深天马A（000050）2025年中报：营收与净利润双升，但需关注现金流与债务状况

近期深天马A（000050）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

深天马A（000050）在2025年中报中展示了其在中小尺寸显示领域的强劲表现。截至报告期末，公司营业总收入达到174.75亿元，同比上升9.93%；归母净利润为2.06亿元，同比大幅上升142.07%；扣非净利润为-2.51亿元，同比上升75.83%。第二季度的数据同样亮眼，营业总收入为91.63亿元，同比上升12.47%；归母净利润为1.09亿元，同比上升158.04%。

盈利能力

公司的盈利能力显著提升，毛利率为16.21%，同比增加了37.5%；净利率为1.0%，同比增加了132.19%。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了进展。

现金流与债务状况

尽管盈利状况改善，但公司现金流和债务状况值得关注。货币资金为47.1亿元，同比下降35.85%；有息负债为305.98亿元，同比下降16.34%。货币资金与流动负债的比例仅为30.46%，显示出一定的流动性压力。

应收账款

应收账款为105.69亿元，同比上升17.99%。虽然应收账款的增长可能反映了销售的增长，但也需要注意其对现金流的影响。

成本控制

公司在成本控制方面有所成效，销售费用、管理费用、财务费用总计为9.81亿元，三费占营收比为5.61%，同比下降5.45%。这表明公司在优化内部管理、降低成本方面取得了一定成果。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自显示屏及显示模组，收入为173.1亿元，占总收入的99.05%，毛利率为16.15%。境外市场的收入占比为42.87%，毛利率为20.97%，高于境内市场的12.64%。

发展战略与前景

公司坚持‘2+1+N’发展战略，以手机显示、车载显示为核心业务，IT显示为快速增长的关键业务，并在多个领域推出创新技术和产品。报告期内，公司在柔性AMOLED智能手机显示、车载显示、IT显示等领域取得显著进展，非消费类显示业务营收占比超过五成，增长超过26%。

总结

总体来看，深天马A在2025年上半年实现了营收和净利润的双升，盈利能力显著增强。然而，公司仍需关注现金流和债务状况，确保未来的可持续发展。

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