三孚新科（688359）2025年中报：营收与利润双下滑，现金流改善但仍需关注债务风险

近期三孚新科（688359）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

三孚新科（688359）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为2.27亿元，同比下降23.26%；归母净利润为-2231.05万元，同比下降280.01%；扣非净利润为-2439.83万元，同比下降21.46%。第二季度单季营业总收入为1.02亿元，同比下降7.36%；归母净利润为-2771.71万元，同比下降31.26%；扣非净利润为-2853.87万元，同比下降31.44%。

主要财务指标

利润与成本

• 毛利率：38.86%，同比减少2.1%。
• 净利率：-9.66%，同比减少1228.27%。
• 三费占营收比：34.82%，同比增长15.94%。

资产与负债

• 货币资金：6487.14万元，同比增长49.30%。
• 应收账款：3.14亿元，同比增长6.22%，占最新年报营业总收入比达50.49%。
• 有息负债：3.41亿元，同比减少19.12%。

每股指标

• 每股净资产：6.4元，同比增长22.68%。
• 每股经营性现金流：0.11元，同比增长135.10%。
• 每股收益：-0.23元，同比减少283.33%。

主营收入构成

• 电子化学品：1.43亿元，占主营收入63.07%，毛利率43.93%。
• 通用电镀化学品：4605万元，占主营收入20.26%，毛利率41.01%。
• 设备及设备构件：3319.52万元，占主营收入14.60%，毛利率16.82%。
• 其他：468.92万元，占主营收入2.06%，毛利率19.10%。

行业分布

• 印刷电路板：1.46亿元，占主营收入64.11%，毛利率39.87%。
• 五金卫浴：3208.24万元，占主营收入14.11%，毛利率40.56%。
• 被动元件：1940.47万元，占主营收入8.54%，毛利率59.34%。
• 电子通讯领域：1150.69万元，占主营收入5.06%，毛利率35.03%。
• 汽车零部件：965.34万元，占主营收入4.25%，毛利率47.05%。
• 新能源：547.82万元，占主营收入2.41%，毛利率-56.02%。
• 其他：344.97万元，占主营收入1.52%，毛利率6.22%。

地区分布

• 内销：1.99亿元，占主营收入87.55%，毛利率39.03%。
• 外销：2829.24万元，占主营收入12.45%，毛利率37.67%。

经营情况评述

公司正经历业务转型升级带来的阶段性挑战，但对未来发展充满信心。公司深耕PCB领域优势业务，持续加强资源整合与客户服务，提升技术服务能力，增强客户粘性。公司战略性调整新能源业务，新增先进材料制造，保障交付。公司强化科技人才队伍建设，重视研发投入，研发投入达32,903,700元，占营业收入比重提升至14.48%。

财务健康度

尽管公司现金流有所改善，每股经营性现金流同比增长135.10%，但应收账款占比较高，且有息负债仍处于较高水平，需关注公司现金流和债务状况。此外，公司净利率大幅下降，表明公司在控制成本方面面临一定压力。

总结

三孚新科2025年中报显示，公司营收与利润双双下滑，但现金流有所改善。公司正通过加大研发投入和优化业务结构应对挑战，未来需继续关注其现金流和债务状况。

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