帝奥微（688381）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期帝奥微（688381）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    1、所属行业概述

    公司的主营业务为模拟集成电路产品的研发与销售，公司所处行业属于集成电路设计行业。据WSTS数据，2024年全球模拟芯片市场规模为794.33亿美元。对于2025年，Statista的数据显示，预计全球模拟芯片市场规模将达到831.6亿美元，较2024年增长4.7%。中国模拟芯片市场是全球最主要的模拟芯片消费市场，市场占比超过三分之一。根据Frost&Sullivan的数据，近年来中国模拟芯片市场规模由2017年的2,140亿元增长至2023年的3,026亿元，据钛资本研究院消息，2024年中国模拟芯片市场规模预计将达到3,175.8亿元。

    行业格局方面，根据ICInsights数据，2023年全球模拟芯片份额前五分别为德州仪器（19%）、亚德诺（13%）、思佳讯（8%）、英飞凌（7%）和意法半导体（5%），全球前五大厂商市场份额合计为52%，竞争格局相对比较分散。

    虽然我国是全球最大的模拟芯片应用市场，但由于国内半导体产业起步较晚，国内模拟芯片市场仍由国际巨头公司所垄断，海外厂商占据了超八成的市场份额，国产化率尚处于低位，国产替代空间广阔。

    此外，我国已成为全球模拟集成电路最大应用市场。近年来，我国模拟集成电路应用市场占全球市场份额不断扩大，占全球市场规模超过50%，国内模拟集成电路行业巨大的市场需求给了本土企业广阔的发展空间。目前，我国在5G商业应用领域处于领先地位，同时也在不断推动工业自动化、汽车电动化和智能化的发展，未来我国模拟集成电路行业市场有望继续保持较快增长。

    2、公司所处的行业地位分析及其变化情况

    公司是研发驱动型公司，一直专注于模拟芯片领域，具备完善的技术、产品研发和创新体系，囊括了模拟芯片行业的主要细分领域，能够为客户提供整体解决方案。公司自成立以来，以信号链模拟芯片开始，产品逐步覆盖了信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片的细分领域。依靠多年来深耕行业和自主研发，公司已设计出多款前沿产品，包括高性能模拟开关、超低功耗及高精度运算放大器元件、超大电流的多路LDO元器件、高效率电源管理元件，具备提供高性能模拟混合信号半导体行业解决方案的能力，并获得ISO9001认证。

    在信号链模拟芯片领域，公司产品包括高性能运算放大器、高性能模拟开关、电压/电平转换器、感测采集类器件等系列。公司是国内少数既可以提供低功耗、超宽输入电压范围的低边采样高精度运算放大器，又可以提供高边电流采样高压高精度运算放大器产品的供应商。公司的高速USB开关涵盖USB2.0、USB3.1开关，产品采用自主研发的USB布图和结电容优化设计架构，具有高带宽、高耐压等特点，同时具备较强的数据端口保护和负压信号处理能力，整体性能超过欧美品牌，得到国内外手机终端厂商OPPO、小米、三星等的一致认可。公司是国内少数针对服务器，推出了一系列开关解决方案的供应商，系列产品包括PCIE3.0开关、I2C开关、USB3.1开关、I3C开关、SPI开关等产品。公司的低电压/超低功耗USB3.2Gen1Redriver产品已经应用到国内头部机器人中。

    在电源管理模拟芯片领域，公司产品包括高低压直流转换器、马达驱动、全系列线性充电、开关充电、高边开关、AC/DC的控制器、过压保护负载开关和电池保护芯片等从墙端到电池端系统级充电解决方案。公司不断提升在国际头部手机厂商中的市场份额，向其提供的1.5A超大电流，43mV超低压差的多路LDO产品，能有效为客户AI手机提高系统的电源效率，提升手机、运动相机、无人机等摄影设备在拍照和录像时续航能力。公司是国内安防监控领域DC/DC转换芯片以及LED驱动芯片的供应商之一，具有稳定的客户基础。产品涵盖从5V到40V输入的降压系列，最大输出电流可以达到6A，得到客户的一致认可。公司是HarmanTWS及蓝牙耳机的高低压充电解决方案的主流供应商之一，公司开发的满足JEITA规范的充电系列芯片有效解决了温度检测精度及头盔式蓝牙耳机充电充不满的问题。上述充电芯片与丰富的高保真（HIFI）音频开关系列产品共同巩固了公司在TWS耳机、无线头盔式耳机以及音响领域的市场地位。公司的车灯产品包括支持PWM（内置&外置）调光和模拟调光的60V多拓扑头灯控制器、完整诊断保护功能的12通道像素级尾灯高侧LED驱动等产品，产品应用涵盖汽车头灯、尾灯、氛围灯等领域，致力于在车灯方面为客户提供全流程解决方案服务。

