截至2025年8月27日收盘，新宙邦(300037)报收于44.47元，下跌1.7%，换手率6.22%，成交量33.58万手，成交额15.36亿元。
资金流向
8月27日主力资金净流出7502.08万元；游资资金净流入4268.08万元；散户资金净流入3234.0万元。
第一部分 公司2025年半年度业绩情况
2025年上半年，公司实现营业收入42.48亿元，同比增长18.58%；归属于上市公司股东的净利润4.84亿元，同比增长16.36%。面对错综复杂的全球经济形势和激烈的行业竞争，公司坚持聚焦主业，对外深化客户合作、把握市场机遇，对内推进降本增效，实现了业务的稳健发展和盈利能力的稳步提升。分业务来看：
- 电池化学品实现营收28.15亿元，同比增长22.77%。公司凭借技术、品牌和客户优势推动销量增长，并通过一体化运营和数字化改造优化成本、提升效率。
- 有机氟化学品实现营收7.22亿元，同比增长1.37%。公司在高端氟精细化学品领域保持技术领先，产品结构持续优化，销售额稳步增长，未来受益于国际主流供应商退出及数据中心、绿色低碳等产业发展，有望迎来快速增长。
- 电子信息化学品实现营收6.79亿元，同比增长25.18%。受益于行业景气度提升及冷却液、AI和算力领域需求增长，公司凭借先进工艺和高质量产品实现产销两旺，部分产品维持高产能利用率，收入和毛利率同比显著提升。
问：国际主流厂商停产氟化液产品后，公司将迎来怎样的市场机遇？
答：国际主流厂商因环保合规问题停止氟化液生产，对应全球市场规模达十数亿美元，为公司带来明确且可观的市场替代机遇。目前该厂商在产业链各环节的库存预计短期内将消化完毕，行业对替代产品的需求进入加速释放阶段。公司已提前完成相关替代技术研发与产能建设，具备快速响应能力，有望高效承接释放的市场份额，进一步提升全球市场地位。
问：公司在氟化液领域有哪些技术积累？全氟聚醚相较于其他冷却产品路线，核心优势体现在哪里？
答：公司早在国际主流厂商明确停产计划前5年已启动氟化液替代技术研发，现已形成氢氟醚、全氟聚醚两大核心产品系列的全套技术储备，涵盖合成工艺、性能优化、应用适配等全链条能力。全氟聚醚具备不燃不爆、毒性极低的特性，且环保合规性强，不属于“新物质”，在欧、日、韩、台等地区无需重新注册，推广壁垒低。
问：公司当前氟化液核心产品的产能布局情况如何？未来是否有明确的扩产规划以匹配市场需求？
答：公司已完成氟化液核心产品的阶段性产能建设：氢氟醚已建成3000吨/年产能，主要用于精密仪器、手机摄像头模组清洗及半导体设备清洗；全氟聚醚已建成2500吨/年产能，应用于数据中心浸没式液冷和晶元制造干法蚀刻控温冷却。当前产能可支撑现有订单交付。未来将通过技术改造提升现有装置效率，并依托“年产3万吨高端氟精细化学品项目”系统性扩大产能，根据项目建设进度和市场需求推进产能释放。
问：公司在氟化液领域的客户认证情况如何？与海外头部厂商的合作进展怎样？
答：公司已与国内主流晶圆厂（含逻辑与存储芯片）、主机台厂及冷却机设备厂建立多年稳定合作关系。在海外市场，与韩、台地区知名大厂的合作已具备供货条件，整体进程顺利。
问：公司波兰电解液工厂当前的出货及产能利用情况如何？该工厂能否满足海外客户的需求？
答：波兰电解液工厂自2023年投产后已完成运营体系搭建、工艺验证及客户认证，整体运营良好。2025年上半年产能利用率稳定在50%-70%，与海外订单需求匹配度较高。目前产能及交付能力已基本覆盖欧美客户现有订单需求，依托区位优势可有效降低物流成本与关税影响，保障供应链效率。
问：石磊氟材料上半年实现盈利后，下半年是否具备持续盈利能力？相关扩产计划如何安排？
答：石磊氟材料六氟磷酸锂产品目前处于满产满销状态，凭借工艺技术优势在成本控制与品质稳定性方面表现突出，预计下半年盈利水平将在上半年基础上进一步改善。2025年上半年六氟磷酸锂单月出货量1800-2000吨，下半年正推进技术改造，预计年底产能将进一步提升。
问：国内与欧洲电解液市场的毛利率情况有何差异？公司美国、马来西亚等海外电解液项目的进展如何？
答：2025年上半年国内电解液市场供大于求，竞争激烈，毛利率处于较低水平；欧洲市场竞争相对宽松，毛利率维持正常区间，高于国内市场。美国电解液项目正按规划推进，受关税政策影响进度略有延后；马来西亚诺莱特电解液项目正加速建设。
问：公司海德福“年产5000吨高性能氟材料项目（1.5期）”、海斯福“年产3万吨高端氟精细化学品项目”何时能实现投产？
答：海德福“年产5000吨高性能氟材料项目（1.5期）”预计于2026年底实现投产；海斯福“年产3万吨高端氟精细化学品项目”预计于2027年底实现投产。
问：请介绍海斯福全氟异丁腈产品的特性、发展前景，以及当前产能布局、市场推广情况与产业化预期？
答：海斯福全氟异丁腈是新一代环保型电力绝缘气体，具有低全球变暖潜能值（GWP），目标为替代高GWP的六氟化硫，契合“双碳”背景下电力行业绿色转型需求。目前已建成1000吨/年产能装置，后续将根据市场需求逐步扩产。产品已实现大批量销售，覆盖欧洲、韩国及国内试点，是全球唯一实现该产品产业化并拥有成功应用案例的企业。预计市场空间达数十亿元人民币，随着碳费征收常态化和规模化生产，成本优势将增强，产业化进程有望加快。
问：公司电子信息化学品半年报营收、毛利率表现较好，但统计口径与此前不同，能否说明电容化学品上半年的营收及盈利情况？固态电容、超级叠层电容对业务的拉动作用如何？
答：公司在电容器领域深耕近30年，核心电容器化学品产品全球市场占有率超50%，已成为全球电容化学品头部供应商。2025年上半年电容化学品业务产销两旺，营收及盈利同比均实现两位数增长，整体效益良好。AI服务器对电容高温耐受性、低损耗、长寿命要求提升，推动固态电容、超级叠层电容需求快速增长，进而拉动公司电容化学品业务增长。该赛道技术门槛高、产品价值量高，公司凭借领先技术与稳定品质赢得核心客户信任，业务发展潜力较大。
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