中船科技（600072）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中船科技（600072）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）报告期内行业情况

    1.风电行业

    2025年上半年，国家持续推进“双碳”战略，出台《关于完善绿色电力交易机制的指导意见》《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》等政策，进一步扩大绿电市场规模，推动风电、光伏等新能源发电优先消纳，行业发展程度持续保持高位；电力市场需求也在持续增长，全社会用电量持续增速。

    （1）风电装机情况根据国家能源局统计数据，2025年1~6月份，全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%。其中，风电装机容量5.7亿千瓦，同比增长22.7%。2025年1~6月份，全国新增发电装机容量29332万千瓦，同比增加14056万千瓦；其中，新增风电装机容量5139万千瓦，同比增加2555万千瓦。

    （2）风电资源核准、招标及中标情况根据行业协会及媒体统计数据，2025年1~6月份，全国风电核准量8960.281万千瓦（海上风电390.8万千瓦），招标量（不含框招、PC、EPC）3865.1385万千瓦（海上风电385万千瓦），中标量（含公开招标、单一来源、邀标、议标，不含框招）8156.773万千瓦（海上风电633.6万千瓦）。2025年上半年，因抢装、原材料上涨及行业自律公约等影响，风电主机中标价格较去年底企稳反弹。

    （3）风电行业有关政策情况2025年2月27日，国家能源局发布《2025年能源工作指导意见》的通知。要求，全国发电总装机达到36亿千瓦以上，新增新能源发电装机规模2亿千瓦以上。积极推进第二批、第三批“沙戈荒”大型风电光伏基地和主要流域水风光一体化基地建设。

    2025年2月，国家发改委与国家能源局联合印发通知，自当年6月1日起，风电、光伏等新能源电力全面步入市场化定价的新阶段。新能源项目上网电量原则上全部进入电力市场，电价通过市场交易形成，告别了以往保障性收购的模式，以市场机制激发新能源发电的活力与效率。同时，政策创新建立“多退少补”的可持续发展价格结算机制，有效保障新能源项目收益，为产业长期稳定发展筑牢根基。

    2025年2月19日，国家能源局发布《深远海风电建设实施方案》，明确2025~2030年新增装机目标50GW，并要求核心设备国产化率≥95%，推动产业技术升级和规模化开发。2025年7月，国家发展改革委、国家能源局发布《关于2025年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》，通知明确要求提升非水可再生能源消纳权重至18%，对未达标省份实施限批，并将绿电消费与碳排放抵扣挂钩，与碳市场紧密衔接，强化各方消纳可再生能源的责任与动力。

    2.建筑工程总承包行业

    根据中国建筑业协会发布《2025年上半年建筑业发展统计分析》显示，经初步核算，2025年上半年我国国内生产总值660536亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。上半年建筑业实现增加值38211亿元，同比增长0.7%，增速低于国内生产总值增速4.6个百分点。建筑业增加值占国内生产总值的比重为5.78%。

    建筑安装工程投资、建筑业总产值方面，2025年上半年，全国固定资产投资（不含农户）248654亿元，同比增长2.8%（按可比口径计算）。其中，建筑安装工程投资同比增长0.1%，比全国固定资产投资（不含农户）增幅低2.7个百分点。全国建筑业企业（指具有资质等级的总承包和专业承包建筑业企业，不含劳务分包建筑业企业，下同）完成建筑业总产值136745.42亿元，同比降低1.13%，比全国固定资产投资（不含农户）增幅低1.67个百分点；建筑业企业完成竣工产值

    46420.21亿元，同比降低3.76%

    2025年上半年，全国建筑业企业签订合同总额524612.77亿元，同比降低1.58%，其中新签合同额139481.68亿元，同比增长6.47%。

    （二）公司主营业务情况报告期内，公司主营业务主要包括风光资源滚动开发、风机整机制造研发、风光电站工程设计总包与服务为一体的风电相关业务和建筑工程总承包、设计咨询勘察等业务。

    （1）风光资源滚动开发业务风光资源开发业务是公司带动风机整机业务的关键一环，主要包括风光资源开发、自建风光电站的投资及建设、自建风光电站的运营或转让等环节。公司通过独立或与合作伙伴联合开发风光资源、投资建设风光电站等方式，带动风电整机业务发展，待项目建成后，按照“滚动开发”的经营策略，通过项目转让获取投资收益，并用于新的风光项目投资建设。部分风光电站项目通过自持运营获得后续发电收益。

