青山纸业（600103）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期青山纸业（600103）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）报告期公司所处行业情况

    1、造纸行业

    造纸行业是与经济社会发展密切相关的基础原材料产业，更是与居民日常生活息息相关的民生行业。根据国家统计局最新数据显示，2025年1-6月，全国造纸和纸制品业实现营业收入6812.1亿元，同比下降2.3%；实现利润总额175.7亿元，同比下降21.4%。可见行业整体面临较大压力。究其原因，一是需求侧复苏依然乏力，下游消费、出口等领域对包装用纸的需求支撑不足，与公司息息相关的下游行业水泥企业，因房地产行业不景气，水泥包装用纸市场需求疲软，行业竞争激烈。二是供给侧结构性富余，部分纸种存在产能过剩问题，加之进口纸的冲击，加剧了市场竞争。下半年随着浆纸一体化企业更多新产能投放，国内市场竞争格局将更加激烈。三是成本端压力持续，尽管纸浆等大宗原材料价格有所波动，但能源、环保、物流和人工等刚性成本依然坚挺，使得行业在面对收入下滑时，成本压力凸显。综合来看，2025年，国内造纸行业处于承压前行状态。

    2、制浆行业

    受加征关税影响，国际贸易形势持续走弱，叠加国内浆市供需矛盾加剧，报告期，纸浆价格整体呈现先升后降趋势。一方面下游原纸行业盈利空间持续承压，叠加开工率受限以及出口困难等因素，抑制了下游企业原料采买积极性，导致浆价下行。另一方面，2025年以来国内浆新产能稳定放量，供应同比明显增加，传导浆价提前走低，预计浆市价格走势短期内呈现低位震荡运行。2025年上半年，溶解浆市场价格整体保持较高态势，但呈先升后降形势。一方面，全球溶解浆供应量的增长在一定程度上缓解了市场供应紧张的局面，抑制了价格上涨的压力；另一方面，相关下游行业的需求增长相对稳定，未出现大幅波动，使得溶解浆价格保持在合理水平。但值得关注的是，受出口困难影响，主要用于纺织行业的溶解浆，因下游纺织粘胶厂开工不足，第二季度开始，价格呈现下跌趋势。

    3、展望

    短期内，随着宏观经济的复苏和下游需求的恢复，以及落后产能清退和反内卷相关政策的推进，预期市场需求有望复苏，行业有望企稳回升。从长期看，制浆造纸行业必须在阵痛中加速转型升级，优化供给结构，向绿色化、低碳化、高端化方向迈进。那些能够率先在“双碳”目标下实现绿色生产、通过技术创新开发出功能性新材料、低能耗高水平，并有效整合产业链资源的企业，将更有可能穿越周期，在未来的竞争中占据有利地位。

    （二）报告期公司主营业务情况

    1、公司主要业务、产品及用途

    公司属于制浆造纸行业，经过近70年的耕耘发展，公司已成为集制浆、造纸、热电联产、碱回收、纸箱及纸袋制造、医药、光电子、林业开发于一体的国有控股上市公司，系全国包装纸袋纸、纺织新材料溶解浆的重点生产企业，同时跻身福建省工业信息、林业产业“双龙头”企业行列。

    公司主要从事竹木浆、溶解浆、纸袋纸、纸制品、光电子产品、医药产品、林木产品等产品产销及贸易经营。主要产品为“青山牌”系列伸性纸袋纸、环保纸袋纸、精制牛皮包装纸、溶解浆、竹木浆、风油精、光器件、光模块等产品，产品行销全国各地和国际市场，其中公司主导产品纸袋纸被评为制造业单项冠军产品，市场占有率位居全国第一；“水仙牌”风油精系国内传统品牌，家喻户晓，被列入“福建省制造业单项冠军产品名录”；竹溶解浆为国内首创唯一以毛竹为原料的溶解浆产品，公司充分发挥已经成功研发并规模投产竹溶解浆这一经验优势和市场优势，不断向纵深拓展浆纸的其他高端化运用场景。

