大地海洋（301068）2025年中报：业绩下滑显著，需关注现金流与应收账款

近期大地海洋（301068）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

近期大地海洋（301068）发布了2025年中报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为4.14亿元，同比下降3.83%；归母净利润为-5827.97万元，同比下降270.81%；扣非净利润为-6175.71万元，同比下降302.62%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为2.02亿元，同比下降25.37%；第二季度归母净利润为-5901.07万元，同比下降320.38%；第二季度扣非净利润为-6092.78万元，同比下降345.53%。

主要财务指标

本次财报公布的各项数据指标表现不佳。具体如下：

• 毛利率：-1.29%，同比减少105.85%
• 净利率：-14.09%，同比减少278.59%
• 三费占营收比：10.37%，同比增长22.31%
• 每股净资产：5.63元，同比减少25.02%
• 每股经营性现金流：-0.13元，同比增长58.79%
• 每股收益：-0.42元，同比减少231.25%

应收账款与现金流状况

本报告期，大地海洋公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达659.51%。货币资金为1.68亿元，同比增长128.91%。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为46.53%，主要原因是本期经营活动现金流入增加。

主营收入构成

从主营收入构成来看，电子废物业务收入为3.08亿元，占主营收入的74.23%，毛利率为-10.14%；危险废物业务收入为9735.55万元，占主营收入的23.49%，毛利率为24.16%；其他业务收入为947.74万元，占主营收入的2.29%，毛利率为24.49%。

发展回顾与竞争优势

公司专注于废弃资源综合利用，积极参与我国“无废城市”建设，致力于成为极具竞争力的“无废城市”建设运营服务商。公司在资源循环利用与绿色发展方面具有独特竞争优势，包括“前端收集一站式”服务、“循环利用一条链”、智能化工厂设计等。

财务健康状况

根据证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的ROIC为8.56%，资本回报率一般。去年的净利率为9.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为58.05%）、债务状况（有息资产负债率已达20.84%）以及应收账款状况（应收账款/利润已达659.51%）。

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