    （2）风机整机制造业务风机整机制造业务主要包括风电整机及其关重零部件的系统研发设计、整机系统集成及生产制造、整机销售等业务。公司通过招投标的方式获取整机订单，按照项目制管理模式，通过向符合系统集成标准的供应商采购定制化及标准化的风机零部件，由公司遍布全国的生产基地结合项目订单就近完成风电整机的生产制造与验证测试，按照客户的要求完成项目订单的交付。目前，公司针对各地不同风况和气候条件，不断研制出适应包括低温、沙尘、台风、盐雾、高原等严酷环境的系列风电陆上和海上风电机组；公司始终坚持以创新为第一动力，进一步强化创新理念变革和创新成果转化运用，全力推动明星机型研发，坚持预研一代，研制一代，装备一代的“三个一代”创新理念，打造梯度化产品矩阵，产品涵盖2~15MW系列陆上风电机组和5~25MW系列海上风电机组。

    （3）风光电站工程设计总包与服务业务风光电站工程设计总包与服务业务为服务风电整机全寿期高质量运行的关键一环，主要涉及风机的工程运维增值服务、风场高质量运行的管理优化等，包括风场智慧运维、技改提升方案、全寿期资产管理等。公司根据客户方实际业务需求，为项目提供全方位高质量的整体解决方案，并按照合同约定提供定制化、专业化的各项服务，最终以客户满意为前提，按照合同约定的服务标准进行验收。

    （二）建筑工程总承包、设计咨询勘察公司子公司中船九院作为船舶工业、工程建设领域重要的设计科研单位，持续聚焦船海主业，坚持创新发展，拥有工程设计综合、工程勘察综合、规划、环评、工程咨询、工程监理等甲级资质以及房建、市政施工总承包一级资质，还具备对外工程总承包、施工图审查、援外工程项目、军工一级保密等资质的优质企业。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，公司主营业务主要包括风光资源滚动开发、风机整机制造研发、风光电站工程设计总包与服务为一体的风电相关业务和建筑工程总承包、设计咨询勘察等业务。2025年上半年，公司实现营业收入37.71亿元，与去年同比上涨30.79%，实现归母净利润-5.74亿元。本期利润下降的主要原因为本报告期内，国内风电市场持续保持竞争激烈的态势，风力发电机组招标价格仍旧处于低位，公司主营业务面临较大的市场竞争压力，公司本期风机销售均价较去年同期相比有所下降，导致风机销售毛利同比减少。同时，公司实现风电场滚动开发，本期在营场站规模同比下降，发电收入及毛利同比减少，导致公司本期业绩同比增加亏损，且2024年底以出售的中船华海在上年同期享受先进制造业增值税进项加计递减的税收优惠，本年无此业务所致。

    报告期内，风力发电机组及配件业务收入20.39亿元，同比增长130.75%，增长的主要原因是本期满足收入确认条件的项目同比增加；发电收入2.53亿元，同比下降40.40%，主要是由于公司根据“滚动开发”的经营策略，在2024年度转让部分风光电场，导致手持在运营风光电场规模同期减少，发电收入减少；同时，随着国家取消相关补贴政策，国内风电实行平价上网，行业竞争态势激烈导致电价收入减少。除风电方面的工程业务外，在建筑工程总包、设计、咨询等业务方面，公司保持平稳发展态势，报告期内，工程设计、勘察、咨询和监理实现营业收入2.57亿元，同比增长27.17%。

    （一）主营业务分析

    1.主营业务分行业、分产品、分地区情况分析

    主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况的说明：

    （1）风电行业收入同比增加的主要原因为去年同期公司调整经营策略，承接订单基数较低，本期满足收入确认条件的项目增加所致。

    （2）工程总承包同比增加的主要原因为在手的施工总承包合同额增加导致本期总承包收入成本增加。

    2.主营业务成本分析

    成本分析其他情况说明：

    （1）风力行业中原材料较上年同期增加的主要原因为公司本年度承接风机项目增加导致成本增加所致。

    （2）工程总承包中的工程材料较上年同期减少的主要原因为公司本期总包项目减少导致成本减少所致。

    （二）主要经营工作完成情况

    1.坚持技术创新，提升市场竞争力

    公司坚持陆上、海上风电机组研发分别向“低成本主导的高可靠性设计”和全寿命周期“最优性价比高可靠性设计”转变，针对陆上风电机组产品进行精准市场定位，强化风电主机系统设计技术创新，通过新材料、新工艺技术应用和以载荷需求为主导的陆上风电机组平台化设计体系，开展叶片、齿轮箱、变流器、发电机、主控、变桨等关重零部件技术穿透工作。持续开展海上风电机组大型化、集成化、轻量化技术创新，进一步推动风轮直径更大、功率等级更高的大型整机研发，开展全集成、轻量化传动链设计及应用；公司已具备大型风电整机与零部件试验能力，不断加快推动轴承、变压器等高价值零部件国产化验证，实现国产化替代降本。

