近期恒玄科技（688608）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：
经营概况
恒玄科技（688608）于2025年发布了中期报告，展示了公司在该期间内的经营成果。截至本报告期末，公司营业总收入达到19.38亿元，同比上升26.58%；归母净利润为3.05亿元，同比上升106.45%；扣非净利润为2.84亿元，同比上升153.37%。
单季度数据
从单季度数据来看，第二季度营业总收入为9.44亿元，同比上升7.48%；第二季度归母净利润为1.14亿元，同比下降4.79%；第二季度扣非净利润为1.07亿元，同比上升4.02%。
盈利能力
本报告期，恒玄科技的盈利能力显著增强，毛利率为39.27%，同比增加了18.31%；净利率为15.72%，同比增加了63.1%。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了显著成效。
费用控制
公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为5042.26万元，占营收的比例为2.6%，相比去年同期减少了4.31%。这反映了公司在费用控制方面的优化措施。
主营业务构成
公司主营业务收入几乎全部来自芯片及相关服务，收入为19.37亿元，占总收入的99.95%，毛利率为39.25%。地区分布上，境内收入为14.68亿元，占75.73%，毛利率为39.18%；境外收入为4.7亿元，占24.25%，毛利率为39.53%。
关键财务指标
发展回顾
公司专注于低功耗无线计算SoC芯片的研发、设计与销售，主要产品包括无线音频芯片、智能可穿戴芯片、智能家居芯片和无线连接芯片。公司采用Fabless模式，专注于设计与销售，晶圆制造、封装测试委托专业厂商完成。下游客户涵盖三星、OPPO、小米等知名品牌。
根据Canalys数据，2025年一季度全球TWS耳机出货量同比增长18%，达7800万副；IDC数据显示，同期全球腕戴设备出货4557万台，同比增长10.5%，其中中国腕戴设备市场同比增长37.6%。公司市场份额持续提升。
报告期内，公司实现营业收入19.38亿元，同比增长26.58%；归母净利润3.05亿元，同比增长106.45%。新一代芯片BES2800采用6nm工艺，集成多核CPU、NPU、蓝牙与Wi-Fi，广泛应用于TWS耳机、智能手表等产品。
研发投入
2025年上半年，公司研发费用达3.95亿元，同比增长22.77%，研发人员621人，占员工总数86.25%。公司累计申请发明专利655项，获授权255项，在多核异构SoC、低功耗Wi-Fi、蓝牙6.1、声学系统、健康监测、射频集成等方面具有技术优势。
财务健康度
公司现金资产非常健康，货币资金为33.46亿元，同比增加12.70%。有息负债为1444.06万元，同比减少60.44%。应收账款为6.13亿元，同比增加15.61%，需关注其对应收账款的管理。
总结
总体而言，恒玄科技在2025年上半年表现出色，营收和净利润显著增长，毛利率大幅提升，费用控制良好，研发投入持续增加，显示出公司在技术研发和市场拓展方面的强劲实力。
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