科新机电（300092）2025年中报：业绩下滑，现金流改善，应收账款激增

近期科新机电（300092）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

根据科新机电（300092）发布的2025年中报，公司在报告期内的营业总收入为5.92亿元，同比下降17.26%；归母净利润为5219.66万元，同比下降46.18%；扣非净利润为4836.98万元，同比下降48.04%。第二季度的表现尤为疲软，营业总收入为2.64亿元，同比下降39.96%；归母净利润为391.29万元，同比下降92.07%；扣非净利润为320.41万元，同比下降93.34%。

主要财务指标

利润率与费用率

• 毛利率：25.92%，同比下降4.44个百分点。
• 净利率：8.82%，同比下降34.95个百分点。
• 三费占营收比：7.89%，同比上升43.82%。

资产与现金流

• 货币资金：1.01亿元，同比下降37.88%。
• 应收账款：4.87亿元，同比上升31.27%。
• 每股净资产：5.92元，同比上升3.97%。
• 每股经营性现金流：-0.07元，同比上升58.35%。

收入构成分析

从主营收入构成来看，石油炼化设备依然是公司的主要收入来源，占总收入的50.76%，收入为3亿元，毛利率为29.64%。天然气化工设备和油气装备分别占收入的33.77%和7.94%，毛利率分别为20.70%和16.91%。新能源高端装备虽然占比不高，但毛利率较高，达到30.87%。

现金流与应收账款

尽管公司整体业绩下滑，但经营活动产生的现金流量净额有所改善，同比上升58.35%。然而，应收账款同比激增31.27%，达到4.87亿元，应收账款与利润的比例高达287.74%，表明公司需要关注应收账款的回收情况。

发展前景与挑战

公司所处的压力容器过程装备制造业是典型的资本密集型和技术密集型行业，与社会固定资产投资规模密切相关。报告期内，公司业绩下滑的主要原因是部分在制产品外部技术输入条件滞后、产品结构变化及部分光伏及BDO项目设备的应收账款回收变慢。公司需继续加强生产质量及进度管控，推进技术研发，优化内部管理，以应对市场需求的变化。

总结

总体而言，科新机电2025年中报显示公司业绩出现明显下滑，尤其是净利润和毛利率大幅下降。虽然经营活动现金流有所改善，但应收账款的快速上升值得关注。未来，公司需要在提高应收账款管理水平的同时，进一步优化产品结构，提升市场竞争力。

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