东华软件（002065）2025年中报：营收微降，扣非净利润小幅增长，现金流显著改善

近期东华软件（002065）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

东华软件（002065）在2025年中期报告显示，公司营业总收入为56.22亿元，同比下降1.76%。归母净利润为2.44亿元，同比下降15.78%。然而，扣非净利润达到2.05亿元，同比上升0.74%。这表明公司在扣除非经常性损益后，盈利能力略有提升。

单季度表现

第二季度，公司营业总收入为25.14亿元，同比微升0.02%；归母净利润为1.89亿元，同比下降13.79%；但扣非净利润为1.5亿元，同比大幅上升138.61%。这显示出公司在第二季度的核心业务盈利能力显著增强。

盈利能力

公司的毛利率为20.21%，同比下降12.31%；净利率为4.82%，同比上升37.25%。尽管毛利率有所下降，但净利率的提升表明公司在控制成本方面取得了一定成效。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为5.82亿元，三费占营收比为10.35%，同比下降14.92%。费用的有效控制有助于提升公司的盈利能力。

现金流与资产负债

每股经营性现金流为0.01元，同比大幅增长101.79%，主要原因是公司支付采购项目货款减少。货币资金为13.12亿元，同比下降7.81%。应收账款为73.41亿元，同比增长6.47%，占最新年报归母净利润的比例高达1468.96%，需关注其回收风险。有息负债为64.31亿元，同比增长28.38%，有息资产负债率为25.42%，需关注债务压力。

主营业务构成

公司主营业务收入中，系统集成收入为38.31亿元，占总收入的68.15%，毛利率为11.19%；技术服务收入为9.96亿元，占总收入的17.71%，毛利率为14.11%；软件收入为7.92亿元，占总收入的14.09%，毛利率高达71.36%。金融健康行业收入为34.38亿元，占总收入的61.15%，毛利率为21.00%；政府及公共事业收入为12.36亿元，占总收入的21.98%，毛利率为19.03%。

经营活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比增长101.79%，主要由于支付采购项目货款减少。投资活动产生的现金流量净额同比增长61.82%，主要由于所属孙公司对北京神舟航天软件技术股份有限公司的股权减持。筹资活动产生的现金流量净额同比下降220.76%，主要由于偿还债务支付的现金增加及分配股利、利润或偿付利息支付的现金增加。

总结

总体来看，东华软件在2025年上半年虽然面临营收微降的压力，但在扣非净利润和现金流方面表现出色，尤其是第二季度的核心业务盈利能力显著提升。然而，应收账款和有息负债的增加仍需引起重视，公司应进一步加强应收账款管理和债务控制，以确保长期稳健发展。

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