科达制造（600499）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期科达制造（600499）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    公司的主要业务为建筑陶瓷机械及海外建材的生产和销售，战略投资以蓝科锂业为主体的锂盐业务，另有锂电材料及装备、液压泵、智慧能源等培育业务。报告期内，公司主要业务及经营模式未发生重要变化。

    （一）主要业务概况

    1、建筑陶瓷机械业务

    公司建材机械业务以建筑陶瓷机械为主，核心产品包括陶瓷压机、窑炉、抛磨设备及窑后智能整线等，能够为下游建筑陶瓷厂商提供全方位的制造装备。同时，公司亦为下游陶瓷厂商提供配件耗材销售、设备维修改造、数字化升级、整线运维等配套服务，通过“装备+配件耗材+服务”的组合纵向延伸服务链条，深度赋能陶瓷生产全周期的稳定运行，打造“全球建筑陶瓷生产服务商”。

    在稳固发展传统优势陶机主业的基础上，公司积极探索核心技术和能力的外延应用，持续丰富产品矩阵，目前公司压机设备已延伸应用于炊具压制生产、日用瓷等静压/滚压成型、金属锻压、铝型材挤压等领域，窑炉设备也拓展应用于卫生洁具、餐具、耐火材料及锂电行业产业链。

    2、海外建材业务

    公司海外建材业务坚定贯彻“大建材”战略，通过持续优化产能布局和拓展产品品类，构建“陶瓷+玻璃+洁具”的多元业务架构，同时策略性地将业务布局向潜力新兴区域延伸，打造具备国际竞争力的海外大型建材集团。截至2025年6月底，海外建材业务在非洲肯尼亚、加纳、坦桑尼亚、塞内加尔、赞比亚、喀麦隆、科特迪瓦7国拥有11个生产基地，运营21条建筑陶瓷产线、2条玻璃产线及2条洁具产线。2025年上半年，公司建筑陶瓷产量约0.98亿平方米，浮法玻璃产量超过17万吨，洁具产量超过140万件，产品出口至东非乌干达、卢旺达、马拉维及西非多哥、马里、布基纳法索等多个国家。

    3、战略投资培育业务

    锂电材料及装备业务：公司已形成“负极材料+锂电装备+锂盐投资”的业务结构，其中，负极材料业务主要以子公司福建科达新能源及其子公司为经营主体，目前已基本具备9万吨/年石墨化的产能；锂电材料装备业务聚焦锂电材料的烧结环节，通过回转窑、辊道窑等烧结装备赋能正极材料、负极材料的生产以及锂云母提锂；锂盐投资以参股盐湖提锂企业蓝科锂业48.58%股权为载体，目前蓝科锂业具备4.1万吨/年碳酸锂产能，是中国盐湖提锂的重要力量。

    （二）行业发展情况

    1、建筑陶瓷及机械市场

    2025年上半年，中国建筑陶瓷行业在“内需升级、外需承压”的双重挑战下加速深度调整，行业正向集约化、智能化、绿色化方向纵深发展。国内房地产市场持续低迷，新开工面积下降20%，终端瓷砖需求萎缩激化产能过剩矛盾，瓷砖行业价格战压缩利润空间，部分企业转向“以销定产”策略以缓解库存压力，同时借助工艺创新实现差异化突围。出口市场呈现量额双降格局，陶瓷砖出口总量同比下降3.90%，出口金额因价格下行同比降幅扩大至11.59%，在贸易壁垒及新兴市场低价冲击的压力下，行业利润空间进一步收窄，部分企业加速全球化布局，从“产品出海”转向“产业出海”。政策端，“双碳”目标持续推进，能耗限额和质量分级新国标强制实施，“两新”政策进入全面深化阶段，倒逼落后产能加速出清，加速行业向“质效并重”转型。

    放眼海外，局部冲突、能源危机和需求降温影响了全球建筑陶瓷行业的市场表现。尽管面临诸多挑战，部分地区仍展现出较强韧性。越南、印尼市场在基建复苏及技改意愿的推动下，展现出较大发展活力，上半年瓷砖产量同比提升，据MECS-Acimac研究中心预测，凭借持续增长的产业竞争力，越南和印尼预计到2028年将分别跃居全球第四和第七大瓷砖生产国；西班牙陶瓷行业延续增长势头，1-5月累计增幅达6.7%，实现自2024年12月以来连续6个月正增长。陶瓷机械方面，据MECS-Acimac研究中心最新统计，意大利陶机2024年总营收18.2亿欧元，同比2023年大跌23%，但对非洲与中国出口实现逆势增长。

    2、非洲建材市场

    公司海外建材业务主要覆盖非洲撒哈拉以南地区人口的建材需求。根据FitchSolution发布的基建行业报告，2013至2022年间撒哈拉以南非洲地区建筑行业年均增长率达5.6%，其预测该地区2023至2032年的年均增长率仍可达5.1%，虽增速较前期略有放缓，但在人口持续增长、中产阶级规模扩大以及基础设施投资增加等多重驱动下，该地区未来十年仍有望成为全球基建行业增长较快的区域之一，其中增长动能将主要集中于东非和西非市场。