    2.持续推动风光电站滚动开发，提升公司可持续发展能力

    风光电站滚动开发是公司“双轮驱动”的重要举措。公司通过紧盯各省风、光资源规划、“千乡万村驭风行动”等资源开发进度情况，全面谋划风光资源获取策略。报告期内，公司持续强化自建风场建设能力和整机装备技术、发电量提升，不断提升自建风场的开发和运营能力，进一步提高公司自建风场的收益能力；同时，公司择机进行自建风光项目的对外转让，确保按照“滚动开发”的运营模式，持续提升公司可持续发展能力。

    3.推动“风电+”融合开发，拓展“风电+”应用场景创新发展

    公司“风电+”融合开发场景实现多重突破，持续推动深远海风电产业链、蓝色海洋经济融合发展产业链、绿色燃料产业链以及以风电为主体的清洁能源产业链等“风电+”产业链融合发展。报告期内，完成敦煌风光波动化制氢中试线投运、生物质气化一期中试等重点试验项目，在“绿色氢氨醇”及“风电+航运绿色燃料”领域取得重要突破；依托中船集团整体优势推进开发工作，深化蓝色海洋经济综合体实施方案，成功获取多项海上风电资源协议，创新成果转化能力进一步提升。

    4.精益营销管理，加强品牌建设

    公司聚焦重点区域、战略客户及核心客户群体，强化营销协同机制，持续优化经营策略，构建完善的市场营销标准化体系。通过多维度品牌价值建设——包括产品质量、技术创新、市场拓展、服务能力、品牌形象、客户关系、企业社会责任等方面，系统化评估并提升品牌价值。这一战略举措有效提升“中船科技”的品牌知名度与市场影响力，显著增强了企业软实力，为业务拓展奠定了坚实基础。

    5.提质增效重回报取得阶段性进展

    为深入贯彻落实《关于进一步提高上市公司质量的意见》《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》等文件精神，积极响应上海证券交易所《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议》，践行回报股东的理念，推动公司高质量发展和投资价值提升，保护投资者尤其是中小投资者合法权益，公司制定并披露了“提质增效重回报行动方案”，方案实施进展顺利，相关进展情况如下：

    （1）推动落实清洁能源产业发展，构建上下游协同发展新局面公司以打造世界一流新能源装备企业为使命，制定“三步走”战略目标，聚焦“风电主机装备电站系统集成”主业，通过优化子公司股权结构和组织机构改革，强化产业布局。在资源开发方面，公司积极拓展风光资源市场，深化与能源企业合作，创新开发模式，实现电站开发指标稳步增长。供应链体系建设上，推行项目制管控和成本管控框架，实现生产资源统筹和业务板块协同运营。公司将持续打造“投-建-运-转”有机衔接经营模式，促进装备业务发展，提升产业协同。

    （2）加快发展新质生产，提升公司核心竞争力公司构建“三位一体”创新生态体系，打造三级创新平台矩阵，重点突破风电装备、风光制氢及储能、智慧能源系统三大技术集群，同时推行项目制管控和精细化成本管理，显著提升运营效率。

    （3）加强投资者回报，与股东共享公司发展成果公司高度重视对投资者的合理回报，兼顾全体股东利益、公司长远利益及合理资金需求的原则，实施稳定、积极的利润分配政策。公司实施完成2024年度利润分配，公司向全体股东每10股派0.30元（含税），合计派发现金红利45,195,651.84元（含税），占2024年度合并报表实现归属上市公司股东的净利润30.86%。

    （4）聚焦公司价值传递，完善投资者关系管理能力公司坚持常态化召开业绩说明会，与投资者充分交流报告期内公司生产经营情况。采取多维度投资者关系管理活动，与投资者、行业分析师、股东、媒体等充分交流，传递公司经营管理理念，增强投资者对公司的信任与理解。公司成功参加以“‘船’递价值智领深蓝”为主题的中船集团控股上市公司2024年度集体业绩说明会，与投资者开展交流互动，传递和分享公司亮点、成效和战略布局，进一步传递公司价值。

    （5）坚持规范运作，提升公司治理能力报告期内，公司持续加强内部控制体系建设，定期进行监测预警，进一步提升公司风险防范能力；不断优化公司治理体系，完善规范开展“三会”运作和“三重一大”决策管理制度。同时，公司根据《公司法》《上市公司章程指引》等法律法规要求，修订《公司章程》《独立董事管理办法》《董事会审计委员会实施细则》等多项制度的修订议案，不断加强制度建设。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。