    未来，公司将进一步加大研发投入和市场开发力度，进一步巩固核心竞争力，提高市场地位。

    3、主要经营模式

    公司主要从事模拟芯片的研发、销售业务，经营模式为典型的Fabless模式，即公司专注于从事产品的研发，将主要生产的环节委托给晶圆制造企业、封装测试企业完成。

    公司根据终端客户的需求或者对于市场的前瞻性判断进行芯片设计，设计完成后公司根据销售计划向晶圆制造厂下达订单，由其完成晶圆的生产工作。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，公司坚持以市场为导向、以创新为驱动，以提高公司经济效益和为社会创造价值为基本原则，继续加大研发投入，吸引人才、优化产品和供应链结构、继续推进国内市场拓展。随着公司新品不断导入放量、客户份额不断提升。2025年上半年，公司实现营业收入30,612.58万元，较上年同期增加15.11%；上半年整体毛利率为45.49%。其中信号链产品营业收入为14,822.04万元，占比48.42%，电源管理产品营业收入为15,790.54万元，占比51.58%。

    1、加速人工智能领域布局

    公司敏锐把握市场与技术发展脉搏，加速人工智能领域布局，围绕高速，高精度，高功率密度提供差异化的模拟芯片产品系列。

    信号链芯片方面，公司针对最新一代的AI服务器平台推出了一系列I3C集线器，助力传统服务器板内器件通讯速率升级。光通讯赛道公司推出了国产首款超低漏电流（<1nA）的高速开关，助力稳定可靠的长距离高速光传输。

    电源管理芯片方面，公司围绕高功率密度和高精度两个维度推出了一系列产品，助力光模块市场高效化及小型化，推出了包含1-3A超小尺寸叠封电感的DCDC降压电源模块、可帮助光模块实现精准温控的TEC控制器、集成高精度电流检测的7A负载开关等产品。同时公司将持续完善大电流电源模块，TEC控制器和负载开关系列，为光模块提供一站式电源解决方案。

    2、持续完善汽车品类，特色产品客户落地加速

    公司持续完善汽车品类。推出了多颗国内首款产品。

    在高速领域，随着USBTypeC口在新能源汽车的普及，公司围绕USB端口推出了一站式高速信号解决方案，包含支持USB3.2Gen1的中继器，支持11Gbps带宽的4通道单刀双掷超高速模拟开关。为USB高速信号的质量保驾护航。

    车灯及马达驱动领域，公司推出国产首款支持功能安全ASIL-B的16通道矩阵控制管理器,24通道像素级尾灯高侧驱动方案以及国产首款支持双电源供电的4/8通道智能预驱。随着车灯及马达驱动产品的系列化及差异化，客户端的落地开始加速。

    传感领域，公司推出了支持功能安全ASIL-B车规级霍尔轮速传感器；全系列车规高精度，高压40V，高带宽3线和2线霍尔效应开关。

    3、保持消费基本面，多市场多领域深度融合

    公司始终保持多市场战略，持续深化消费电子领域布局，围绕头部大客户需求推出25球封装支持1A带载的超高效率AMOLED屏驱动电源，高压超低阻抗双通道单刀单掷音频开关，用于手机类功放的高压大信号切换。

    4、提高公司质量管理

    公司以CNAS认证为核心目标，秉持高标准建设理念，系统性推进实验室能力升级：从体系文件的全面梳理与优化、仪器设备的精密校准与维护，到检测方法的科学验证与确认；从人员能力的系统培训与考核，到内部质量控制的精细化管理及管理体系的高效运行。经过不懈奋斗与执着坚守，实验室最终顺利通过CNAS专家组的严格评审，正式荣获CNAS认证资质。

    5、产品工艺不断突破

    公司在功率器件方向研发拓展实现突破，成功开发了用于车载高边开关应用的智能功率开关器件平台,实现了SGTMOS上集成温度传感器和电流检测传感器实现可控的过温和过流的保护。在单芯片集成的高边开关路线上，公司验证了基于功率器件平台的纵向BCD工艺技术，基于这项技术已经有2个产品实现上线流片。在5V~40V中低压、40V~120V中高压、超高压200V~700VUHVBCD等方面，公司均有产品导入和量产，实现在先进BCD工艺和差异化器件方向布局。

    五、报告期内主要经营情况

    报告期内，公司坚持以市场为导向、以创新为驱动，以提高公司经济效益和为社会创造价值为基本原则，继续加大研发投入，吸引人才、优化产品和供应链结构、继续推进国内市场拓展。随着公司新品不断导入放量、客户份额不断提升。2025年上半年，公司实现营业收入30,612.58万元，较上年同期增加15.11%；上半年整体毛利率为45.49%。其中信号链产品营业收入为14,822.04万元，占比48.42%，电源管理产品营业收入为15,790.54万元，占比51.58%。

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