宝泰隆（601011）2025年中报财务简析：净利润同比增长151.62%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期宝泰隆（601011）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.57亿元，同比下降55.99%，归母净利润9888.35万元，同比上升151.62%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.3亿元，同比下降20.28%，第二季度归母净利润1.64亿元，同比上升261.8%。本报告期宝泰隆三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达59.36%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率12.12%，同比增278.34%，净利率19.35%，同比增176.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.09亿元，三费占营收比30.41%，同比增59.36%，每股净资产3.03元，同比减3.24%，每股经营性现金流0.07元，同比减19.6%，每股收益0.05元，同比增152.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-41.68%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.41%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-17.04%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为8.91%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.55%）
2. 建议关注公司债务状况（流动比率仅为0.2）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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