太龙药业（600222）2025年中报：营收与利润双降，二季度表现有所回升

近期太龙药业（600222）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

太龙药业（600222）在2025年中报中披露，公司营业总收入为7.62亿元，同比下降17.77%；归母净利润为1934.66万元，同比下降27.32%；扣非净利润为1519.44万元，同比下降40.64%。尽管上半年整体表现不佳，但第二季度营业总收入达到4.39亿元，同比上升2.57%，归母净利润为1781.6万元，同比上升232.43%，扣非净利润为1473.66万元，同比上升122.07%，显示出一定的回升迹象。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：24.69%，同比下降12.3%
• 净利率：2.96%，同比上升5.6%
• 每股收益：0.04元，同比下降26.62%

成本与费用

• 三费占营收比：18.87%，同比下降4.14%
• 销售费用、管理费用、财务费用总计：1.44亿元

现金流与负债

• 每股经营性现金流：-0.19元，同比下降21.46%
• 货币资金：2.44亿元，同比下降25.13%
• 有息负债：11.58亿元，同比上升27.05%

主营业务构成

太龙药业的主要业务分为药品制造、药品研发服务和药品药材流通。其中，药品制造收入为5.38亿元，占总收入的70.59%，毛利率为24.34%；药品研发服务收入为1.12亿元，占总收入的14.71%，毛利率为34.86%；药品药材流通收入为1.1亿元，占总收入的14.42%，毛利率为15.43%。

地区分布

公司在华东地区的收入最高，达到4.85亿元，占总收入的63.62%，毛利率为18.76%；其次是华中地区，收入为1.19亿元，占总收入的15.59%，毛利率为23.96%；华北地区收入为7710.31万元，占总收入的10.11%，毛利率为55.37%。

发展回顾与展望

太龙药业面临集采推进、渠道整合等挑战，导致销售发货有所下降。公司通过调整销售体系、优化营销策略、降低采购成本等措施，努力应对市场变化。报告期内，公司积极推进制剂业务参与集采，保障核心产品供应；中药饮片强化溯源体系与品牌建设；研发服务新增多项注册申报与批件，推进MAH项目转化。

财务健康状况

公司现金流状况值得关注，货币资金/流动负债仅为17.44%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-2.84%。此外，有息资产负债率已达32.37%，近3年经营性现金流均值为负，应收账款/利润高达1851.48%，这些指标提示公司需进一步加强财务管理，改善现金流和债务状况。

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