广安爱众（600979）2025年中报财务简析：净利润同比下降35.67%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期广安爱众（600979）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入14.39亿元，同比下降0.32%，归母净利润7769.37万元，同比下降35.67%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.95亿元，同比下降5.28%，第二季度归母净利润5518.66万元，同比下降40.25%。本报告期广安爱众公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达232.79%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率26.02%，同比减10.35%，净利率5.44%，同比减34.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.43亿元，三费占营收比16.9%，同比增0.73%，每股净资产3.62元，同比增2.35%，每股经营性现金流0.06元，同比减70.81%，每股收益0.06元，同比减36.43%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 存货变动幅度为104.24%,原因:本期爱众能源工程合同履约成本增加。
2. 短期借款变动幅度为39.57%,原因:本公司新增短期借款。
3. 租赁负债变动幅度为58.71%,原因:广安爱众电力新增租赁。
4. 应收票据变动幅度为-49.01%,原因:本期部分银行汇票到期承兑及背书转让。
5. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-35.19%,原因:本期偿还一年内到期的长期借款。
6. 专项储备变动幅度为34.73%,原因:本期计提本年度安全生产经费。
7. 其他流动负债变动幅度为459.18%,原因:本期收到股权转让款。
8. 营业收入变动幅度为-0.32%,原因:本期水力发电量减少，导致上网售电收入下降。
9. 营业成本变动幅度为3.9%,原因:本期水力发电量减少，外购电量采购成本增加。
10. 销售费用变动幅度为22.2%,原因:本期劳务费用以及服务费增加。
11. 管理费用变动幅度为5.73%,原因:本期人力成本增加。
12. 财务费用变动幅度为-22.04%,原因:本期融资利率下降，融资成本降低。
13. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-70.81%,原因:本期支付购电款以及工程款增加。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为50.07%,原因:本期收回股权投资款及购建固定资产支出减少。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-107.33%,原因:本期归还借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.53%，历来资本回报率不强。去年的净利率为7.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.6%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为4.07%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报20份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为34.39%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.67%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达232.79%）

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