晓程科技（300139）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期晓程科技（300139）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    2025年上半年，公司继续围绕“黄金开采及销售+光伏发电+集成电路设计”三大业务板块，以黄金矿产资源开采及销售为主业，持续优化运营管理，推进重点项目落地，以业务高质量发展为出发点，实现"资源开发+清洁能源+科技创新"协同共进。

    报告期内，公司实现营业收入218,137,823.40元，较上年同期增长65.78%，归母净利润42,448,807.61元，同比增长114.20%；扣非归母净利润35,503,046.22元，同比增长263.84%，主要得益于黄金生产量的同比增长及销售收入的增加。2025年下半年，公司将继续强化生产管理，优化采矿工艺、推进智能采选系统升级，以保障黄金开采业务平稳开展；聚焦矿石品位、能耗等维度严控成本，提升生产效益。同时紧抓金价机遇，动态跟踪金价波动趋势，优化销售策略，积极推进新选厂的建设，稳固提升开采效率，以确保公司的正常高效运营。

    （一）黄金开采及销售业务公司黄金开采业务扎根于非洲加纳共和国，得益于该国丰富的矿产资源，公司黄金资源储备得到了有力支撑。目前，公司在加纳拥有三座金矿，分别是AKROMA金矿、AKOASE金矿和FGM（NAFORMAN_NOYEM）金矿，选厂一座，已形成黄金勘探、采矿、选冶、冶炼、销售于一体的完整产业链条。报告期内重点项目工作进展情况如下：

    1.AKROMA金矿

    2025年上半年井下开拓合计完成1172米，主要是加快了第四中段的开拓与采准工程，增加了第五中段上部车场的开拓工程，包括：第五中段上部车场通道、井下绞车车场、绞车房、配电房、水泵房等相关硐室。2025年上半年共计出矿量约5.1万吨。出矿年平均品位为2.45g/t。2025年下半年主要是第五中段斜井开拓，第四中段的开拓与采准，第三第四中段采出矿，加快地采深部勘探工作，加快井下小矿脉探矿工作。2025年下半年计划完成开拓1300米，出矿6万吨，预计出矿平均品位为2.0g/t。

    2025年选厂上半年共处理原矿16.8万吨，原矿品位平均为2.35g/t，每天处理矿石800-1500吨，2025年下半年计划处理量为17万吨。

    2.AKOASE金矿

    AKOASE金矿目前以露天开采为主，集中在山体及周边区域。2025年主要出矿区域为A、B两个开采区域，报告期内露采总剥离土方量约为116.8万立方，其中基岩爆破约为9.3万立方，出矿量约为7.15万吨，品位1.85g/t。2025年下半年考虑雨季影响，计划开拓100万立方，出矿量约为8万吨。

    3.FGM建设矿区工作

    FGM选矿厂的建设项目为公司黄金业务板块的战略性发展之关键。2025年上半年，项目工程量建设进度正常，该项目预计2025年底建成投产，正式投产后预计日处理矿石量可达5000-8000吨，将在大幅提升公司的矿石处理能力及黄金产量和资源利用效率的同时，有效降低单位矿石处理成本。2025年下半年FGM矿区主要工作有：实施井工开拓设计与规划；选厂生产设备的安装调试；露天开采区域土地征用及清理、矿区道路的规范、实施露天开拓；尾矿库征地清表、设计、获取许可与修筑。

    4.地质勘探工作

    报告期内主要地质钻探工作集中在FGM矿区、Esaase矿区地采井下深部钻探及其他潜力区域。2025年上半年完成钻探工作量10269.5m，其中FGM矿区9755.5m，Esaase矿区514m。2025年下半年计划完成钻探16700m，其中FGM矿区10000m，Esaase矿区地采地表4500m，Esaase矿区地采井下坑内勘探钻600m，DANTEN等其他区域1600m。

    （二）光伏发电业务加纳地区凭借优越的光照条件和成熟的运营经验，仍是公司光伏业务的核心区域。作为公司海外新能源战略的重要布局，公司在加纳投资运营的20MW+2MW光伏电站已稳定运行逾十年。另外，Vodafone光伏项目以及其他分布式光伏项目也正有序经营中，处于稳定运营状态。

    报告期内，公司与坦桑尼亚电力公司签订的一个6.5兆瓦光伏项目已成功实现并网发电，并于2025年7月收到坦桑尼亚电力公司支付的第一笔电费，标志着该项目从建设阶段向运营创收阶段的关键跨越。2025年下半年，公司将严格遵循购电协议（PPA）的约定，持续优化项目运营管理，通过精细化运维保障发电设备高效稳定运行，确保发电量达标，为后续电费的按时、足额回收奠定坚实基础。

