中船特气（688146）：2025年中报显示收入增长但净利润微降，需关注应收账款和现金流

近期中船特气（688146）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

中船特气（688146）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为10.4亿元，同比上升12.6%。然而，归母净利润为1.78亿元，同比下降0.55%。扣非净利润为1.5亿元，同比上升13.84%。这表明公司在主营业务方面表现良好，但非经常性损益对公司净利润产生了一定影响。

按单季度数据看，第二季度营业总收入为5.24亿元，同比上升8.52%；第二季度归母净利润为9116.35万元，同比上升4.68%；第二季度扣非净利润为8072.66万元，同比上升10.71%。这显示出公司在第二季度的盈利能力有所增强。

盈利能力与成本控制

公司的毛利率为30.35%，同比减少了6.7%；净利率为17.1%，同比减少了11.68%。这表明尽管公司收入有所增长，但成本控制面临一定挑战，尤其是营业成本同比增加了16.24%，主要原因是营业收入增长和部分原材料价格上升。

费用与现金流

销售费用、管理费用、财务费用总计为9640.75万元，三费占营收比为9.27%，同比增加了2.29%。每股经营性现金流为0.63元，同比减少了22.22%。这表明公司在费用控制方面仍有改进空间，同时经营活动产生的现金流量净额减少，可能对公司短期流动性造成一定压力。

应收账款与资产状况

公司应收账款为4.35亿元，占最新年报归母净利润的比例高达143.19%。这一比例较高，意味着公司可能存在较大的应收账款回收风险，需密切关注应收账款的管理和回收情况。

发展前景与竞争力

公司主要从事电子特种气体及三氟甲磺酸系列产品的研发、生产和销售，产品应用于集成电路、显示面板等半导体制造工艺。公司拥有全球最大产能生产基地，产品广泛应用于国内外知名客户。公司持续加大研发投入，推进电子特气全品类国产化，提升科技创新能力，并在国内核心市场持续发力，市场份额稳步提升。

综上所述，中船特气在2025年上半年实现了收入的增长，但净利润微降，需关注应收账款和现金流状况。公司应继续加强成本控制和费用管理，确保应收账款的有效回收，以提升整体盈利能力和现金流健康度。

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