德展健康（000813）2025年中报：营收与利润双降，费用占比显著上升

近期德展健康（000813）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

德展健康（000813）在2025年中期报告中披露了其财务状况。截至本报告期末，公司营业总收入为1.66亿元，同比下降33.01%；归母净利润为-4292.65万元，同比下降522.81%；扣非净利润为-4549.32万元，同比下降675.71%。第二季度单季营业总收入为7707.84万元，同比下降47.59%；归母净利润为-2081.16万元，同比下降177.2%；扣非净利润为-2159.13万元，同比下降183.68%。

主要财务指标

• 毛利率：54.75%，同比减少9.9%。
• 净利率：-35.93%，同比减少13608.85%。
• 三费占营收比：63.89%，同比增加59.81%。
• 每股净资产：2.32元，同比减少4.31%。
• 每股经营性现金流：0.01元，同比增加370.36%。
• 每股收益：-0.02元，同比减少527.66%。

收入构成分析

从主营收入构成来看，药品销售收入为1.62亿元，占总收入的97.33%，毛利率为61.54%。其他产品收入为396.71万元，占总收入的2.38%，毛利率为-226.93%。国内销售收入为1.66亿元，占总收入的99.80%，毛利率为54.72%；国外销售收入为32.72万元，占总收入的0.20%，毛利率为69.94%。

费用分析

本报告期，德展健康的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总和为1.06亿元，占总营收的比例为63.89%，同比增加了59.81%。这表明公司在费用控制方面面临较大挑战，费用占比上升明显。

现金流分析

经营活动产生的现金流量净额同比增加了370.36%，主要原因是购买商品、接受劳务支付的现金减少。投资活动产生的现金流量净额同比减少了242.47%，主要是由于本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产以及投资支付的现金增加。筹资活动产生的现金流量净额同比增加了561.37%，主要原因是本期收到股票回购贷款。

发展回顾与展望

报告期内，公司继续专注于药品的研发、生产和销售，涵盖化药及生物药。全资子公司嘉林药业专注于心脑血管药物，产品包括阿托伐他汀钙片（阿乐）、氨氯地平阿托伐他汀钙片（尼乐）、华法林钠片等。公司还涉足生物多肽、工业大麻、医疗服务等领域，并积极推进重组Ⅲ型胶原蛋白的规模化生产。

尽管公司研发投入有所增加，达到2422.63万元，同比增长6.93%，但整体财务表现仍显疲软。公司需进一步优化成本结构，提高盈利能力，以应对当前的市场挑战。

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