    建筑行业的增长直接拉动了建材市场的需求扩张。根据MECS-Acimac研究中心于2024年底发布的陶瓷行业报告显示，非洲大陆的瓷砖生产量和消费量在过去十年已分别实现年均11%和6.3%的增速。展望2024至2028年，非洲瓷砖市场预计保持温和增长趋势：产量将以5.6%的年均复合增长率从2023年的11.78亿平方米提升至2028年的15.45亿平方米；消费量则以6.0%的年均增速从14.72亿平方米增至19.72亿平方米，占全球瓷砖消费总量的比例将达11.15%。

    二、经营情况的讨论与分析

    2025年上半年，在贸易摩擦升级、政策分化加剧及地缘冲突持续的复杂全球环境中，科达制造深入贯彻全球化战略，持续推进海外建材业务的产能建设与市场拓展，优化区域布局；同时完善陶瓷机械业务的全球化布局与本土化运营体系，以产品迭代和服务创新推动可持续发展。公司整体业绩稳中求进，展现出强大的韧性和发展潜力。报告期内，公司实现营业收入81.88亿元，同比增长49.04%，海外业务收入占比超过65%；归属于上市公司股东净利润7.45亿元。报告期内公司重点工作开展情况如下：

    （一）陶瓷机械业务：全球化布局再进阶，高端市场与服务能力实现突破

    2025年上半年，全球贸易环境波动与建陶行业周期下行交织，公司建材机械业务实现营业收入25.70亿元，同比下降5.01%。其中，陶瓷机械业务受行业需求放缓及客户投资计划调整等多因素影响，业绩承压。公司以制造与服务双轮驱动，通过本土化深耕、服务升级与技术迭代，持续巩固全球竞争力。报告期内，陶瓷机械业务在东南亚、南亚传统市场保持稳健发展，在部分新兴区域取得突破，海外墨水业务表现优异，共同支撑业务韧性。

    全球化布局方面，公司新设巴西、越南子公司并启动埃及子公司项目，以“零距离响应、零时差服务”强化重点市场本土化能力，提升对贸易壁垒及地缘政治风险的应对弹性。2025年6月，土耳其BOZUYUK工厂配件耗材车间投入运营，未来将逐步实现部分产品的本地采购、制作与交付，并新增部分维修、翻新等服务，以多元化业务增加客户黏性。KAMI墨水工厂预计于今年三季度投产，将依托先进产线与本地实验室，为区域客户提供高性价比、高稳定性墨水。

    研发与产品端，公司聚焦市场差异化需求，持续推进技术迭代。报告期内，两台科达品牌陶瓷压机经定制化设计及超十万次调试验证，首次进入欧洲高端市场；“科达硬质材料抛磨实验中心”落成，加速新技术、新工艺研发进程。机械设备的跨行业/领域应用方面，公司及旗下子公司在铝轮毂锻造液压机、铝挤压机、高端白瓷整线等领域持续发力，拓宽产品外延，构筑发展新支点。配件耗材方面，公司整合配件、耗材、承包、维修、平台及渠道资源，打造综合服务平台，并以灵活差异化定价策略及“工艺输出”定制化解决方案等措施提升市场竞争力与品牌价值。

    （二）海外建材业务：产能释放叠加价格优化，驱动营收净利韧性双升

    2025年上半年，公司持续推进非洲本土建材项目的产能建设与区域布局优化，叠加价格策略优化以及玻璃业务拓展，海外建材业务保持稳健发展态势。报告期内，建筑陶瓷产品产量约0.98亿平方米，同比增长约16.96%，浮法玻璃产量超过17万吨，在量价双轮驱动下，公司海外建材业务整体实现营收37.71亿元，同比增长90.08%；毛利率为36.80%，同比增长5.85个百分点。

    在业务运营方面，基于当地市场需求、汇率波动及公司竞争策略等因素，公司瓷砖产品于报告期内整体延续了去年的提价趋势，盈利能力同比持续改善；玻璃业务随着产线产能利用率的提升，已进入良性发展阶段；洁具业务因结构性需求不足及部分原料配套等因素影响，仍面临一定经营压力。未来，公司将持续推进瓷砖产品迭代升级匹配消费需求，并通过优化各区域内外销售占比、完善供应链及提升生产效率等方式，提升整体建材产品的盈利水平。

    在产能布局方面，报告期内公司在加纳、肯尼亚、坦桑尼亚等多个国家的陶瓷厂实施技术改造工作，助力瓷砖产量及效率提升；此外，肯尼亚伊新亚陶瓷项目、科特迪瓦陶瓷项目已于6月点火，截至目前，公司海外建材业务已在非洲7国运营21条建筑陶瓷产线，产能规模与区域协同性同步增强。同时，公司在南美秘鲁的玻璃项目正在稳步推进建设，并预计其将于2026年投产。

    （三）战略投资业务：提质增效应对行业调整，产销稳固凸显经营韧性

    2025年上半年，全球及中国碳酸锂市场延续供需宽松格局，行业竞争扰动下碳酸锂价格持续探底。在低迷的外部环境下，参股公司蓝科锂业于报告期实现碳酸锂产量约2.00万吨，销量约2.06万吨，库存量0.05万吨，产销量虽同比略有增长，但受市场价格影响，整体营业收入小幅下滑；同时，基于蓝科锂业的工艺优化、部分原料及费用的动态下降，其碳酸锂生产成本相应有所降低。最终，蓝科锂业于报告期内实现营业收入12.42亿元、净利润3.85亿元，对公司归属于母公司净利润的贡献为1.68亿元。未来，公司将持续支持蓝科锂业通过技术创新与工艺升级等措施，进一步优化生产成本并提升产能效率。

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