龙版传媒（605577）2025年中报：收入下滑但盈利能力增强，需关注应收账款

近期龙版传媒（605577）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

龙版传媒（605577）在2025年中报中披露，截至报告期末，公司营业总收入为6.24亿元，同比下降24.01%；归母净利润为1.2亿元，同比上升13.28%；扣非净利润为6736.09万元，同比下降30.94%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为1.24亿元，同比下降34.85%；第二季度归母净利润为1135.74万元，同比上升137.06%；第二季度扣非净利润为-3517.78万元，同比上升1.59%。

盈利能力

尽管收入有所下降，但龙版传媒的盈利能力有所增强。本报告期毛利率为47.24%，同比增加3.37%；净利率为19.23%，同比增加47.95%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效。

费用控制

公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为1.81亿元，三费占营收比为28.98%，同比增加了8.14%。虽然费用总额有所增加，但管理费用和销售费用分别下降了23.10%和10.08%，显示出公司在费用控制方面的努力。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为-0.05元，同比增加了75.10%，显示出公司在现金流管理上的改善。货币资金为21.85亿元，同比增加了7.44%。应收账款为1.87亿元，同比下降21.02%，但仍需关注其占利润的比例已达到92.96%。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自其他主营业务（5.1亿元，占比81.62%，毛利率48.80%）、一般图书出版业务（8703.17万元，占比13.94%，毛利率32.14%）和其他（2769.03万元，占比4.44%，毛利率65.92%）。这表明公司在其他主营业务方面占据了较大比重。

行业背景与发展策略

2025年我国图书零售市场经历了显著变化，传统电商渠道占比46.37%，短视频电商渠道占比42.93%。公司积极应对市场变化，推进数字化转型，拓展数字阅读平台，并优化发行网络渠道。此外，公司还加强了内部管理和治理机制，提升了决策质量和效率。

总结

总体来看，龙版传媒在2025年上半年虽然面临收入下滑的压力，但在盈利能力、费用控制和现金流管理方面表现出色。然而，应收账款占比较高，需进一步关注其回收情况，以确保公司财务健康。

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