中船科技（600072）2025年中报：营收增长但利润大幅下滑，需关注现金流和债务状况

近期中船科技（600072）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收增长但利润大幅下滑

中船科技（600072）发布的2025年中报显示，截至本报告期末，公司营业总收入为37.72亿元，同比上升30.79%。然而，归母净利润却为-5.74亿元，同比下降602.67%；扣非净利润为-5.95亿元，同比下降492.21%。这表明公司在营收增长的同时，盈利能力出现了显著恶化。

单季度数据表现

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为28.81亿元，同比上升38.65%，但第二季度归母净利润为-2.65亿元，同比下降1747.04%；第二季度扣非净利润为-2.83亿元，同比下降13346.57%。这进一步凸显了公司在二季度的盈利压力。

主要财务指标表现不佳

• 毛利率：为-1.1%，同比减少108.17%，表明公司主营业务的成本控制面临挑战。
• 净利率：为-14.82%，同比减少609.13%，显示公司整体盈利能力大幅下降。
• 三费占营收比：为13.21%，同比减少27.58%，虽然费用控制有所改善，但仍未能扭转亏损局面。
• 每股净资产：为6.9元，同比减少3.74%。
• 每股经营性现金流：为-2.21元，同比减少27.57%，表明公司经营活动产生的现金流状况不佳。
• 每股收益：为-0.38元，同比减少603.14%，反映了公司盈利能力的急剧恶化。

应收账款和债务状况值得关注

截至本报告期末，公司应收账款为82.13亿元，占最新年报归母净利润比达5608.72%，显示出公司应收账款体量较大，可能对公司现金流造成压力。此外，有息负债为202.18亿元，同比减少8.32%，但仍处于较高水平，需关注公司的偿债能力。

主营业务分析

风电业务

风电行业收入为23.73亿元，占总收入的62.92%，但毛利率为-9.89%，表明该业务板块的成本压力较大。风力发电机组及配件业务收入为20.39亿元，同比增长130.75%，但毛利率为-18.80%，显示该业务的盈利能力较差。

工程总承包业务

工程总承包业务收入为10.79亿元，占总收入的28.61%，毛利率为13.97%，相对较为稳定。然而，该业务的主营利润为1.51亿元，同比减少364.24%，表明该业务的盈利也受到一定影响。

国内外市场表现

国内市场收入为34.63亿元，占总收入的91.83%，但毛利率为-4.35%，显示国内市场面临较大竞争压力。国外市场收入为2.46亿元，占总收入的6.52%，毛利率为33.46%，相对较好。

经营情况评述

公司本期利润下降的主要原因为国内风电市场持续保持竞争激烈的态势，风力发电机组招标价格仍旧处于低位，导致风机销售毛利同比减少。此外，公司在营风电场规模同比下降，发电收入及毛利也相应减少。

总结

中船科技2025年中报显示，尽管公司营业收入有所增长，但利润大幅下滑，尤其是风电业务的盈利能力堪忧。公司需重点关注现金流和债务状况，以确保未来的可持续发展。

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