盛达资源（000603）增收不增利，现金流与债务状况需关注

近期盛达资源（000603）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

盛达资源（000603）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为9.06亿元，同比上升6.34%，但归母净利润为7009.64万元，同比下降15.03%，扣非净利润为7395.88万元，同比下降4.75%。这表明公司在2025年上半年出现了增收不增利的情况。

单季度表现

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为5.54亿元，同比下降5.99%，归母净利润为6181.23万元，同比下降32.28%，扣非净利润为6710.02万元，同比下降20.82%。这进一步反映了公司在第二季度的盈利能力有所下降。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：44.02%，同比增加24.76%
• 净利率：11.39%，同比减少9.08%
• 每股收益：0.1元，同比减少15.40%

成本与费用

• 三费占营收比：19.17%，同比增加6.22%
• 销售费用、管理费用、财务费用总计：1.74亿元

现金流与资产状况

• 每股经营性现金流：0.19元，同比减少42.28%
• 货币资金：6.25亿元，同比增加18.60%
• 应收账款：1062.09万元，同比减少83.05%
• 有息负债：20.56亿元，同比增加32.27%

主营收入构成

• 有色金属矿采选：收入6.4亿元，占比70.62%，毛利率62.64%
• 有色金属贸易：收入2.17亿元，占比23.91%，毛利率-0.95%
• 再生新能源金属：收入4763.7万元，占比5.26%，毛利率-2.43%
• 其他：收入191.81万元，占比0.21%，毛利率62.17%

现金流与债务状况

公司现金流状况值得关注，货币资金/流动负债仅为52.72%，且每股经营性现金流同比减少42.28%。此外，有息资产负债率已达27.61%，表明公司债务压力较大。

发展回顾

2025年上半年，公司继续推进矿山建设投产，控制生产成本，实现经营效益最大化。尽管面临增收不增利的局面，公司在矿产资源方面的优势依然显著，特别是在白银和黄金等贵金属领域。然而，现金流和债务状况需要引起重视，以确保公司的可持续发展。

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