    2、公司的主要经营模式

    作为制浆造纸企业，公司坚持“以人为本，竞业至新”的经营理念，充分发挥中长纤制浆经验优势和产品应用优势，以下游重型包装用浆纸产品、纺织用竹木溶解浆（粘胶纤维）产品及天然纤维竹浆产品为核心业务，主要经营模式如下：

    采购模式

    物资采购是公司生产经营的重要环节，公司坚持“充分竞争、质优价宜”原则，大宗原材料、燃料、设备等主要采用公开招标、竞争性谈判、比质比价等方式，国内木竹片采购定价主要采取挂牌采购，根据公司库存及市场供需变化灵活调整，燃料、设备等公开招标，遵循公开、公平、公正、诚实信用的原则，并建立了“公开、透明、择优”的物资采购运行机制，有效降低采购成本。

    生产模式

    公司浆纸主业一直秉承自主生产的经营模式，具备制浆造纸生产线及配套的碱回收、热电、污水处理系统。经过长期的发展，公司已建立一整套标准化的生产流程，包括生产现场、机器设备、产品质量、仓库等生产全环节，通过标准化管理，各项生产和管理指标在横向及纵向上进行对比，不断提升标准化水平。近年来，为适应市场变化，公司不断调整优化原料和产品结构，实施生产线系统技术升级和质量提升，加快新旧动能转换和产业转型升级，有效降低成本，提高效益。

    销售模式

    公司销售采取“产品直销，以销定产”的销售模式。始终秉承客户至上的理念，坚持把提升客户服务水平、产品质量及客户满意度作为公司的一项重要工作，一是促进产品质量管理的规范化和精细化，公司已通过质量、环境、食品安全等管理体系的认证，有效提高作业效率和产品合格率、优质品率；二是与客户建立长期合作伙伴关系，满足客户不断发展的需求，重视与客户的共赢关系，同时加强营销团队建设，不断提升整体服务水准，进一步提高客户的粘性。

    二、经营情况的讨论与分析

    2025年上半年，受房地产行业不景气，下游制袋厂及纺织行业产品出口锐减等多重因素影响，国内造纸行业产品需求收缩，加之新增产能持续投放，行业整体盈利水平降低，市场竞争进一步加剧。公司浆纸产品销售面临严峻挑战，销量下滑，纸袋纸产品价格呈波动且总体下行趋势，溶解浆产品价格一季度虽保持较高态势，但二季度跌幅较大，公司上半年主营业务收入同比因此减少，但得益于公司一系列行之有效的提质增效措施，浆纸产品利润同比有所增加。子公司方面，水仙药业利润同比有所下降，深圳恒宝通实现扭亏为盈。报告期，公司归属于上市公司股东的净利润较上年同期基本持平，并略有增长。

    报告期，公司实现合并营业收入121015万元，较上年同期减少21805万元，同比下降15.27%；实现合并利润总额7316万元，较上年同期增加37万元，同比增加0.51%；归属于母公司股东的净利润5608万元，较上年同期增加96万元，同比增加1.74%。

    2025年是“十四五”规划收官之年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面加强党的建设，积极推进党建与生产经营业务的深度整合，以高质量党建引领高质量发展。面对严峻的市场形势和复杂多变的挑战与压力，公司坚持以高质量发展统揽全局，紧密围绕年度经营目标和战略发展规划，聚焦主责主业，深化内部改革，统筹推进生产经营、技术创新、提质增效、智改数转和绿色转型等各项工作，坚持市场需求导向，努力克服下游行业需求收缩、产品价格下行等困难，积极探索应对措施，公司生产经营全面保持稳健运行。报告期，公司主要经营措施如下：

    一是坚持聚焦主责主业，多环节合力降本增效。生产上科学统筹生产调度，合理分配能源，保障生产系统高效运转。采购端上通过优化采购策略、强化市场研判和深化供应链协作，有效降低采购成本，保障生产需求。同时积极推进节能技改，产品综合能耗同比大幅下降，成本控制效果显著。

