豪美新材（002988）2025年中报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期豪美新材（002988）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入35.85亿元，同比上升14.86%，归母净利润9174.55万元，同比下降25.74%。按单季度数据看，第二季度营业总收入19.11亿元，同比上升11.78%，第二季度归母净利润5037.92万元，同比下降22.29%。本报告期豪美新材公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1061.57%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.71%，同比减11.84%，净利率2.56%，同比减35.08%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.7亿元，三费占营收比4.74%，同比减3.62%，每股净资产10.62元，同比增1.69%，每股经营性现金流0.26元，同比增527.18%，每股收益0.36元，同比减27.74%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.84%，资本回报率一般。去年的净利率为3.13%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.99%，投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为0.16%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为7.15%、货币资金/流动负债仅为22.36%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.01%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达38.31%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达19.96%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达73.14%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1061.57%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.18亿元，每股收益均值在0.85元。

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