【机构调研记录】汇添富基金调研开立医疗、芯动联科等7只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及8月22日披露的机构调研信息，汇添富基金近期对7家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）开立医疗 （汇添富基金参与公司电话会议）
调研纪要：2025年上半年公司海外销售收入与去年同期基本持平，主要因去年基数较高，海外市场增速不高但稳健。公司大力推进海外人员本土化及新产品注册，尤其在HD-650和SV-M4K200等高端新品推出后，海外注册力度显著增强。内镜HD-650自推出后市场表现良好，近两个月已实现小批量销售，预计全年销售将会放量，三甲医院多镜体配置订单占比提升。2025年上半年公司销售毛利率同比下降几个百分点，但整体仍稳健，预计毛利率有望止跌稳。AI功能已在内镜系统实现质控功能，未来将重点发展复杂诊断功能。公司已形成超声、软镜、外科及IVUS四条核心产品线，通过持续高研发投入推动各线产品向高端化发展。

2）芯动联科 （汇添富基金参与公司分析师会议）
调研纪要：芯动联科2025年上半年实现营收25,313.41万元，同比增长84.34%，净利润增长173.37%。公司基于半导体行业积累，采用先进MEMS工艺，产品广泛应用于工业、汽车、气象等领域。公司产品替代机械陀螺仪，解决低成本高集成需求，光纤陀螺成本高难以竞争。FM加速度计需求旺盛，客户导入周期长，但已被广泛选用。公司产品价格契合无人机需求，未来需求量大。除非大订单，否则价格体系不会有太大调整。公司入资武汉公司，开发MEMS振镜用于光交换机，市场潜力大。公司计划每两年推出一次股权激励，分三年归属。下半年将执行年初合同，并有新订单，需求旺盛。

3）康龙化成 （汇添富基金参与公司电话会议）
调研纪要：康龙化成在机构调研中表示，TOP20药企占比提升，MNC客户收入增加，实验室服务深化合作，推动MNC top20药企增速达48%。生物科学业务增长迅速，主要得益于小分子药物复杂度增加和服务种类前瞻性布局，新分子类型服务增长很快，未来还有较大提升空间。小分子CDMO产能进展顺利，PI产能通过FD审计，绍兴二期产能建设持续推进，新分子类型产能规划明确。公司观察到海外客户需求保持韧性，国内客户需求有望逐步回暖。

4）水羊股份 （汇添富基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：公司始终是坚定的品牌信仰者，注重品牌资产打造，追求持续、长期的高质量增长。高端品牌的打法依靠用户管理和忠诚度，不依赖大流量和降价促销。PA品牌通过品牌资产、产品体系完善、精准市场传播和渠道建设实现高速增长。RV品牌在美国市场推进品牌升级，优化团队，整合渠道，提升品牌形象和销售转化。伊菲丹推出二代 rich面霜，加强面霜与新臻金的推广，未来五年规划多个新品类，并启动三年中国 50店计划，重点拓展核心城市高奢商圈。公司持续推进股权激励计划，回购股份用于激励员工。下半年保持正常投放节奏，重点在日常销售渠道和品牌长期建设。代运营板块调整后回到正常轨道，美斯蒂克通过精准洞察市场需求实现增长。御泥坊升级定位“专研东方”，主推黑参系列，销售有序回升。

5）福瑞股份 （汇添富基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：福瑞股份在机构调研中表示，诺和诺德批准司美格鲁肽新增MASH适应症申请，标志着行业发展步入1-N阶段，公司与诺和诺德战略合作，共同推进MASH早期诊疗。司美格鲁肽MASH适应症刚获批，尚未看到经销商和医院反馈，但公司订单充足。公司围绕既定目标开展业务，策略及行动方案不会调整。GO单月检测数据处于爬坡期，Box由于结算数据有限，代表性不足。跨国药企订单交付存在阶段性，会在一定周期内完成。国内体检机构主要为爱康国宾，分布全国共100多家，各家进度有所差异。北美增速良好，MASH新药阶段性获批带动认知提升，促进业绩增长。中药业绩提升主要来源于电商表现，国家对肥胖及脂肪肝重视，护肝需求扩大。公司通过管理式医疗战略，完成从检测、干预、管理闭环，降低肝癌发生率。

6）弘景光电 （汇添富基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：2025年上半年，弘景光电实现营业收入70,113.98万元，同比增长55.72%；净利润7,552.43万元，同比增长10.22%。其中全景/运动相机业务占比约49.66%，智能家居业务占比约22.80%，智能汽车业务占比约18.90%，新业务占比约7.55%。毛利率下降主要因摄像模组占比增加及新产品良率爬升。公司积极推进募投项目建设，光学镜头与摄像模组总产量同比增长，摄像模组产量增幅超80%。公司“N”业务包括工业检测与医疗、人工智能硬件、机器视觉等领域，收入占7.55%，机器视觉业务取得初步成效。未来公司将优化产品结构，减少对影石创新业务的依赖。玻璃非球面镜片自制比例在80-90%之间，基本满足自用。

7）北新建材 （汇添富基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：2025年上半年，国内石膏板行业需求下降，竞争加剧。北新建材将灵活调整策略，加大新产品开发，推进高端化、绿色化、数字化转型。公司“两翼”业务市占率仍有提升空间，未来将提升产品竞争力，聚焦细分领域市场。国际化业务方面，公司已初步进入坦桑尼亚、乌兹别克斯坦和泰国市场，计划布局东南亚、中亚、非洲、欧洲和地中海等关键领域。外延并购方面，公司坚持“一体两翼”战略，实现双向赋能与价值整合。公司已联合重组嘉宝莉涂料、浙江大桥，整合提升工作顺利开展。面对市场竞争，公司深化改革攻坚，完善公司治理体系，推进中长期激励，市场化经营机制改革向纵深发展。

汇添富基金成立于2005年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)9894.59亿元，排名9/210；资产管理规模(非货币公募基金)5664.14亿元，排名8/210；管理公募基金数739只，排名7/210；旗下公募基金经理95人，排名7/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为汇添富北交所创新精选两年定开混合A，最新单位净值为2.15，近一年增长222.15%。旗下最新募集公募基金产品为汇添富稳恒6个月持有债券A，类型为债券型-混合一级，集中认购期2025年6月23日至2025年9月22日。

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