    二是切实强化营销管理，多渠道优化突破市场增长瓶颈。公司灵活调整市场策略，以市场需求为导向，以订单管理为抓手，坚持“固老拓新”，稳固纸袋纸存量市场，深挖食品包装纸增量空间。同时，持续优化产品结构，加速竹木混合产品开发应用，产品核心竞争力稳步提升。

    三是以项目建设带动企业可持续发展，积极推动绿色循环经济。推进实施年产20万吨竹浆技改，完成中竹（福建）林业发展有限公司股权整合工作，实现林业各板块的协同发展，提升整体竞争力。

    四是以“链主”担当推动区域产业协同。充分发挥龙头带动作用，积极响应沙县区“四链融合”与山海协作的战略部署，加速“竹浆-竹纤维-竹纺织品”全链条技术攻关与成果转化，进一步夯实区域绿色经济发展的产业根基。同时，紧抓政策机遇推进国家储备林项目规划，聚焦集约人工林栽培等，重点培育工业原料林。目前国储林、造林碳汇开发项目已启动前期相关材料收集编制工作，林药一期茯苓及铁皮石斛种植工作稳步推进，为绿色可持续发展提供有力支撑。

    五是持续加大研发投入，推动技术管理创新。以市场需求为导向，开展高强高透纸袋纸工艺研究，通过优化工艺提升纸张透气性；重点突破竹浆溶解浆在新型材料领域应用，加强技术协调与试验推进，加速其在高端纤维新材料的产业化；推进专利申报，加强产学研合作，优化生产工艺平衡，增强多品种切换能力，提高生产效率。

    六是注重人才增养，助力公司发展。为有效缓解公司人才结构性缺口问题，实施校企人才定向培养合作模式，定向培养高素质技能人才，为公司高质量发展注入新动能。深化干部人事制度改革，健全干部考核任用机制。

    七是以数字化、智能化赋能内部生产运营，提升精细化管理水平。依托现有资源平台推进生产MES系统（二期）建设，优化供应链管理流程，搭建检验数据平台，提升生产过程管理数字化水平；完成供应链系统安全改造，保障在线业务安全；改造消防控制中心，强化消防应急响应能力，建成智能考勤及访客系统并投入试运行，实现部分管理智能化提效。开展全员绩效考核，提升精细化管理水平与管理效能，持续开展降本增效，激发内生动力。

    八是强化风险防范管控，持续完善合规体系。公司持续完善合规管理体系建设，梳理制度，聚焦重点关键领域风控点，依托风险识别、评估结果，推动风险超前研判、提前预警和提前防控、提前处置，筑牢风险防控屏障，坚决防控重大风险。保持合同、制度、决策“三项审核”全覆盖，筑牢法律风险防线，加强知识产权保护，做好保密工作。公司已取得ISO37301合规管理标准体系认证。

    九是夯实安全环保基础，推动可持续发展。深入推进安全生产治本攻坚三年行动，始终保持安全高压态势，扛起安全政治责任，坚持“红线意识和底线思维”，层层压实安全主体责任，实现安全形势平稳有序。同时，报告期，持续加大环保投入，废气治理、白泥资源化利用等效果明显。

    十是推进子公司协同发展。一是积极开展药业布局，加快推进医药产业高质量发展，克立硼罗完成中试，夫西地酸乳膏获得注册批件，加快中药经典名方委托研究，新增8项实用新型专利，并积极推进建立省级技术中心。同时，创新营销方式，进一步系统规划品牌管理，获评福建老字号。二是公司电子通讯产业积极开拓市场，深化自有品牌市场布局，加大数据中心，AI智算中心市场开拓力度，加强电口模块、16G/32G等优势产品研发生产，紧跟客户需求与市场动向，深化国际合作。同时发挥好马来西亚“桥头堡”的作用，加速产品布局与生产线搭建，实现32G、电口产品顺利上量，确保OEM/ODM业务与自有品牌业务同步发展。上半年，子公司深圳恒宝通实现扭亏为盈，400G产品已进入小批量试产阶段，800G光模块已完成设计，进入样品试制阶段，电口产品销售同比实现大幅增长，继续保持64G产品唯一供应商优势，销量稳中有升。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。