新元在2025年上半年的财务表现不佳，营收和利润大幅下滑，三费占比显著上升，现金流和债务状况令人担忧。

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