松霖科技（603992）2025年中报：业绩下滑显著，费用上升，需关注应收账款

近期松霖科技（603992）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

松霖科技（603992）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为11.4亿元，同比下降21.23%；归母净利润为9308.73万元，同比下降57.92%；扣非净利润为7098.89万元，同比下降65.41%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为5.78亿元，同比下降24.55%；归母净利润为4763.16万元，同比下降56.66%；扣非净利润为3493.4万元，同比下降66.1%。

盈利能力分析

公司的毛利率为33.51%，同比减少4.95%；净利率为8.16%，同比减少46.58%。每股收益为0.22元，同比减少60.0%。这些数据显示公司在盈利能力方面出现了明显的下滑。

成本与费用分析

本报告期松霖科技三费（财务费用、销售费用和管理费用）总和为1.83亿元，三费占营收比为16.09%，同比增加了44.78%。这表明公司在成本控制方面面临较大压力，费用占比上升明显。

资产与负债状况

公司货币资金为8.66亿元，同比增长34.64%；有息负债为2.47亿元，同比减少了59.83%。应收账款为4.3亿元，同比减少了25.18%。需要注意的是，应收账款与利润的比例已达到96.35%，需关注其回收风险。

现金流分析

每股经营性现金流为0.3元，同比减少了36.25%。经营活动产生的现金流量净额同比减少了32.36%，主要原因是营收下降。投资活动产生的现金流量净额同比增加了208.98%，主要是由于结构性存款到期赎回金额增加。

发展战略与业务布局

公司业务涵盖“SOLEX机器人系统”和“IDM业务”，并积极推进国际化布局。2025年上半年，公司实现营业收入114,017.26万元，其中境外收入88,445.93万元，同比减少16.78%；境内收入25,571.34万元，同比减少33.54%。公司加大研发投入，申请发明专利31项，实用新型专利69项，外观专利16项，获得授权的发明专利53项，实用新型专利62项，外观专利9项。

总结

总体来看，松霖科技2025年中报显示公司业绩出现较大幅度下滑，盈利能力减弱，费用占比上升，需特别关注应收账款的回收情况。尽管公司在机器人和大健康领域加大了研发投入，并取得了一定进展，但短期内仍面临较大的经营压力。

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