杭萧钢构（600477）2025年中报：营收与利润双降，现金流及应收账款问题突出

近期杭萧钢构（600477）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

杭萧钢构（600477）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为47.6亿元，较去年同期下降2.0%。归母净利润为1.28亿元，同比下降20.16%；扣非净利润为7204.71万元，同比下降48.96%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为31.26亿元，同比上升3.06%，但归母净利润为7831.95万元，同比下降18.29%，扣非净利润为2776.29万元，同比下降65.7%。

毛利率与费用率

公司的毛利率为11.91%，同比减少18.3%；净利率为2.84%，同比减少17.96%。三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为2.95亿元，占营收比例为6.19%，同比减少11.49%。这表明公司在控制费用方面取得了一定成效，但仍未能阻止整体盈利能力的下滑。

现金流与应收账款

公司每股经营性现金流为-0.28元，同比减少52.26%，显示出公司在经营活动中的现金流状况恶化。此外，公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1622.92%，这可能对公司未来的现金流产生不利影响。

资产与负债

截至报告期末，公司总资产为158.23亿元，归属于母公司所有者权益为51.22亿元。有息负债为54.85亿元，同比增加7.94%，有息资产负债率为34.66%，显示出一定的债务压力。

行业背景与公司战略

2025年上半年，全国建筑业完成总产值13.67万亿元，增速同比降低1.13%，低于GDP增速6.43个百分点。公司积极应对行业挑战，新签合同订单52.42亿元，已中标尚未签订合同的订单合计约7.05亿元。公司继续推进国内外市场的拓展，特别是在“一带一路”倡议下承接了多个优质海外项目，并积极推动智能装备与生产流程的深度融合，建设工业互联网平台，实现全流程的数字化管理。

总结

总体来看，杭萧钢构在2025年上半年面临较大的经营压力，营收与利润双双下降，现金流及应收账款问题尤为突出。尽管公司在费用控制和市场拓展方面取得了一定进展，但仍需密切关注其现金流状况和债务水平，以确保可持续发展。

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