    （三）集成电路设计

    1.XC7000B及新一代XC7100芯片应用

    公司研发的雷管芯片XC7000B已在海外量产，配套模组、起爆器及测试工装等设备批量使用，成功应用于井下及露天矿爆破。新一代数码工业电子雷管芯片XC7100处于验证阶段，其具备更低功耗、更高性能及更优通信可靠性，支持更大组网规模与更快起爆速度，延时精度更高。

    2.智能矿山管理系统

    公司开发的智能矿山系统可远程监控采矿及选厂设备，实现数据实时采集、故障预警、生产管理及物流跟踪等功能。系统支持多通信方式，适配复杂地形，已全面部署于自有矿山并市场化。通过实时监控设备状态与效率，提前预警故障，优化维修保养及人员管理，提升设备利用率。

    3.光伏管理系统

    公司自研光伏监控系统支持分布式与集中式电站，灵活采集各项参数，便于用户及电力公司管理调度。系统兼容新旧设备，避免因设备更换导致数据缺失，并支持功能扩展，确保长期监控与分析能力。

    二、核心竞争力分析

    1.黄金产业集约化运营

    公司以黄金矿产资源开发利用为主，目前公司拥有AKROMA金矿、AKOASE金矿和FGM（NAFORMAN_NOYEM）金矿及一座选厂，采用分散采选、集中冶炼的生产模式，业务已形成黄金勘探、采矿、选冶、冶炼、销售于一体的完整产业链条。

    目前，企业的生产装备水平和机械化程度正在稳步提升，为增强规模化生产经营的实力，提高黄金产量，2025年公司投资建设的FGM选矿厂，建成后预计日处理矿石量约5000-8000吨。黄金产量也会稳步提升。该选厂是继AKROMA金矿选矿厂公司建设的第二座选厂，设备将会更加先进，效率会更加高效。公司一直坚持尊重生命、安全至上，逐年加大对安全、环保生产的投入规模，持续完善环境管理，深化节能减排，自觉践行绿色、低碳发展模式，进一步加强绿色矿山建设。

    2.金矿提炼技术智能化迭代

    为进一步提升公司在金矿行业的核心竞争力，并系统总结近年来的技术实践经验，公司于2024年申请了金矿专业领域的一项发明专利及两项实用新型专利，标志着公司在黄金冶炼技术领域取得重大突破。公司自主研发的发明专利《一种基于人工智能的黄金湿法提纯处理方法》已于2024年底提交申请，并于2025年1月23日顺利通过国家知识产权局的初审。该专利融合了先进的人工智能技术与传统湿法提纯工艺，代表了公司在黄金冶炼智能化转型方面的重要进展。同时，公司申请了两项实用新型专利授权——《一种湿法黄金提纯成套设备》和《一种毡金毯清洗设备》。这两项设备是公司经过多年实践积累和技术完善形成的成熟装备，已在提升重选流程工序和冶炼提纯工序自动化水平方面展现出显著优势。这些专利技术的应用为提升公司生产效益产生了积极影响。特别是《一种湿法黄金提纯成套设备》的投入使用，不仅有效降低了提炼过程中的黄金损耗，还显著提升了操作安全性，保护了员工健康。同时，该设备实现了废液重金属回收及废水回用，做到了无排放冶炼，充分体现了公司绿色制造和可持续发展的理念。

    3.新能源产业生态化协同

    公司持续推进国际化发展战略，在巩固黄金主业的同时加速构建多样化产业生态基础上，依托国内集成电力设备制造技术及产品体系，公司成功实现集成电力产业链纵向延伸，拥有覆盖已形成涵盖项目融资、技术标准输出、设备配套供应的全链条服务能力。通过哈萨克斯坦等"一带一路"沿线国家的深度市场开拓，已建立稳定的区域贸易通道，成功将业务触角延伸至中亚市场，为培育新的利润增长奠定基础。

    公司与坦桑尼亚电力公司签订的一个6.5兆瓦光伏项目已成功实现并网发电，并于2025年7月收到坦桑尼亚电力公司支付的第一笔电费，标志着该项目从建设阶段向运营创收阶段的关键跨越。

    4.人才梯队化建设

    因公司在多领域进行投资、建设和运营，包含矿产、电力电子、能源管理、电网建设与管理、发电等多个领域，业务涉及到亚洲、非洲等地，因此公司拥有较为强大的软件和集成电路研发能力和矿业专业人才的储备能力。公司立志于储备多学科交叉融合能力的复合型人才，这些人才不仅需要具备地质学和矿产勘查的专业知识，还需要掌握采矿、选矿和冶炼等技能，甚至需要熟悉矿产经济、企业管理和环境评价等知识。同时，公司具备技术实力和资源基础也是吸引人才的重要因素。因此公司紧扣国内外主业，柔性引进领军人才，发挥人才引领效能:同时每年与各地高校合作，紧密联系各地学府为优秀应届生提供发展空间，并依托公司的平台将其逐步培养为中坚技术力量。

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