佳电股份（000922）：2025年中报显示营收微增但利润下滑，需关注现金流与应收账款

近期佳电股份（000922）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

佳电股份（000922）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为24.97亿元，同比上升0.63%。然而，归母净利润为1.32亿元，同比下降24.5%，扣非净利润为1.13亿元，同比下降30.96%。从单季度数据来看，第二季度营业总收入为13.41亿元，同比上升0.96%，归母净利润为7689.29万元，同比下降6.02%，扣非净利润为7171.3万元，同比下降1.63%。

盈利能力

公司的毛利率为22.38%，同比减少1.57个百分点；净利率为6.97%，同比减少17.2个百分点。这表明公司在成本控制方面面临一定压力，盈利能力有所下降。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为2.25亿元，三费占营收比为9.0%，同比增加12.76%。费用的增加可能对公司利润产生了一定影响。

现金流与资产负债

公司每股经营性现金流为-1.37元，同比减少58.72%，显示出公司在经营活动中现金流出较大。此外，货币资金为17.44亿元，同比减少6.28%，而有息负债为4.93亿元，同比大幅减少62.86%。应收账款为16.59亿元，占最新年报归母净利润的比例高达646.87%，需关注其回收风险。

主营业务构成

公司主营业务收入全部来自电动机制造，收入为24.97亿元，毛利率为22.38%。其中，国内销售收入为24.86亿元，占总收入的99.56%，毛利率为22.32%；国外销售收入为1092.43万元，占总收入的0.44%，毛利率为36.36%。

发展回顾与技术创新

报告期内，公司主要从事各类电机及相关产品的生产和相关服务，产品广泛应用于多个行业。公司研发的YBX5系列高效率隔爆型三相异步电动机等产品，达到了国际先进水平。公司设有国家防爆电机工程技术研究中心等研发机构，拥有先进的自动化生产线和现代化智能车间，并建立了完备的质量管理体系。

总结

总体来看，佳电股份2025年中报显示营收微增但利润下滑，尤其是净利润和每股收益均出现较大幅度下降。公司需重点关注现金流状况和应收账款的回收情况，以改善财务健康状况。

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